Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) ( Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) )
Principaux points d'investissement
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 6894 milliards de RMB, en hausse de 2,51% d'une année sur l'autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1422 milliard de RMB, en baisse de 15,73% d'une année sur l'autre. Le bénéfice non net déduit était de 1319 milliard de RMB, en baisse de 18,9% d'une année sur l'autre. Les flux de trésorerie d'exploitation ont été de 1201 milliard
Après l'éclosion, la performance de l'entreprise est stable et significative par rapport au taux de croissance composé de 2019: en 2020, la demande de produits liés à l'éclosion a fortement augmenté, les ventilateurs, les thermomètres électroniques et les produits de contrôle sensoriel de l'entreprise ont fortement augmenté, après l'éclosion stable de 2021, Les produits de l'éclosion de l'entreprise ont fortement diminué, et les générateurs d'oxygène ont une certaine contribution positive aux revenus, mais ont eu peu d'impact sur les 6,9 milliards En raison de la croissance rapide des produits conventionnels, le revenu global de l'entreprise a encore légèrement augmenté, le bénéfice net a diminué dans une certaine mesure et le rendement global de l'entreprise a été relativement stable après l'épidémie. Si l'on prend 2019 comme base, le taux de croissance annuel composé des revenus de 2019 à 2021 est de 22% et le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la mère est de 40%, ce qui représente une augmentation significative par rapport au taux de croissance avant l'épidémie. On s'attend à ce que l'entreprise maintienne une tendance à la croissance stable après l'épidémie, avec l'enrichissement continu de ses produits et l'amélioration continue de son influence sur la marque.
Les performances des entreprises de traitement du diabète sont brillantes et la croissance du secteur de la thérapie respiratoire est stable: en ce qui concerne les sous - produits, les revenus du secteur des soins du diabète de l'entreprise en 2021 étaient de 456 millions, en hausse de 70,1% d'une année sur l'autre, et les performances sont très brillantes. Les revenus du secteur de la thérapie respiratoire étaient de 2 623 millions, en hausse de 16,04% d'une année sur l'autre. Parmi eux, les générateurs d'oxygène ont augmenté de près de 80%. Bien que les ventilateurs aient beaucoup diminué par rapport à 2020 (la demande épidémique a augmenté de façon spectaculaire en Le chiffre d'affaires de l'atomiseur a augmenté de plus de 113%. Le chiffre d'affaires de l'industrie des tests électroniques domestiques et du diagnostic in vitro a atteint 1488 milliard de RMB, en baisse de 18,11% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la forte baisse de la demande de thermomètres infrarouges (La demande épidémique a fortement augmenté en 2020), mais a augmenté de plus de 110% par rapport à 2019, et le sphygmomanomètre électronique de base a augmenté de plus de 35% par rapport à l'année En outre, les activités de réadaptation et d'équipement clinique de l'entreprise ont repris et augmenté, avec un chiffre d'affaires de 1228 milliard de RMB, en hausse de 13,35% par rapport à l'année précédente, et les activités de premiers soins de 183 millions de RMB, en hausse de 2,69% par rapport à l'année précédente.
En 2021, l'entreprise a formulé une stratégie d '« innovation et de remodelage des instruments médicaux », axée sur trois pistes de croissance de base, à savoir la respiration, la glycémie, le POCT domestique et la désinfection et le contrôle sensoriel, et a activement incubé des entreprises à haut potentiel telles que les premiers soins, L'ophtalmologie et la réadaptation intelligente. En 2021, toutes les entreprises ont obtenu de bons résultats. En 2021, l’entreprise a investi 426 millions de RMB dans la recherche et le développement, en hausse de 6,02% d’une année sur l’autre. La qualité des produits de polissage continu et la recherche et le développement de nouveaux produits, y compris le générateur d’oxygène portatif, le ventilateur haute performance, l’aed domestique, le système de détection continue du glucose, la détection de l’acide urique, la détection du cholestérol et d’autres produits. Avec l'amélioration continue de la force de la marque et des produits de l'entreprise, yuyuyue, en tant que première marque nationale d'appareils ménagers, devrait entrer dans une nouvelle phase de croissance rapide.
Prévisions de bénéfices et suggestions d'investissement: le chiffre d'affaires d'exploitation prévu pour 2022 - 2024 est de 72,3 / 86 / 10,2 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la mère est de 16 / 19,7 / 2,43 milliards de RMB, et la cote d '« achat » est maintenue.
Conseils sur les risques: le développement de nouveaux produits n'est pas à la hauteur des attentes; Risque de gain ou de perte de change; La concurrence sur le marché s'est intensifiée.
