Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ) Événement: le 20 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5342 milliards de RMB (+ 63,35%); Bénéfice net attribuable à la société mère: 1 954 millions de RMB (+ 142,28%); Déduire le bénéfice net non attribuable à la société mère de 1796 milliard de RMB (+ 158,10%); Le SPE de base est de 3,22 yuan / action, avec un Rao moyen pondéré de 31,94%.
La performance de l’entreprise en 2021 a dépassé les attentes, et les activités des circuits intégrés spéciaux et des puces de sécurité intelligentes se sont bien développées. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 5342 milliards de RMB, en hausse de 63,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 954 milliards de RMB, en hausse de 142,28% par rapport à l’année précédente, tous deux atteignant un sommet historique. Sur une base trimestrielle, la société a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel unique de 1533 milliard de RMB, en hausse de 63,43% par rapport à l’année précédente; En ce qui concerne les produits, les produits spéciaux IC ont réalisé un chiffre d’affaires de 3364 milliards de RMB (+ 101,08%), les produits de puces de sécurité intelligentes 1664 milliards de RMB (+ 22,11%) et les produits de composants cristallins 271 millions de RMB (+ 37,60%); En ce qui concerne les sous – canaux, le chiffre d’affaires des ventes directes s’est élevé à 5127 milliards de RMB (+ 67,13%), Représentant 95,98% du chiffre d’affaires total. 4) par région, le chiffre d’affaires intérieur s’est élevé à 5 007 millions de RMB (+ 62,77%) et le chiffre d’affaires extérieur à 335 millions de RMB (+ 72,60%).
Le changement de structure des produits s’est superposé à l’effet d’échelle et la rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté. En termes de marge brute, la marge brute globale de la société était de 59,48% en 2021, en hausse de 7,15 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. D’une part, la proportion de produits spéciaux à marge brute élevée augmente constamment. En 2021, les revenus des produits spéciaux IC de l’entreprise représentaient 62,98% des revenus totaux, soit une augmentation de 11,82 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. D’autre part, la production et les ventes de circuits intégrés ont considérablement augmenté et l’échelle des activités a augmenté rapidement, ce qui a entraîné un effet d’échelle et a encore stimulé l’augmentation rapide de la marge brute de l’entreprise. En termes de taux d’intérêt net, le taux d’intérêt net était de 37,14% en 2021, en hausse de 12,63 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Au cours de la période considérée, l’entreprise a tenu compte à la fois de la rapidité et de la qualité du développement, le taux des dépenses de vente a diminué de 1,24 point de pourcentage d’une année sur l’autre et la rentabilité a été encore améliorée.
L’entreprise continue d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement, et l’espace de développement des entreprises est vaste à l’avenir. En 2021, l’entreprise a investi 866 millions de RMB (43,42% d’une année sur l’autre) dans la R & D au cours de la période visée par le rapport en fonction de la demande du marché et a continué à s’attaquer aux principales technologies de base des puces. En ce qui concerne les circuits intégrés spéciaux, des centaines de produits de sérialisation sont continuellement itérés, les puces de gestion de l’énergie sont continuellement enrichies et la nouvelle génération de puces SOPC est développée en douceur. En ce qui concerne la puce de sécurité intelligente, la puce de sécurité se Multi – applications de grande capacité est conçue et finalisée, et la puce de sécurité embarquée est expédiée par lots. En outre, l’entreprise a également fait des progrès positifs dans la recherche et le développement de produits de vibration cristalline miniaturisés et à haute fréquence et de produits MOSFET épitaxiques à jonction multiple. À l’heure actuelle, des projets tels que le « projet de recherche et de développement et d’industrialisation de la nouvelle série de puces de sécurité haut de gamme», « projet de recherche et de développement et d’industrialisation de la puce de contrôleur embarquée» ont été mis en œuvre avec toute la force voulue. Les entreprises concernées obtiendront de Nouveaux points de croissance et la compétitivité de base de l’entreprise sera continuellement renforcée.
La demande de l’industrie des circuits intégrés spéciaux continue d’augmenter, la recherche et le développement de produits et l’effet de marque jettent les bases du développement. En raison de la forte demande mondiale de produits semi – conducteurs, l’industrie des circuits intégrés dans son ensemble continue de maintenir une croissance stable. D’une part, l’entreprise coordonne activement les ressources et fait de son mieux pour améliorer la capacité. En 2021, la production de produits de circuits intégrés a considérablement augmenté, en hausse de 27,12% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’assurer la livraison des commandes et d’atteindre une croissance rapide des performances. D’autre part, l’entreprise renforce la technologie de base des circuits intégrés spéciaux, enrichit continuellement ses catégories de produits et saisit les possibilités du marché; Améliorer le niveau de qualité des produits et mettre en évidence l’effet de marque. Les microprocesseurs spéciaux et les produits de chipset de soutien sont continuellement introduits et le champ d’application est en expansion. Avec le développement rapide de produits spéciaux de la FPGA, les produits de la série 2x Nano – FPGA occupent une position importante sur le marché. Les produits spéciaux de la sector – forme SOPC sont largement utilisés, les puces au niveau du système et les produits de soutien environnants sont devenus l’une des principales sources de revenus; Dans les domaines de l’alimentation électrique numérique, de l’horloge haute performance, de l’ADC / DAC haute vitesse et haute précision, du circuit de protection, de la puce d’isolement, de la puce de capteur et d’autres domaines, certains modèles de produits ont commencé à se vendre et devraient devenir le nouveau point de croissance de l’entreprise au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal ».
L’entreprise continue d’améliorer la disposition des produits et de consolider la position de l’industrie, et de multiples scénarios d’application favorisent la croissance continue des activités de puces de sécurité intelligentes. En ce qui concerne les cartes SIM de télécommunications, l’entreprise a fourni une riche sélection de produits pour le marché mondial des puces SIM de télécommunications, et sa part de marché à l’étranger a continué d’augmenter. En ce qui concerne les produits de sécurité des paiements financiers, la société a encore amélioré sa part de marché des puces de cartes IC Bank Of China Limited(601988) Sur le marché des cartes de sécurité sociale, l’entreprise a activement encouragé le travail des cartes de sécurité sociale de troisième génération, a fait des percées dans de nombreux projets et a considérablement augmenté les expéditions. Les puces de sécurité des terminaux financiers sont commercialisées à grande échelle sur les marchés étrangers. Les puces et les solutions de monnaie numérique ont été largement utilisées dans les zones pilotes, ce qui a conduit à une nouvelle orientation du marché des paiements financiers. Mettre en œuvre de nombreux projets dans le domaine des trois compteurs intelligents et du port intelligent; Le système de puces de sécurité au niveau de la réglementation automobile de l’entreprise a été mis en œuvre dans de nombreuses entreprises automobiles. À l’avenir, en ce qui concerne les cartes de télécommunications, nfc – SIM, SIM de grande capacité, Esim, etc., stimuleront l’augmentation de la valeur ajoutée des produits et le marché d’outre – mer deviendra un nouveau point de croissance; En ce qui concerne les cartes bancaires, Bank Of China Limited(601988) Des scénarios d’application tels que l’automobile, l’industrie et l’Internet des objets créeront de nouvelles possibilités de marché.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: en résum é, nous avons révisé à la hausse notre jugement précédent sur la société, et nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 3 037 milliards de RMB, 4 010 milliards de RMB et 4 975 milliards de RMB respectivement au cours de la période de 22 à 24 ans, ce qui correspond à PE 35, 26 et 21 fois, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de fluctuation de la demande du marché et risque incertain de friction commerciale entre la Chine et les États – Unis
