Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ( Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
Résumé des résultats: la société a publié le rapport trimestriel 2022 et a réalisé un chiffre d'affaires de 1,4 milliard de RMB (+ 12,4%) au premier trimestre 2022; Réaliser un bénéfice net de 53 921 millions de RMB (- 36,2%); Le bénéfice net non attribué à la mère a été réalisé à 49,16 millions de RMB (+ 12,9%). Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère est négatif, principalement parce que 21q1 a confirmé que le revenu de cession des capitaux propres de shengxihuashi était plus élevé, ce qui a entraîné un revenu non récurrent plus élevé. Le taux de croissance du bénéfice net déduit est essentiellement compatible avec le taux de croissance du revenu. Dans l'environnement extérieur de l'épidémie répétée en Chine, le revenu et le rendement de la société ont montré une forte ténacité.
La marge brute est restée stable et la capacité de contrôle des coûts est bonne. Au premier trimestre, la marge brute globale de la compagnie était de 34,3%, en baisse de 0,2 PP par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'incidence du transfert des frais de transport aux coûts d'exploitation en raison des changements apportés aux critères de revenu. En ce qui concerne le taux de redevance, le taux de redevance global de l'entreprise au premier trimestre était de 30,5% (+ 0,6 PP). Parmi eux, le taux des frais de vente de l'entreprise est de 19,9% (- 1,5 PP); Le taux des frais généraux est de 6,4% (+ 1,4 PP); Le taux de R & D est de 2,8% (+ 0,2 PP); Le taux des frais financiers est de 1,3% (+ 0,4 PP). Dans l'ensemble, le taux d'intérêt net de la compagnie était de 3,8%, en baisse de 3 PP d'une année sur l'autre, déduction faite du taux d'intérêt non net de 3,5%, qui était essentiellement inchangé d'une année sur l'autre. Les flux de trésorerie nets générés par les activités d'exploitation de la société au cours de la période 2022q1 se sont élevés à - 550 millions de RMB, principalement en raison de l'augmentation des paiements d'achat et de rémunération au cours de la période en cours. Les engagements contractuels se sont élevés à 250 millions de yuan (+ 24,3%) et les commandes à la main ont maintenu une croissance bénigne.
Les marques indépendantes ont connu une croissance régulière et des performances commerciales remarquables en ligne. Par produit, le chiffre d'affaires de l'entreprise au premier trimestre était de 750 millions de RMB (+ 21%); Les revenus des lits souples et des produits de soutien se sont élevés à 430 millions de RMB (+ 16%); Les revenus des canapés se sont élevés à 190 millions de yuan (- 2%). Les revenus des principaux produits ont progressé régulièrement. Dans le même temps, l'entreprise saisit activement les possibilités de l'industrie, augmente l'investissement de la marque et du canal, améliore progressivement la force de la marque, le commerce de détail de la marque indépendante chinoise se développe rapidement. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires des entreprises de vente au détail de marques indépendantes de la société a atteint 920 millions de RMB (+ 20%), dont le chiffre d'affaires hors ligne / en ligne a atteint 690 / 220 millions de RMB, en hausse de 16% / 31% par rapport à l'année précédente. La société a maintenu le rythme du marketing en ligne et a maintenu une forte croissance des entreprises en ligne dans le contexte du marketing hors ligne dans certaines régions touchées par l'épidémie en Chine. En outre, le chiffre d'affaires de l'ingénierie de marque indépendante s'élevait à 400 millions de RMB, en baisse de 42% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'ajustement stratégique de l'entreprise; Le chiffre d'affaires de l'Agence de transformation s'est élevé à 450 millions de RMB, en hausse de 8% par rapport à l'année précédente.
Le canal a maintenu son rythme d'expansion et la structure du canal 1 + n a été progressivement améliorée. En ce qui concerne les canaux hors ligne, le nombre total de magasins physiques de la société a atteint 4 589 à la fin du premier trimestre, soit 94 de plus qu'au début de l'année. Parmi eux Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) En ce qui concerne les canaux en ligne, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Entre - temps, de nouveaux canaux, tels que les supermarchés, les appareils ménagers et les appareils ménagers, seront mis en place à l'avance pour simplifier les scénarios de transaction, explorer de nouveaux incréments et construire progressivement un réseau de vente omni - canaux « 1 + N » avec des magasins spécialisés hors ligne et des sectorformes en ligne comme noyau et des magasins de distribution et des magasins d'appareils ménagers shangchao comme complément.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d'investissement. On estime que le SPE de 2022 à 2024 sera de 1,86 Yuan, 2,38 yuan et 2,99 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 14, 11 et 9 fois respectivement. Maintenir la cote d'achat.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque de retard dans l'expansion des magasins et risque d'intensification de la concurrence dans l'industrie.
