Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
Événement: la compagnie a publié ses états financiers de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4038 milliards de RMB, en hausse de 42,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 483 millions de RMB, en hausse de 79,9% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires trimestriel du 21q4 s’élevait à 1 394 millions de RMB, en hausse de 45% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 183 millions de RMB, en hausse de 88,5% d’une année sur l’autre.
La structure des produits a été améliorée et le taux de croissance des exportations a été remarquable. Du point de vue des produits, sur la base de l’investissement continu dans l’optique, la vision de la machine, l’algorithme intelligent d’image et d’autres domaines, l’entreprise a lancé des modèles haut de gamme h3s et rspro2, et les produits de micro – investissement intelligents ont augmenté de 51,97%; Du point de vue des canaux, l’entreprise a profondément cultivé les sectorformes en ligne comme JD et tmall, et les revenus de vente en ligne ont augmenté de 51,44%. Du point de vue du marché, l’entreprise a activement élargi le marché d’outre – mer. À l’heure actuelle, le marché d’outre – mer des produits de l’entreprise a couvert les marchés développés des États – Unis, du Japon et de l’Europe. La matrice des produits du marché d’outre – mer a été encore complétée, et le revenu d’outre – mer de l’entreprise a augmenté de 145,22%.
La rentabilité est continuellement optimisée et les investissements dans la recherche et le développement sont augmentés. Face à la pénurie de puces, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a augmenté de 4,25 PCT à 35,88% en 21 ans, dont 6,11 PCT pour les produits de micro – investissement intelligents. Principalement 1) Les nouveaux produits de la série h3s, rspro2, etc., ont entraîné une augmentation du prix de vente moyen des produits, tandis que l’entreprise a réduit les activités de promotion des prix. L’importation continue de l’auto – polisseur entraîne une réduction des coûts de production. Côté taux: le taux des ventes / de la gestion / de la recherche et du développement / du financement de l’entreprise pour 21 ans est de 15,42% / 2,61% / 6,51% / – 0,10%, avec une variation annuelle de 1,52 / – 0,15 / 0,27 / – 0,17 PCT. Parmi eux, le taux de vente et le taux de R & D ont augmenté de façon significative, et les dépenses de vente sont principalement causées par l’augmentation de la publicité de la marque par l’entreprise et l’embauche d’une star pour parler; Les d épenses de R & D sont principalement dues à l’augmentation continue des investissements dans la R & D de nouveaux produits et technologies et à l’augmentation correspondante du personnel de R & D. Taux d’intérêt net: la compagnie a réalisé un taux d’intérêt net de 11,97% en 2021, en hausse de 2,46 PCT par rapport à l’année précédente. Flux de trésorerie: la compagnie a réalisé des flux de trésorerie opérationnels nets de 536 millions de RMB au cours des 21 dernières années, en hausse de 351 millions de RMB par rapport à l’année précédente. Les stocks se sont élevés à 960 millions de RMB, en hausse de 248 millions de RMB par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle de préparation des pièces de base.
Le projecteur DLP tient le taureau. Dans le contexte de la pénurie d’approvisionnement en puces DMD, l’entreprise a activement mis à jour la structure du produit, dans laquelle le prix moyen du projecteur à parité newz6 et newz6x a été augmenté de 400 yuans par rapport à z6 et z6x, et le porte – parole de liaison a été facile à fermer pour tirer le volume d’expédition d’un seul produit afin de créer un volume de marque d’accumulation d’explosifs d’entrée; Le h3s phare met à jour l’algorithme dans la même configuration de puce, améliore la marge brute d’un seul produit et renforce encore l’avantage concurrentiel.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 669 millions de RMB, 906 millions de RMB et 1189 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 38,3%, 35,6% et 31,2%, respectivement. L’entreprise dispose d’un avantage initial dans la fabrication de projecteurs DLP et le développement d’algorithmes pour maintenir la cote d’investissement « surpoids ».
Conseils sur les risques: le développement de nouveaux produits n’est pas aussi rapide que prévu, la concurrence industrielle s’intensifie et l’offre de puces n’est pas aussi élevée que prévu.
