G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
La société a publié le rapport du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 229 millions de RMB, en hausse de 9,98% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 350 millions de RMB, en baisse de 4,27% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non imputables à la société mère, 333 millions de RMB, soit une diminution de 6,14% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 4,87 RMB.
Principaux points d’investissement:
Le rythme du produit affecte les revenus. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 a augmenté d’environ 10% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’adoption du mode de rachat d’une seule Unit é dans Ghost Valley Eight Wilderness (PC Edition) publié par l’agent de Thunder, et le volume total des ventes a dépassé 3,9 millions d’unités Depuis sa mise en service en janvier 2021, dont près de la moitié ont été vendues au cours du premier mois de mise en service, de sorte que les principaux revenus ont été concentrés en 2021, ce qui a entraîné une diminution significative du chiffre d’affaires de 2022 Q Mais en même temps, des produits tels que yinian xiaoyao (version continentale), yinian xiaoyao (version Hong Kong, Macao et Taiwan), World catapulte, Underground Castle 3: Soul Poems, Moore Manor et d’autres produits ont contribué à l’augmentation des revenus, couvrant l’impact de la baisse des revenus de “Ghost Valley Eight Wilderness” (version PC) sur l’entreprise.
La légère diminution des bénéfices d’une année sur l’autre s’explique principalement par: (1) L’augmentation de 270 employés par rapport à la même période de l’année précédente et l’augmentation correspondante des salaires; Le revenu des investissements des entreprises associées a diminué de 54 418000 RMB par rapport à la même période de l’année précédente; Par rapport à la même période de l’année précédente, les bénéfices de la contribution des huit friches de la vallée fantôme (version PC) ont diminué.
La marge brute a augmenté de façon significative, tandis que la marge nette a diminué. La marge bénéficiaire brute de 2022q1 était de 90,63%, en hausse de 7,43 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse des revenus de Ghost Valley Eight Wilderness (PC Edition), mais aussi de la diminution de la part versée aux développeurs, ce qui a entraîné une baisse de 38,68% des coûts d’exploitation de l’entreprise par rapport à l’année précédente. D’autre part, les activités de marketing et de promotion continues de l’entreprise pour les produits ont entraîné une augmentation annuelle des frais de vente de 2,11 PCT à 25,69% au cours du premier trimestre de 2022; L’augmentation du nombre d’employés a entraîné une augmentation annuelle des dépenses de gestion de 1,8 PCT à 7,41%; Le taux de d épenses de R & D était de 13,85%, en hausse de 0,7 PCT par rapport à l’année précédente; La baisse du taux de change USD / RMB a entraîné des pertes de change, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses financières de 1,72 PCT à 0,54%. L’augmentation de divers taux de dépenses a entraîné une baisse de 2,79 PCT à 36,88% du taux d’intérêt net de la compagnie pour 2022q1 d’une année sur l’autre.
Les obligations contractuelles continuent d’augmenter ou seront progressivement comptabilisées comme recettes. Au 31 mars 2022, le passif contractuel de la compagnie s’élevait à 640 millions de RMB, soit une augmentation d’environ 55 millions de RMB par rapport à la fin de 2021. Le passif contractuel se rapporte principalement à la recharge inutilisée des joueurs, au solde des accessoires et au paiement de la pré – recharge du jeu. On s’attend à ce que cette partie soit progressivement comptabilisée comme revenu et bénéfice avec la consommation de divers accessoires, ce qui favorisera la croissance des performances ultérieures.
Toutes sortes d’activités seront lancées, ce qui se traduira par des résultats stables tout au long de l’année. Le 22 avril, il a officiellement lancé son sixième anniversaire, se classant huitième sur la liste des Best – sellers iOS et sixième sur la liste des Best – sellers IOS. Entre – temps, yinian xiaoyao continue de maintenir de bonnes conditions d’exploitation, se classant 10e en moyenne dans la liste des Best – sellers iOS depuis sa mise en ligne, et la version de liaison de yinian xiaoyao et la biographie des immortels sera mise en ligne le 29 avril, ce qui promet de poursuivre la bonne performance du produit. Le 28 avril, Obi Island lancera le test de paiement omni – canal pour Android et IOS. Actuellement, le nombre de réservations sur le site officiel est supérieur à 4 millions, et le nombre d’utilisateurs de réservations à l’échelle de la sectorforme est d’environ 5 millions.
Conseils en matière d’investissement et prévisions de bénéfices: des produits tels que yinian xiaoyao et Qian you ont validé la capacité d’auto – recherche et d’exploitation à long terme de l’entreprise. Diverses activités et le lancement de nouveaux produits devraient stimuler la croissance continue des performances. Le nouveau produit est positionné sur le marché mondial et élargit encore l’espace de revenu du marché d’outre – mer.
Le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 est estimé à 23,11 Yuan, 26,48 yuan et 30,05 Yuan respectivement. La note « buy – in» est maintenue au prix de clôture du 22 avril de 342,81 Yuan, ce qui correspond à des PE de 14,84, 12,94 et 11,41 fois.
Conseils sur les risques: risque de perte de personnel de base dans le cadre de la guerre des talents dans l’industrie du jeu; Les risques liés aux politiques de réglementation de l’industrie; Les vieux jeux coulent; Le marché en ligne des nouveaux jeux n’a pas répondu aux attentes; Montant de l’achat
