Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Principales conclusions
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 4633 milliards de RMB, soit + 23,47% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 576 millions de RMB pour la société mère, soit + 21,03% d'une année sur l'autre. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1254 milliard de RMB, soit + 38,53% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 158 millions de RMB pour la société mère, soit + 44,16% d'une année sur l'autre.
La situation en ligne continue d'augmenter à un niveau élevé, et la stratégie « big Single » met en évidence la force. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 4633 milliards de RMB, soit + 23,47% d'une année sur l'autre. En tant qu'entreprise nationale de cosmétiques de premier plan, l'entreprise adhère à la stratégie des « grands produits uniques » comme orientation, et la force de la marque est constamment démontrée. Au cours des 21 dernières années, le revenu de la contribution des canaux en ligne s'est élevé à 3924 milliards de RMB, en hausse de 49,54% d'une année sur l'autre. Le revenu des canaux hors ligne s'est élevé à 696 millions de RMB, en hausse de - 38,03% d'une année sur l'autre, sous l'ajustement et la superpositi 22q1 Color Tang / yueftiti / youzilai et d'autres marques se sont transformées en profits et pertes, et l'entreprise a dépassé Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) GMV tmall a augmenté de plus de 200% au cours de la Fête de la Reine le 8 mars, et a atteint le Sommet de la Couronne nationale de maquillage tmall, color Tang GMV a augmenté de plus de 400% au cours de la même période, dépassant de loin les ventes de l'année dernière au cours de la période complète de 3,8.
Le bénéfice brut de la mise à niveau de la structure des produits a été amélioré et le taux des dépenses de vente pour la promotion de l'image de marque a augmenté. En 2021, la marge brute de l'entreprise était de 66,46%, soit + 2,91 PCTs d'une année sur l'autre. En raison de la mise à niveau de la structure des produits de l'entreprise, la proportion d'essence de soins de la peau à marge brute élevée et de crème pour les yeux a continué d'augmenter, tandis que la proportion d'auto - ensemencement en ligne a augmenté. L'incubation de marques telles que Caitang et le remodelage de la marque yuefty ont entraîné un taux de dépenses de vente de + 3,08 pcst à 42,98% d'une année sur l'autre; Le taux des frais de gestion / R & D était de - 0,32 / - 0,27 PCTs à 5,12% / 1,65% d'une année sur l'autre.
La sortie multidimensionnelle est liée à de jeunes attributs et la numérisation peut aider au développement de la marque. L'entreprise adhère au principe à long terme, s'appuie sur la stratégie « 6 n », renforce les compétences de base de l'entreprise, améliore la matrice des produits individuels, renforce le sens de la technologie de marque et l'attribut jeune; Entre - temps, l'entreprise met l'accent sur la gestion numérique, la formation d'une organisation d'auto - conduite efficace, le développement stable de la marque. Récemment, le Ministère de l'industrie et de la technologie de l'information a ordonné la création d'une marque cosmétique de 10 milliards de dollars. Dans un environnement politique favorable, l'entreprise devrait saisir l'occasion, former sa propre compétitivité de base et diriger l'industrie nationale des cosmétiques.
Suggestion d'investissement: on estime que le SPE de l'entreprise sera de 3,70 / 4,71 / 5,86 RMB en 2022 - 2024, et que le PE le plus récent correspondant sera 52 / 41 / 33 fois, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Indice de risque: la concurrence industrielle s'intensifie; L'incubation de nouvelles marques n'a pas répondu aux attentes; La forme de l'épidémie est incertaine.
