Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) ( Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) )
Événement: Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) a publié un rapport trimestriel, 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 3394 milliards de RMB, YOY + 8,27%, un bénéfice net de 332 millions de RMB, YOY + 0,67%, et un bénéfice net de 324 millions de RMB, YOY + 6,7%. La marge brute de vente au premier trimestre était de 37,1%, YOY – 0,01 PCT, qoq – 0,86 PCT, la marge nette de vente était de 10,55%, YOY – 0,36 PCT, qoq – 1,06 PCT.
Commentaires: sous l’influence de la situation épidémique, l’entreprise de PCB 22q1 a maintenu un taux de croissance élevé des revenus et des bénéfices. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 3394 milliards de RMB, YOY + 8,27%, qoq – 23%. Nous croyons qu’au cours du premier trimestre, les livraisons limitées et la comptabilisation des recettes dans certaines régions ont été reportées en raison de l’épidémie ou de l’impact de la logistique, ce qui a eu un certain impact sur le taux de croissance des recettes, mais que l’ensemble de l’exploitation a été stable. Du point de vue des bénéfices, 22q1 a réalisé un bénéfice net de 332 millions de yuan RMB, YOY + 0,67%, qoq – 33%, et un bénéfice net de 324 millions de yuan RMB, YOY + 6,7%, qoq – 28% a été déduit du bénéfice net non attribué à la mère. La marge brute de vente du premier trimestre était de 37,1%, yoy-0.01 PCT, qoq-0.86 PCT, et les taux de vente, de gestion, de R & D et de d épenses financières étaient respectivement de 9,9%, 7,1%, 9,4% et 1,5%, yoy-0.72 PCT, + 0.31 PCT, + 1.21 PCT, + 1.49 PCT. 22q1 taux de vente net de 10,55%, YOY – 0,36 PCT, qoq – 1,06 PCT. Les revenus et les bénéfices du premier trimestre de la société NC (cotée en bourse) ont maintenu un taux de croissance élevé. Le chiffre d’affaires du premier trimestre a atteint 925 millions de RMB, YOY + 33%, qoq – 24%, et le bénéfice net de la société mère a atteint 183 millions de RMB, YOY + 94%, qoq – 26%. La marge brute de vente au premier trimestre était de 37,4%, YOY – 0,68 PCT, qoq – 1,1 PCT, la marge nette de vente était de 19,71%, YOY + 6,15 PCT, qoq – 0,67 PCT.
Amélioration continue Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) optimisation de la gestion
1. La direction optimise la réforme et les incitations au niveau local sont suffisantes. En tant que fabricant d’équipements de traitement laser de type sector – forme avec la plus grande variété et la plus grande échelle de performance en Chine, l’entreprise adhère depuis longtemps à la stratégie “Laser + X”, intègre horizontalement et verticalement, couvre les composants de base en amont tels que les lasers, les équipements de marquage / coupe / soudage laser, et a accumulé des lignes de produits dans les PCB, lithium, LED, photovoltaïque, panneaux et semi – conducteurs. La structure de base de l’entreprise passe du niveau 3 au niveau 2, et le pouvoir de décision et l’incitation au niveau inférieur sont suffisants pour assurer le développement à long terme de l’entreprise. Jusqu’au rapport annuel de 21 ans, le CNC de la famille principale des BPC a terminé le fractionnement et l’inscription sur la liste, et il est prévu de fractionner et d’encapsuler l’inscription sur la liste de l’équipement de mesure de la famille principale des BPC (anciennement l’optoélectronique de la famille principale).
2. La contribution de la haute puissance + Lithium augmente et la rentabilité continue de s’améliorer. Lithium Electric Power: l’entreprise est le premier fournisseur de premier niveau de Ningde et est largement importée dans les fabricants de batteries électriques de deuxième ligne (China Innovation aviation (anciennement Avic Lithium Electric), Eve Energy Co.Ltd(300014) Profitez pleinement des possibilités d’expansion du marché de l’équipement de traitement de l’électricité au lithium offertes par l’expansion de la production de batteries électriques de ce cycle. En outre, la rentabilité a été améliorée grâce à l’achat centralisé + la production normalisée, et la perte a été corrigée avec succès au cours des 21 dernières années. Haute puissance: dans la logique triple de l’expansion des applications haut de gamme (au lieu de la coupe plasma) + récupération de la part des clients bas de gamme et moyens + amélioration du taux d’autosuffisance du laser (le taux d’autonomie du laser à fibres de haute puissance au cours des 21 dernières années dépasse 80%), la performance de haute puissance est élastique et la rentabilité devrait également être améliorée, et l’équipement laser de haute puissance de l’entreprise réalisera la transformation de la perte en gain au cours des 21 dernières années.
3. Les nouveaux produits et technologies de piste sont abondants et ont un grand potentiel de croissance à long terme. Photovoltaïque: il a la capacité de R & D et de fabrication de l’équipement principal sous vide tubulaire de la section batterie. L’entreprise dispose d’une disposition complète des produits dans le domaine topcon et possède progressivement la capacité de recherche et de fabrication de l’ensemble de l’équipement de la chaîne industrielle de la batterie topcon, s’étendant au four de diffusion du bore à basse tension, à l’équipement dopé au bore laser topcon et à l’équipement LPCVD; La batterie hjt a été équipée de produits d’équipement tels que PECVD et PVD; Miniled: l’équipement de coupe, de déchiquetage, de décapage et de réparation mini – led peut être vendu en masse, et l’équipement de transfert micro – led est en cours de validation; Traitement des plaquettes semi – conductrices: les produits tels que la fente laser semi – conductrice, la liaison laser semi – conductrice et la coupe laser composé semi – conductrice peuvent être vendus en vrac.
4. Les pièces de base continuent de faire des percées et les ventes à l’étranger contribuent à l’augmentation des performances. Lasers: plus de 21 ans de lasers picosecondes de haute puissance et de lasers sous – nanosecondes, et le laser ultra – rapide reste le leader mondial dans le domaine. Le laser à fibres pulsées MOPA développé par nous – mêmes a obtenu la commande du premier client de l’industrie des piles électriques pour la Coupe des électrodes des piles électriques. Contrôle: une coopération stratégique a été établie avec Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) Les percées continues dans les pièces de base devraient améliorer la compétitivité de la logique sous – jacente, en outre, la production de pièces de rechange contribue à améliorer la rentabilité et les ventes à l’étranger contribuent à l’augmentation des performances.
Suggestions d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices de la compagnie avec un bénéfice net de 2404 / 2954 milliards de RMB en 2022 – 2023 et un prix cible de 79,84 RMB / action, et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: libération de la capacité, progrès des clients, expansion des produits, demande en aval inférieure aux attentes, incidence de l’épidémie sur la demande et la livraison
