Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Événement: le 22 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 18 314 milliards de RMB, en hausse de 40,61% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1566 milliard de RMB, en hausse de 14,13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 979 millions de RMB, en hausse de 27,54% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les produits, les revenus des produits et services éducatifs, des sectorformes ouvertes et du matériel intelligent se sont élevés à 60,07 milliards de RMB, 29,88 milliards de RMB et 1 237 milliards de RMB respectivement, soit une augmentation annuelle de 49,47%, 55,55% et 41,63%. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 3506 milliards de RMB, en hausse de 40,17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 110 millions de RMB, en baisse de 20,57% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 146 millions de RMB, en hausse de 37,73% par rapport à l’année précédente.
Accroître les investissements stratégiques, en fonction de la marge brute sous pression à court terme. En 2021, la marge brute de la compagnie était de 41,13%, en baisse de 3,99 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. La principale raison en est que les investissements stratégiques avancés ont entraîné une baisse de la marge brute. Sous – produits,
Le chiffre d’affaires dans le domaine de l’éducation s’est élevé à 6007 milliards de RMB, en hausse de 49,47% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 51,66%, en baisse de 2,59 PCT par rapport à l’année précédente. La proportion de machines d’apprentissage des principaux produits est encore trop importante, ce qui entraîne une baisse de la marge brute. Sur la base de l’attribut de bien – être public, l’entreprise éducative est dans un état de développement équilibré à l’étape de la promotion. Pendant le processus de couverture dans les régions éloignées et les comtés pauvres, des concessions et des rabais correspondants seront accordés pour renforcer la réputation des clients et favoriser le développement à long terme.
Le chiffre d’affaires de la sector – forme ouverte s’est élevé à 2988 milliards de RMB, en hausse de 55,55% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 21,21%, en baisse de 2,87 PCT d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la structure des activités, les recettes autorisées de la sector – forme ouverte se sont élevées à 520 millions de RMB, soit une augmentation de 65% par rapport à l’année précédente et une marge brute de 87%; Le chiffre d’affaires de la publicité est d’environ 2,5 milliards de RMB, en hausse d’environ 27% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 16%. Le trafic Internet est fortement réglementé par l’État, ce qui entraîne une baisse du trafic Internet, ce qui reflète la pression sur la marge brute de la publicité. Cette année, en augmentant la croissance de la sector – forme ouverte et en ajustant l’algorithme publicitaire, la marge brute devrait atteindre environ 18 à 20%.
Le chiffre d’affaires total des villes intelligentes et des affaires politiques et juridiques s’élève à 4973 milliards de RMB, avec une marge brute d’environ 32%. Il a diminué de 6 PCT d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise a coopéré stratégiquement avec un plus grand nombre de villes pour entreprendre davantage d’activités d’ingénierie de l’information en tant que fournisseur général d’intégration et de services, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute globale.
La construction de la base a été accélérée pour réaliser une intégration approfondie du G – B – C. Le circuit d’éducation prend l’initiative de réaliser l’intégration de G – B – C, terminal G: le système d’éducation et d’enseignement est mis en place dans de nombreuses provinces; Terminal B: l’école met en place un environnement et un système d’examen simulés; Fin C: les élèves renforcent leur connaissance de l’apprentissage et leur examen. Comparativement à l’architecture médicale, les trois niveaux G – B – C sont fortement couplés: l’extrémité G est dominée par les hôpitaux ruraux et les communautés directement gérés par le Conseil de santé; L’extrémité B est centrée sur les hôpitaux à tous les niveaux; L’extrémité C s’adresse à un large éventail d’utilisateurs à domicile pour la gestion des maladies chroniques et le suivi par les médecins de famille. Avec l’évolution continue de la capacité des médecins généralistes de fond comme noyau, les médecins de base sont loin d’être ultra – base. L’avenir est prometteur pour réaliser l’intégration des soins médicaux et d’autres circuits G – B – C.
Suggestions d’investissement: en tant qu’entreprise leader de l’intelligence artificielle en Chine, l’entreprise a réalisé une couverture complète de la chaîne industrielle de l’industrie de l’IA au cours des 20 dernières années. À l’ère de l’intelligence artificielle 2.0, l’entreprise a innové et proposé une politique stratégique de « mise en place du ciel et de la terre» et a continué d’obtenir de grandes commandes avec des « activités de base». Entre – temps, grâce à l’application de scénarios de sa propre technologie de base, l’industrie a pris l’initiative de lancer un certain nombre de technologies et de sectorformes d’IA. On estime que le SPE sera de 0,95 Yuan, 1,38 yuan et 2,00 Yuan respectivement en 2022 – 2024, et que la valeur marchande actuelle correspondra à une PE de 41x / 28x en 22 / 23, ce qui maintiendra la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: les nouvelles entreprises ne sont pas arrivées comme prévu et l’épidémie a entraîné des risques récurrents de livraison.
