Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ( Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
Aperçu de l’événement
Annonce de la société rapport trimestriel 2022 et plan d’incitation restreint aux actions 2022 (projet):
Rapport trimestriel 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 114 millions de RMB, en hausse de 27,73% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 54 millions de RMB, en hausse de 31,66% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 54 millions de RMB, en hausse de 33,58% par rapport à l’année précédente.
Plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes en 2022 (projet): il est proposé d’accorder des actions restreintes (provenant d’une émission directionnelle supplémentaire) d’au plus 640000 actions, Représentant 0,80% du capital – actions, à 87 cadres moyens et supérieurs + membres de base, au prix de 76 yuan / action; La période de restriction à la vente des actions restreintes accordées pour la première fois dans le cadre de ce régime d’incitation est de 12 mois / 24 mois / 36 mois, soit 30% / 30% / 40%, à compter de la date d’achèvement de l’enregistrement de la partie accordée pour la première fois. L’année d’évaluation de la levée de la restriction à la vente est de trois exercices comptables de 2022 à 2024, c’est – à – dire que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 n’est pas inférieur à 4,93 / 6,4 / 835 millions de RMB respectivement. Selon les estimations préliminaires, le coût total de l’amortissement est estimé à 340109 millions de RMB (124285 / 132706 / 659,12 / 17206 millions de RMB respectivement en 2022 – 2025). En outre, la société a réservé 160000 actions restreintes, soit 0,20% du capital social.
Jugement analytique:
22q1 la performance continue de croître rapidement et les activités non covid – 19 continuent de croître rapidement.
Au premier trimestre de 2022, le revenu d’exploitation et le bénéfice net de la société mère ont augmenté respectivement de 27,73% et 31,66% d’une année sur l’autre. Nous estimons que la légère baisse du taux de croissance du 22q1 est principalement influencée par les facteurs suivants: (1) Le revenu d’exploitation des entreprises non covid – 19 du 22q1 a atteint 90 millions de RMB, en hausse de 45,43% d’une année sur l’autre. Nous estimons que ses activités à l’étranger continuent de croître rapidement et que les activités en Chine sont touchées par l’épidémie de Shanghai. Le taux de croissance des activités logistiques et de R & D a légèrement diminué en raison de l’épidémie généralisée et profonde. Le chiffre d’affaires de 22q1 covid – 19 a augmenté de – 12,24% d’une année sur l’autre, avec une légère croissance négative dans l’ensemble. En ce qui concerne l’avenir, l’entreprise continuera d’approfondir les domaines du cancer, du car – t, de l’immunodosage, des protéines marqueurs, des protéines virales et d’autres domaines ainsi que le développement diversifié de ses activités (services de détection, anticorps, trousses de réactifs, etc.). Stratégiquement, l’entreprise continuera de se concentrer sur la demande des clients industriels et le développement du marché international. Nous estimons que l’entreprise continuera d’afficher une tendance à la croissance rapide au cours des trois à cinq prochaines années.
Il est proposé de mettre en œuvre le plan d’incitation limité aux actions 2022 afin d’accroître la certitude quant à la croissance future des performances.
Sur la base de l’incitation au capital pour les employés clés de 2018 à 2020 avant l’introduction en bourse, l’entreprise a l’intention de mettre en œuvre un plan d’incitation restreint au capital pour 87 employés, y compris les cadres supérieurs Chen yiding, Miao Jingyan, Lin Tao, Huang Xu, jinqiu Chen et Chen xiamin, afin de lier et d’attirer profondément l’épine dorsale technologique de base, ce qui est propice au développement Bénin à moyen et à long terme des activités de l’entreprise et d’assurer la certitude d’une croissance future. Les conditions de déverrouillage de l’incitation au capital ne doivent pas être inférieures à 4,93 / 6,4 / 835 millions de RMB en 22 – 24 ans, c’est – à – dire que le taux de croissance annuel est de 28,1% / 29,8% / 30,5%, ce qui démontre la confiance et la détermination de l’entreprise à l’égard du développement futur des affaires.
Prévisions de rendement et recommandations en matière d’investissement
En tant que premier fournisseur mondial de protéines recombinantes profondément ancrées dans les clients industriels, l’entreprise espère continuer à bénéficier du haut niveau de l’industrie chinoise et de l’expansion continue des clients à l’étranger à l’avenir, et la performance continuera de croître rapidement. Maintenir les prévisions de bénéfices pour la période précédente, c’est – à – dire que le chiffre d’affaires pour la période de 22 à 24 ans est de 5,65 / 8,14 / 1186 milliards de RMB, et le SPE est de 3,31 / 4,72 / 6,99 RMB, ce qui correspond au prix de clôture de l’action de 125,25 RMB / action le 22 avril 2022, PE est de 37,84 / 26,51 / 17,92 fois respectivement, et maintenir la note « buy – in ».
Conseils sur les risques
Risque d’échec de la recherche et du développement de nouveaux produits, risque d’incertitude de la demande industrielle, risque d’incertitude commerciale covid – 19, risque de perte de personnel technique de base et risque de fluctuation du taux de change.
