Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Aperçu de l’événement
La société a publié le plan d’incitation restreint aux actions de 2022 (projet): il est proposé d’accorder 212 actions restreintes (provenant d’une émission supplémentaire dirigée) à des cadres moyens et supérieurs + membres de base d’au plus 5 712000 actions, Représentant 1,05% du capital social, au prix de 41,50 yuan / action; La période de restriction à la vente des actions restreintes accordées pour la première fois dans le cadre de ce régime d’incitation est de 12 mois / 24 mois / 36 mois à compter de la date d’achèvement de l’enregistrement de la partie de la subvention initiale, soit 40% / 30% / 30%. L’année d’évaluation de la levée de la restriction à la vente est de trois exercices comptables de 2022 à 2024, c’est – à – dire que par rapport au bénéfice net de la société mère en 2020, l’augmentation cumulative du bénéfice net de la société de 2022 à 2024 ne doit pas être inférieure à 190% / 220% / 260%. Selon les estimations préliminaires, le coût total de l’amortissement est estimé à 205188 800 RMB (82 221,62 / 8 193,32 / 3 298,55 / 8 504000 RMB respectivement en 2022 – 2025). En outre, la société a réservé 4128 millions d’actions restreintes, soit 0,26% du capital social.
Jugement analytique:
19 – 22 années consécutives 4 années d’incitation normale au capital pour renforcer la certitude du développement futur des entreprises et de la croissance des performances
L’industrie de la cdmo, en tant que circuit de haute qualité mettant l’accent sur les attributs scientifiques et technologiques (grappes d’ingénieurs et avantages à faible coût) + attributs d’actifs lourds, est un acteur clé de l’industrie de la cdmo à petite molécule. Après la mise en œuvre du plan d’incitation au capital pour trois années consécutives en 2019 – 2021, l’entreprise prévoit d’offrir une incitation au capital aux cadres moyens et supérieurs et à l’épine dorsale technologique de base à nouveau en 2022, et le mécanisme d’incitation au capital des employés de base sera normalisé, lié en profondeur et attiré à l’épin Il est favorable au développement sain à moyen et à long terme des activités de l’entreprise et à la certitude d’assurer la croissance future.
Les employés qui ont accordé des actions restreintes pour la première fois comprennent Ju nianfeng (Président et Directeur général), Ji Yaohui (Directeur général adjoint principal, responsable des activités de la cdmo à petite molécule), baiyinchun (Directeur général adjoint, responsable de l’exploitation de l’usine Jiangxi et de l’usine Hubei), Chen Hui (Directeur général adjoint, Directeur financier), Zhu Po (Directeur général adjoint, responsable des achats, de la logistique, de la propriété intellectuelle, etc.), Six cadres supérieurs de piwei (Directeur général adjoint et Secrétaire du Conseil d’administration) et 206 autres cadres moyens et supérieurs et membres de l’épine dorsale de base ont reçu 5 712000 actions pour la première fois, ce qui représente 1,05% du capital social, ce qui représente une certaine augmentation par rapport à la portée de l’incitation et au nombre d’actions accordées dans le cadre du plan d’incitation au capital en 2021. Il est proposé d’accorder des actions restreintes de 2022 à 2024 en tant qu’année d’évaluation du rendement. Par rapport au bénéfice net attribuable à la société mère de 2020, le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 a augmenté d’au moins 190% / 220% / 260%, c’est – à – dire d’au moins 9,41 / 10,38 / 1168 milliard de RMB respectivement, ce qui démontre la confiance et la détermination de la société à l’égard du développement futur de l’entreprise.
Prévisions de rendement et recommandations en matière d’investissement
Maintenir les prévisions de bénéfices pour la période précédente, c’est – à – dire que le chiffre d’affaires annuel de 22 à 24 ans est de 71,00 / 79,00 / 8300 milliards de RMB, et le SPE est de 2,68 / 3,10 / 3,33 RMB, ce qui correspond au prix de clôture de 75,9 RMB / action le 24 Avril 2022, PE est de 28,36 / 24,49 / 22,79 fois, maintenir la note d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le risque de perte de personnel technique de base et de gestion, le risque d’intensification de la concurrence, le risque de perte de personnel technique de base, le risque de fluctuation du taux de change, l’incidence de la nouvelle épidémie de coronavirus sur l’expansion des activités à l’étranger en Chine et l’exécution des commandes de covid – 19 ont été inférieurs aux prévisions.
