Tianjin Jieqiang Power Equipment Co.Ltd(300875) ( Tianjin Jieqiang Power Equipment Co.Ltd(300875) )
Événements:
Le 22 avril, la compagnie a annoncé qu’elle réaliserait un chiffre d’affaires d’exploitation de 198 millions de RMB en 2021, en baisse de 26,19% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 31 millions de RMB, en baisse de 69,03% par rapport à l’année précédente. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 14 millions de RMB, en hausse de 132,46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée était de – 6,96 millions de RMB, en baisse de 262,45% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
La baisse des résultats est due à de nombreux facteurs, ce qui fait que le cours des actions de l’entreprise est sous pression. Tout d’abord, en tant que première année d’ouverture du quatorzième plan quinquennal, en raison de l’impact de l’environnement socio – économique et des changements dans le plan de commande des clients, la mise en œuvre de certaines commandes de produits a été retardée en 2021, et le système d’alimentation hydraulique des composants de base de L’équipement de lavage et d’élimination a réalisé un chiffre d’affaires de 660324 millions de RMB, soit une baisse de 72,86% d’une année sur l’autre, et l Deuxièmement, l’entreprise a accru ses investissements dans la R & D et le d éveloppement du marketing, avec des d épenses de R & D de 40 413500 RMB, en hausse de 43,50% par rapport à l’année précédente, et des dépenses de marketing de 97 816000 RMB, en hausse de 125,25% par rapport à l’année précédente; Troisièmement, les dépenses de gestion ont augmenté de 83,18% d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation des charges d’amortissement résultant de la mise en service de nouvelles installations.
Les investissements dans la recherche et le développement ont considérablement augmenté et la structure des produits a été continuellement optimisée. Au cours de la période considérée, l’investissement dans la recherche et le développement a représenté 20,39% des recettes d’exploitation, 42 nouveaux brevets et 48 droits d’auteur sur les logiciels ont été ajoutés; À la fin de l’année dernière, l’équipe de recherche et de développement technologique de l’entreprise comptait 150 personnes, soit 37,69% du personnel total de l’entreprise. L’entreprise a mené une coopération étendue dans le domaine de la production, de l’apprentissage et de la recherche, a amélioré l’efficacité de la transformation des réalisations techniques, a r éalisé la recherche et le d éveloppement de produits clés, a stocké un grand nombre de nouveaux produits, de nouvelles technologies et de solutions aux principaux problèmes Dans le domaine de la sécurité nucléaire, chimique et chimique, et a encore enrichi les types de produits. Parmi eux, le matériel de surveillance de la sécurité nucléaire, biologique et radiologique (matériel de détection biologique et de surveillance radiologique) a réalisé un chiffre d’affaires de 61 028100 RMB, en hausse de 100,00% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des services techniques d’équipement nucléaire, chimique et chimique s’est élevé à 31 330900 RMB, en hausse de 2 371,56% par rapport à l’année précédente.
Organiser activement l’ensemble de la chaîne industrielle et accélérer le processus de conversion de l’armée à la population civile. L’activité principale de l’entreprise est la recherche, le développement, la production, la vente et le service technique d’équipements de sécurité NBC et de composants de base. Au cours de la période considérée, l’entreprise a participé à la mise en page stratégique du projet d’émission directionnelle de riles et à l’investissement dans la construction du Tianjin Jieqiang Power Equipment Co.Ltd(300875) L’entreprise a d’abord mis en place des produits de la série « reconnaissance, protection, lavage et élimination » dans le domaine de l’équipement de sécurité nucléaire, biologique et chimique, avec un potentiel de développement croissant, et l’effet de synergie d’affaires sera progressivement formé et continuellement libéré à l’avenir, afin d’aider davantage La stratégie de développement futur de l’entreprise « de la fourniture d’équipement de sécurité nucléaire, biologique et chimique principalement pour les besoins militaires à la fourniture de solutions globales et de services spécialisés pour la sécurité publique nucléaire, biologique et environnementale ».
L’appel d’offres pour les projets d’essais biologiques a été remporté et les projets d’investissement ont été promus sans heurt. En mars de cette année, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour le projet de véhicule d’inspection biologique militaire, dont la mise en oeuvre ultérieure devrait avoir un impact positif sur la performance opérationnelle future et l’expansion du marché de l’entreprise. En 2022, le projet de production et de construction d’équipements militaires de nettoyage et de désinfection et le projet de construction d’un Centre R & D ont été achevés et ont atteint l’état d’utilisation prévu. La construction de nouveaux équipements de prévention chimique et d’industrialisation d’équipements de secours d’urgence, de soutien à l’entretien d’équipements de prévention chimique et de base d’essai de sauvetage d’urgence progresse régulièrement. En 2022, l’entreprise prévoit achever la transformation de la phase I de la base du Centre de fabrication à double usage (Mianyang), établir et améliorer la base de production d’équipements de sécurité NBC et de produits de soutien d’équipements scientifiques de grande envergure, continuer à construire l’ensemble du système de chaîne industrielle d’équipements de Sécurité NBC et renforcer la compétitivité de base de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement:
L’entreprise est une entreprise de premier plan dans le domaine de la sécurité nucléaire, chimique et chimique de l’industrie militaire et dispose d’un système technique complet de « reconnaissance, protection, nettoyage et élimination » dans le domaine de la sécurité nucléaire, chimique et chimique. En raison de la réalité, de la complexité et de la gravité de la menace nucléaire, biologique et chimique, les exigences particulières en matière d’équipement militaire, qui s’ajoutent à la mise à niveau de la demande dans les domaines spéciaux de la sécurité tels que la lutte contre les incendies, la police armée et les secours d’urgence, favoriseront l’amélioration de l’espace de marché de l’industrie de la sécurité nucléaire, biologique et chimique. En augmentant les investissements dans la R & D et en élargissant les canaux de croissance endogène du marché, l’entreprise combine le d éveloppement épitaxique de l’ensemble de la chaîne de l’industrie nucléaire, chimique et biologique afin d’améliorer progressivement l’échelle des revenus et la qualité des bénéfices.
Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 367 / 484 / 624 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1 / 129 / 157 millions de RMB, le SPE correspondant sera de 1,3 / 1,68 / 2,05 et le PE sera 33 / 26 / 21 fois. Une note d’achat est accordée et une attention soutenue est recommandée.
Conseils sur les risques:
Le ralentissement macroéconomique entraîne une baisse de la demande du marché: le risque que la recherche et le développement technologiques ne soient pas à la hauteur des attentes; Le risque que le marché des produits civils ne se développe pas comme prévu.
