Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ( Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) )
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1868 milliard de RMB, en hausse de 10,02% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 94 millions de RMB, en baisse de 60,70% d’une année sur l’autre. Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de 58 millions de RMB, en baisse de 62,39% d’une année sur l’autre.
La marge brute s’est améliorée d’une année sur l’autre en raison de la situation épidémique. Les épidémies répétées en Chine ont affecté la production, la livraison et l’approvisionnement en matières premières de l’entreprise au premier trimestre. Les revenus globaux n’ont pas été à la hauteur des attentes, et les activités de nouvelles énergies et de solutions intelligentes ont atteint un taux de croissance plus élevé que prévu au début de l’année. La marge brute de Q1 était de 19,01%, en baisse de 4,74 PCT par rapport à l’année précédente, et a légèrement augmenté de 1,9 PCT par rapport à l’année précédente. En raison du prix élevé et de la pénurie d’approvisionnement de certaines matières premières telles que les semi – conducteurs et les transistors, une partie des matériaux à prix élevé stockés par l’entreprise au cours de la période précédente ont été consommés et inclus dans le coût, de sorte qu’il y a un certain délai dans la transmission des prix en aval, ce qui a eu une incidence sur Trois D épenses (dépenses de vente, de R & D et de gestion) ont augmenté d’environ 80 millions de RMB d’une année sur l’autre, tandis que les dépenses d’incitation au capital ont augmenté d’une année sur l’autre. L’investissement dans la R & D du nouveau projet 2021h2 a augmenté et certaines bases à l’étranger sont entrées dans la période d’investissement, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses. Entre – temps, le revenu de variation de la juste valeur des investissements étrangers de la société a diminué d’environ 65 millions de RMB d’une année sur l’autre, ce qui a encore entraîné une baisse du bénéfice net de la société. La société a renforcé le recouvrement des comptes débiteurs correspondants, le flux de trésorerie net des activités d’exploitation s’élevait à 63 137800 RMB, en hausse de 141,81% d’une année sur l’autre, et la capacité de contrôle des flux de trésorerie s’est considérablement améliorée. À la fin du mois de mars, la société a annoncé le premier plan de rachat d’actions. Il est proposé d’utiliser les fonds propres pour racheter des fonds d’un montant total de 40 à 60 millions de RMB. Les actions rachetées seront utilisées pour mettre en œuvre un plan d’incitation au capital ou d’actionnariat des employés pour les employés clés de la société. À la fin du mois de mars, 1 863600 actions, Représentant 0,15% du capital total, ont été rachetées, ce qui démontre la confiance de la
La répartition mondiale des capacités de production renforce la capacité d’approvisionnement et accroît les investissements dans la recherche et le développement afin d’améliorer la compétitivité. Dans le cadre de la tendance à la régionalisation de la chaîne industrielle mondiale, l’entreprise a créé plus de 10 centres d’exploitation régionaux, centres de fabrication, centres de recherche et de développement et bureaux de représentation à l’extérieur de la Chine. À l’heure actuelle, la filiale Huizhou est la principale source de capacité de production de l’entreprise, avec une expansion stable de la capacité pour répondre à la demande de croissance rapide; La base d’exploitation de zhongningbo et le parc industriel Lithium – électricité de Nantong dans le delta du fleuve Yangtze devraient être mis en service cette année; La filiale sino – indienne de l’Asie du Sud – Est a atteint l’objectif de capacité de production fixé au début de l’âge adulte au cours des 21 dernières années. La première phase du Vietnam a contribué à la production d’environ 552 millions de RMB au cours des 21 dernières années, et la deuxième phase contribuera à la nouvelle capacité de production cette année; Les nouveaux centres d’opérations outre – mer en Allemagne et en Amérique du Nord ainsi que les centres de fabrication en Roumanie et au Mexique en Europe et aux États – Unis au cours des 21 dernières années progressent régulièrement. Sous l’influence de la situation épidémique au premier trimestre, l’entreprise a utilisé l’aménagement de la capacité de production en Chine et les avantages des usines à l’étranger pour optimiser l’allocation de la capacité afin de maximiser la livraison en temps opportun des commandes des clients. L’entreprise continue de promouvoir l’accumulation et l’application de la technologie « quatre réseaux électriques et un réseau» dans cinq industries, d’accélérer l’application de l’intégration de nouvelles technologies et de nouveaux scénarios tels que ai, IOT et 5G. L’investissement de la société 22q1 dans la R & D est de 120 millions de RMB, en hausse de 37,50% d’une année sur l’autre, et l’augmentation des immobilisations est de 476 millions de RMB. Ningbo East China Operation Center a commencé à être mis en production progressivement pour améliorer la capacité de service à la clientèle de la région de la Chine de
La planification des activités est claire et les nouvelles activités énergétiques se développent rapidement. L’entreprise s’est concentrée sur la mise en page des activités de « quatre appareils et un réseau », a annoncé en mars le plan d’inscription de l’automatisation de la recherche et du contrôle des filiales dérivées au GEM, ce qui a permis à l’entreprise de se concentrer davantage sur les appareils ménagers, les outils, les nouvelles énergies et d’autres domaines et d’atteindre l’objectif commercial. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a ajouté deux nouveaux secteurs d’activité, à savoir les nouvelles énergies et les solutions intelligentes, dans lesquels les nouvelles énergies sont principalement axées sur le stockage de l’énergie et les voyages écologiques, fournissant des produits et des solutions de système, y compris l’onduleur, le noyau électrique, Le système de gestion des batteries, le paquet de batteries, l’armoire de commutation, le pack, le contrôle des moteurs, etc., pour le stockage de l’énergie dans la station de base de communication, le stockage de l’énergie domestique, les véhicules à deux ou trois roues, d’autres véhicules spéciaux, les nouveaux véhicules énergétiques, l’Internet des objets La solution intelligente prend la sector – forme technologique aiot de l’entreprise et la capacité d’innovation de produits intelligents comme noyau, et fournit une solution personnalisée complète de “produits innovants + sector – forme aiot + service personnalisé” pour des scénarios de segmentation tels que l’industrie, l’hôtel et le parc. Au cours des 21 dernières années, le nouveau secteur de l’énergie a réalisé un chiffre d’affaires de 1241 milliard de RMB, en hausse de 38,86% d’une année sur l’autre, dont 37,74% à 881 millions de RMB pour le stockage de l’énergie, 41,66% à 360 millions de RMB pour les voyages écologiques et 60,4% à 221 millions de RMB pour les solutions intelligentes. Au cours du premier trimestre de 22 ans, le secteur de l’énergie nouvelle et des solutions intelligentes a connu une croissance continue et élevée, et la demande de nouveaux produits énergétiques de l’entreprise devrait augmenter rapidement sous l’impulsion de la politique du double carbone.
Suggestions d’investissement: Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) Compte tenu de l’incidence de l’épidémie actuelle et de la pression sur la chaîne d’approvisionnement, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise, et nous prévoyons que le bénéfice net de 2022 – 2024 sera de 673 millions de RMB / 974 millions de RMB / 1 282 millions de RMB (la valeur initiale prévue de 2022 – 2023 était de 865 millions de RMB / 1 118 millions de RMB), et le SPE de 0,54 RMB / 0,78 RMB / 1,02 RMB, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque d’augmentation des prix des matières premières et de pénurie d’approvisionnement en amont; Risque récurrent d’éclosion; Risque d’application industrielle en aval du Contrôleur intelligent inférieur aux attentes; Risque accru de concurrence sur le marché; Risque de fluctuation des taux de change
