Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) ( Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) )
Événement: le 21 avril 2021, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 7,7 milliards de RMB, en hausse de 2,99% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 836 millions de RMB pour La société mère, en baisse de 8,41% par rapport à l’année précédente; Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1833 milliard de RMB, en baisse de 6,49% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 193 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 13,63% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La rentabilité globale de l’IDC a été relativement stable et a augmenté par rapport à l’année précédente en raison de l’impact important de l’épidémie.
Selon l’annonce de la compagnie, IDC et ses services à valeur ajoutée ont réalisé un chiffre d’affaires de 1838 milliard de RMB en 2021, en hausse de 10,19% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 53,62%, ce qui est essentiellement stable. À la fin de 2021, la société avait mis en service plus de 43 000 armoires et le taux d’utilisation des étagères était supérieur à 70%; En 2021, l’entreprise d’informatique en nuage a réalisé un chiffre d’affaires de 5591 milliards de RMB, en hausse de 0,85% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 9,59%.
Le bénéfice net attribuable à la société mère a diminué en 2021. D’une part, avec l’expansion de l’échelle des activités de la société, le nouveau centre de données a été mis en production et converti en immobilisations, ce qui a entraîné une augmentation des coûts fixes tels que l’amortissement et l’augmentation des dépenses au cours de la période. D’autre part, en ce qui concerne les activités d’idc, la perte prévue accumulée a augmenté en raison du retard dans le processus de paiement commercial de certains clients sur les étagères; En outre, en 2021, les revenus des clients de l’informatique en nuage dans les industries connexes ont diminué en raison de l’épidémie de covid – 19, de la « double réduction » de l’industrie de l’éducation et des politiques de réglementation immobilière.
Selon l’annonce de la compagnie, les résultats du Q1 de la compagnie en 2022 ont diminué d’une année sur l’autre, mais ont augmenté d’une certaine façon d’une année sur l’autre. En 2022, les revenus du Q1 ont augmenté de 3,8% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 27,04% d’une année sur l’autre. Le premier trimestre a été fortement affecté par la situation épidémique. D’une part, en raison de la situation épidémique de covid – 19 et des politiques de réglementation et de contrôle de l’industrie, les revenus de l’informatique en nuage des clients de l’industrie concernée ont diminué. L’entreprise a continué d’explorer de nouveaux clients du marché et a intensifié ses efforts de R & D. les revenus de l’informatique en nuage ont augmenté étape par étape par rapport au quatrième trimestre de l’année dernière; Les progrès de la construction et de la mise en service des projets de l’entreprise à Shanghai, Tianjin, Yanjiao et Changsha sont influencés à des degrés divers par les politiques de contrôle des épidémies, en particulier le projet Hebei Yanjiao et le projet Shanghai Jiading. L’entreprise prend activement des mesures pour y faire face. Avec l’amélioration progressive de l’épidémie, le taux d’utilisation des étagères devrait augmenter progressivement à l’avenir.
Compacter la disposition de l’emplacement du noyau, et la capacité de l’armoire à long terme sera progressivement libérée en raison de l’influence de l’épidémie à court terme.
La planification stratégique du développement de l’entreprise est claire, fondée sur les actifs de base de l’IDC de première ligne et des environs, et la grappe industrielle de l’IDC sera construite le long des sections de base de Beijing Tianjin Hebei, Yangtze Delta et Pearl Delta à l’avenir, et le mode de construction de salles d’équipement de propriété auto – détenues dans les sections de base sera maintenu. Au premier trimestre de 2022, la société avait mis en service plus de 45 000 armoires dans la région de Beijing Tianjin Hebei, le delta du fleuve Yangtze, le Centre de la Chine et le Xinjiang, avec une échelle de réserve de près de 100000 armoires.
Beijing, Tianjin et Hebei: 1) Fangshan, Beijing: À la fin de 2021, le projet de la phase I de Fangshan avait terminé la livraison de toutes les armoires aux clients au cours de la période visée par le rapport, avec un taux d’étagère d’environ 80%; Certaines armoires du projet Fangshan phase II ont atteint l’intention de coopérer avec les utilisateurs et sont entrées dans la phase de construction électromécanique, qui devrait être livrée aux clients au deuxième trimestre de 2022.
Phase 3 – 4 autour de Beijing Yanjiao: À la fin de 2021, une partie des armoires du projet de phase 3 – 4 de Yanjiao avaient été mises en service.
Tianjin Baodi: Tianjin Baodi a obtenu 368 mu de terres industrielles par voie de fusion et d’acquisition. Le projet de la phase I prévoit la construction de 5 000 armoires standard 2n de 5 kW, avec un investissement total d’environ 1 080 millions de RMB, et a commencé avec succès en novembre 2021. La construction principale de Deux bâtiments du Centre de données devrait être achevée en 2022.
