Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) ( Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) )
Événements:
Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022:
2021: le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 20 202 milliards de RMB, en hausse de 4,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5838 milliards de RMB, en hausse de 20,75% par rapport à l’année précédente.
2022q1: chiffre d’affaires d’exploitation de 3941 milliards de RMB, en hausse de 2,72% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 742 millions de RMB, en hausse de 23,4% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
La hausse des prix de l’électricité a compensé la baisse du volume de l’électricité et le remplacement de l’encours de la dette a réduit les charges financières, avec un bénéfice net de + 20,75% d’une année sur l’autre en 2021. En 2021, le prix global de l’électricité de la compagnie a considérablement augmenté, passant de 0018 yuan / kW à 0241 yuan / kWh d’une année sur l’autre, ce qui a compensé l’impact négatif de la baisse de 3,25% de la production d’électricité et entraîné une augmentation annuelle du revenu d’exploitation de 4,93%. Entre – temps, la société a effectué le contrôle des coûts en remplaçant la dette existante par des fonds à faible taux d’intérêt à l’avance. Les dépenses financières ont diminué de 12,70% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation de 20,75% du bénéfice net attribuable à la société mère et une augmentation de 18,52% du bénéfice par action d’une année sur l’autre.
2022q1 la capacité de production d’électricité a été réparée et la compagnie s’attend à ce que la capacité et le prix augmentent tous au cours de l’année à mesure que le Centre de prix de l’électricité de règlement augmente. En 2022q1, l’eau de la section wunonglong et Xiaowan du bassin du Lancang est plus riche de 6% et 9% d’une année sur l’autre, ce qui entraîne une augmentation de 1,62% de la production d’électricité d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation de la transmission d’électricité de l’Ouest à l’Est. Entre – temps, la tendance à la hausse des prix de l’électricité dans la province du Yunnan a été confirmée. Le prix de transaction moyen de la centrale électrique dans la province du Yunnan en mars 2022 était de 02626 yuan / kWh, en hausse de 6,35% par rapport à 025036 yuan / kWh en mars 2021, et Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025)
Le bénéfice de l’électricité est de + 22% d’une année sur l’autre, l’énergie hydroélectrique et la nouvelle énergie sont également mises en valeur, et les principaux facteurs régionaux sont fondamentalement stables. Bénéficiant de la hausse des prix de l’électricité, Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) le bénéfice de l’électricité est passé de 0049 yuan / kWh en 2020 à 0060 yuan / kWh en 2021, avec une augmentation annuelle de 22%, En ce qui concerne les nouvelles sources d’énergie, la société prévoit d’investir 5 milliards de RMB en 2022 et prévoit de lancer 15 nouveaux projets d’une capacité installée de 1,3 million de kW. En outre, au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la compagnie s’attend à ce qu’environ 9,25 GW d’Unit és soient encore amorties, ce qui libérera une marge bénéficiaire importante.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 211,74 / 225,35 / 23723 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 5% / 6% / 5%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 69,75 / 76,73 / 8566 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 19% / 10% / 12%, et un pe de 16,23 / 14,76 / 13,22 en 2022 – 2024, avec une première couverture et une cote d ‘« achat ».
Le risque indique un ralentissement macroéconomique; Risque de changement de politique; L’entrée d’eau est inférieure aux prévisions; La demande d’électricité est inférieure aux prévisions; Risque de baisse des prix de l’électricité.
