Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Événement: la compagnie publie un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 5 837 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 28,84%; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 1 402 millions de RMB, en hausse de 2,40%. Le chiffre d’affaires trimestriel du 21q4 s’élevait à 2 milliards 10 millions de RMB, soit une augmentation de 29,62%; Le bénéfice net pour la mère était de 386 millions de RMB, en baisse de 17,80%. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,36 milliard de RMB, en hausse de 22,30%; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 343 millions de RMB, en hausse de 8,76%. Les résultats du premier trimestre ont légèrement dépassé les attentes.
Les marques privées ont connu une forte croissance et la part des ventes chinoises a augmenté rapidement. En 21 ans, la marque privée de l’entreprise a augmenté de 40,77% à 5767 milliards de RMB. En ce qui concerne la Sous – région, les recettes intérieures et extérieures de l’année entière se sont élevées à – 7,1% / + 80,1% à 24,7 / 3,36 milliards de RMB. Chine: les ventes de 21h2 ont été fortes et les parts ont augmenté rapidement. En ce qui concerne la ventilation, le revenu intérieur de 21h1 / H2 était de – 50,2% / + 194,9% d’une année sur l’autre. Selon Ovi Cloud Network, les ventes de balayeuses sur la ligne de pierre 21q4 / 22q1 ont augmenté d’environ 107% / 55% et la part des ventes a augmenté de + 6 / + 10pct à 17% / 19% d’une année sur l’autre. Il s’agit principalement de nouveaux produits tels que le G10 qui continuent de stimuler les ventes. En mars 22, l’entreprise a lancé la nouvelle station de base polyvalente de la série G10S et le balayeur automatique de poussière T8. On s’attend à ce que Q2 continue de décharger et de stimuler la croissance des revenus. Outre – mer: on s’attend à ce que le lancement de nouveaux produits entraîne une augmentation continue et élevée du Q2. Les revenus à l’étranger de 21h1 / H2 ont augmenté de 124,1% / 61,2%, et le ralentissement de la croissance de H2 par rapport à H1 est principalement dû à la forte base de la situation épidémique à l’étranger au cours de la même période au cours du deuxième semestre de 20 ans. Au début de janvier 22, l’entreprise a publié la série s7maxv de nouveaux produits haut de gamme à l’exposition ces, qui a eu un effet de base faible sur les expéditions d’exportation de 21q2 touchées par la situation épidémique de Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088)
La publicité des produits a été renforcée et la rentabilité a été sous pression à court terme. Marge brute: la marge brute de 21q4 / 22q1 a diminué de 6,7 / 2,2 PCT à 44,7% / 47,5%, principalement en raison de l’ajustement des normes comptables et de la pression sur les coûts du transport maritime. Côté taux: accélération de l’itération de nouveaux produits & la concurrence industrielle s’est intensifiée, l’entreprise a intensifié ses efforts de vente et a augmenté le taux de vente de 21q4 / 22q1 de 5,0 / 3,6 PCT à 21,2% / 13,4%. L’entreprise attache de l’importance à la force de R & D. À la fin de 21 ans, le personnel de R & D représentait près de 60%, et le taux de R & D pour 21q4 / 22q1 était de 6,5% / 8,6%. Taux d’intérêt net: l’entreprise augmente stratégiquement les investissements dans le marketing, ce qui est favorable à la construction de la marque à long terme et à la consolidation de l’avantage concurrentiel, mais le taux d’intérêt net à court terme est sous pression. Le taux d’intérêt net de 21q4 / 22q1 diminue de 11,1 / 3,1 PCT à 19,2% / 25,2%.
Publier un plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes pour les partenaires commerciaux et les employés. En même temps, la société a publié deux plans de participation, avec une large gamme d’incitations et une large gamme de transferts de bénéfices (seuls les revenus sont évalués). Plan de participation des « partenaires commerciaux »: le Fonds de collecte de fonds proposé ne doit pas dépasser 5,11 millions de RMB; 39 cadres supérieurs et cadres supérieurs de base de la société sont détenus et le prix de souscription est de 50 RMB / action. Plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes de 22 ans: le nombre total d’actions d’incitation ne doit pas dépasser 248000, et l’objet d’incitation ne doit pas dépasser 479 employés de base (représentant 50,3% du total des employés), et le prix d’attribution est de 50 yuan / action. L’objectif d’évaluation du plan d’actionnariat pour les deux périodes est axé sur les revenus: sur la base des revenus de 21 ans, le taux de croissance de 22 à 25 ans n’est pas inférieur à 10% / 14% / 18% / 22% (22 à 25 cagr est d’environ 4%).
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 17,5 / 22,5 / 2,92 milliards de RMB en 2022 – 24, avec un taux de croissance annuel de 24,6% / 28,5% / 29,8%, ce qui maintiendra la cote d’investissement « surpoids ».
Conseils sur les risques: les frais de transport maritime continuent d’augmenter le risque, le marché d’outre – mer ne s’est pas développé comme prévu et la concurrence s’est détériorée.