Zone de démonstration économique du delta du fleuve Yangtze: 1) Shanghai Jiading: À la fin de 2021, tous les projets de la phase I avaient été livrés pour utilisation, et les projets de la phase II ont été mis en production progressivement à partir du quatrième trimestre de 2021. À l’heure actuelle, l’intention de coopération a été atteinte avec de nombreux utilisateurs, et certaines armoires ont été livrées aux clients et mises en service successivement. En raison de l’impact de la situation épidémique à Shanghai, le projet Jiading à Shanghai est toujours sous contrôle fermé à l’heure actuelle. Le projet de la phase II est en état d’arrêt. Le temps de reprise des travaux sera déterminé en fonction de l’évolution de la situation épidémique et des exigences gouvernementales. Le calendrier de Mise en service des armoires signées et le délai de livraison des travaux de suivi seront touchés.
Changsha Project: The Project started in December 2021 and could provide 16000 cabinet services after its Completion. En décembre 2021, la compagnie et la branche Hunan de China Telecom Corporation Limited(601728)
Hangzhou, Zhejiang: la société a lancé le projet Hangzhou Digital Economy Science and Innovation Center en avril 2021. Il s’agit d’un projet clé à Hangzhou, d’un projet de nœud national du delta du fleuve Yangtze pour le Centre national intégré de Big Data et d’un projet de démonstration de calcul est – Ouest. Il est prévu de construire 10 000 armoires standard 2n de 6 kW, avec un investissement total d’environ 3,2 milliards de RMB. À la fin de 2021, des terrains de construction avaient été déterminés pour le projet et des travaux préparatoires actifs étaient en cours avant le début des travaux de construction, qui devraient commencer en 2022.
Hainan: en coopération avec Beijing Highlander Digital Technology Co.Ltd(300065)
Xinjiang: coopérer avec China Telecom Corporation Limited(601728) Urumqi Company pour construire la salle informatique du Centre de données à Urumqi, Xinjiang, afin À la fin de 2021, les projets progressent régulièrement.
Mettre activement en œuvre la stratégie nationale « Carbon Peak, Carbon neutralization» et renforcer continuellement la construction du système d’exploitation et d’entretien
Dans le contexte de l’objectif stratégique national de « pic de carbone, neutre en carbone », les villes centrales de première ligne dirigées par beishang, Guangzhou et Shenzhen ont mis en place des politiques d’économie d’énergie et de réduction des émissions pour contrôler strictement le niveau de consommation d’énergie de l’IDC, et ont également proposé des exigences plus élevées pour la capacité fiscale des nouveaux projets de centres de données. Sur la base de la limitation de la consommation totale d’énergie, la construction de centres de données verts a été vigoureusement encouragée, tandis que l’objectif de « double carbone » a été proposé pour contrôler les indicateurs fonciers de base. Il souligne également l’importance de la capacité opérationnelle pour les entreprises IDC.
D’une part, en réponse à l’appel du Gouvernement, l’entreprise a organisé des centres de données tels que Jiuxianqiao, Taihe Bridge, Fangshan, Yanjiao et Jiading pour participer activement à la surveillance en ligne de la consommation d’énergie du Gouvernement et à l’audit des économies d’énergie; D’autre part, nous recherchons continuellement des solutions dans le fonctionnement du Centre de données, optimisons et ajustons la structure du système de réfrigération de la salle des machines vieillissante, éliminons l’équipement vieillissant, adoptons l’équipement à haut rendement et économe en énergie pour améliorer l’efficacité de la réfrigération et réduire le pue. À l’heure actuelle, les travaux de transformation de la première phase ont été achevés et l’efficacité de la réfrigération a été améliorée de 20%; Entre – temps, grâce à de nouveaux projets tels que la production d’énergie photovoltaïque distribuée, l’augmentation de la fonction de conversion de fréquence du refroidisseur à fréquence constante et la transformation intelligente des lampes à économie d’énergie, l’utilisation de l’énergie électrique et les coûts d’exploitation et d’entretien seront réduits. Dans le cadre de l’entretien quotidien, la consommation d’énergie du système de réfrigération peut être réduite en augmentant la température d’alimentation en eau du système de réfrigération, en optimisant la logique de commande du système et le réglage des paramètres, en prolongeant le temps d’utilisation de la source de refroidissement naturelle et en fonction de l’état de fonctionnement réel de la salle des machines. En mars 2022, le Bureau municipal de l’économie et de l’information de Beijing a publié la « Liste des entreprises du deuxième lot de Beijing special specialty New Small giant» en 2021», et la société a été sélectionnée avec succès sur la liste des entreprises de Beijing special Special New Small Giant.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
La force motrice au bas de l’IDC est la croissance du trafic, qui a à la fois des attributs de croissance élevée et de certitude élevée. L’entreprise a une disposition IDC à grande échelle en première ligne. Nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme de l’entreprise. On estime que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 866 millions de RMB, 909 millions de RMB et 1190 millions de RMB. Le prix actuel des actions correspond à PE 22,91 fois, 21,81 fois et 19,45 fois, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Facteurs de risque
Le développement du 5G n’a pas été à la hauteur des attentes, la construction et le lancement de l’IDC n’ont pas été à la hauteur des attentes et l’épidémie de covid – 19 s’est propagée.
