Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) ( Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) )
Événements
Le 21 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, qui a généré un chiffre d’affaires d’exploitation de 2580 milliards de RMB en 2021, en hausse de 28,09% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 62 millions de RMB, en hausse de 72,40% par rapport à l’année précédente.
Commentaires
La position de chef de file des produits chimiques contenant des BPC a été consolidée et la marge bénéficiaire brute des batteries au lithium a augmenté. En tant que principale entreprise de produits chimiques contenant des BPC, l’entreprise dispose actuellement d’une capacité de 50 000 tonnes de produits chimiques contenant des BPC et maintient une production et un fonctionnement complets; Le chiffre d’affaires du secteur des produits chimiques contenant des BPC de l’entreprise s’élève à 1,7 milliard de RMB, ce qui représente une part élevée des activités. La marge brute de l’industrie des batteries au lithium de l’entreprise a augmenté rapidement, atteignant 11,12%, en hausse de 6,22 points de pourcentage par rapport à 2020, avec une croissance significative de la marge brute.
De nombreuses entreprises progressent simultanément et le projet de matériaux Lithium – électricité continue de progresser. En ce qui concerne les produits chimiques contenant des BPC, la performance de ce secteur s’est considérablement améliorée en 2021, alors que l’entreprise continue de promouvoir le modèle de service de vente intégré de « solution globale pour la technologie de fabrication des BPC ». En ce qui concerne l’utilisation des batteries hors service, l’entreprise a signé un accord de coopération stratégique avec Olympic New Energy et lishen Battery en 2021 afin de promouvoir la construction d’une chaîne industrielle complète d’utilisation des batteries hors service. En ce qui concerne les matériaux de batterie au lithium, la société a l’intention d’investir 1,25 milliard de RMB dans le projet de matériaux de batterie au lithium à haute performance à Zhuhai, et prévoit de construire une ligne de production de récupération complète avec une production annuelle de 50 000 tonnes de phosphate ferrique et de 11 500 tonnes de carbonate de lithium.
L’industrie du recyclage des piles au lithium est florissante et les résultats de l’entreprise devraient continuer de croître. Au cours des dernières années, l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques s’est développée rapidement. Selon les données de l’Alliance pour l’innovation de l’industrie des batteries électriques, la capacité de chargement des batteries au lithium en Chine a atteint 154,5 GWh en 2021, en hausse de 143% par rapport à l’année précédente; Selon les données de la CAAC, au milieu de 2021, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automobiles ont dépassé 3,5 millions, en hausse de 156% par rapport à l’année précédente. Avec la croissance continue de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, l’industrie actuelle du recyclage des piles électriques est en forte croissance. Selon nos prévisions dans les rapports précédents, l’échelle totale du recyclage des piles électriques devrait atteindre 107,43 milliards de RMB en 2030. Selon Baichuan yingfu, le 20 avril 2022, le prix du phosphate ferrique était de 25 000 RMB / t, en hausse de 92,31% d’une année sur l’autre, et le prix du carbonate de lithium était de 475000 RMB / t, en hausse de 431,05% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les bénéfices de l’entreprise continuent d’augmenter avec la croissance continue de l’industrie chinoise du recyclage des piles au lithium et la mise en oeuvre progressive de projets connexes.
Conseils en matière d’investissement
L’activité de la société a connu une croissance claire. Le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 devrait être respectivement de 184 / 435 / 612 millions de RMB et de 0,47 / 1,11 / 1,56 RMB pour le SPE, ce qui correspond à un prix des actions PE de 32,66 / 13,81 / 9,82 fois le 21 avril 2022. Maintenir la cote « fortement recommandée ».
Conseils sur les risques
La politique n’a pas répondu aux attentes, les ventes de produits chimiques contenant des BPC ont été inférieures aux attentes et les rejets de capacité ont été inférieurs aux attentes.
