Org Technology Co.Ltd(002701) ( Org Technology Co.Ltd(002701) )
Événement: la compagnie a annoncé son rapport annuel. En 2021, elle a réalisé un bénéfice d’exploitation de 13885 milliards de RMB, en hausse de 20,22% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère était de 905 millions de RMB, en hausse de 19,68% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 798 millions de RMB, en hausse de 53,09% d’une année sur l’autre Il est proposé de verser un dividende en espèces de 0,40 RMB (impôt inclus) par 10 actions.
Commentaires:
L’entreprise a connu une croissance régulière et la position de leader de la chaîne industrielle a été consolidée. Sur une base trimestrielle, les revenus Q1 / Q2 / q3 / Q4 ont augmenté de 64% / 25,5% / 6,8% / 5,7% d’une année sur l’autre. Par produit, les produits d’emballage métallique et les services / remplissages ont augmenté respectivement de 17,95% et 13,54% d’une année sur l’autre en 2021. En ce qui concerne l’activité des boîtes à trois pièces, les boîtes à boissons et les boîtes à aliments ont maintenu une croissance régulière, principalement en raison de la reprise rapide de l’activité du Red Bull en Chine et du développement des boîtes à aliments. En ce qui concerne les clients, l’influence des litiges juridiques concernant Red Bull en Chine, le principal client de Three Pieces can, s’est stabilisée et la société a mis en service le projet de ligne de production Kaiyuan de Liaoning et le projet de production de canettes de boissons Guizhou. En outre, l’entreprise a lancé le deuxième projet « usine intermédiaire » dans l’usine de kdong pour feihe afin d’investir dans la construction d’une nouvelle base de production de réservoirs de poudre de lait. En ce qui concerne l’activité des réservoirs à deux pièces, les activités d’exportation et le taux d’utilisation de la capacité des réservoirs à deux pièces de l’entreprise ont été améliorés, la coopération approfondie avec les principaux clients a été renforcée, et un projet de production de réservoirs faciles à tirer a été construit dans le parc industriel de la bière verte de Zaozhuang, Province du Shandong, afin de fournir des services à proximité pour Tsingtao Brewery Company Limited(600600) En ce qui concerne les activités de mise en conserve, l’entreprise dispose de six bases de mise en conserve avec une capacité de production annuelle de plus de 2 milliards de boîtes, fournissant des solutions intégrées d’emballage et de mise en conserve pour des marques bien connues comme Red Bull, gadobao, warmar, Yuanqi Forest, Yili, Coca – Cola et Dongpeng en Chine.
La hausse des prix des matières premières comprime l’espace de profit et l’entreprise prend de nombreuses mesures pour y faire face. En 2021, la marge brute globale de la société a diminué de 5,34 PCT à 15,53% d’une année sur l’autre, la marge brute des produits et services d’emballage métallique et des activités de remplissage ayant respectivement changé de – 5,39 PCT et + 5,6 PCT d’une année sur l’autre. La marge brute du quatrième trimestre a diminué de 3,9 PCT à 9,81% d’une année sur l’autre. La baisse de la marge brute de l’entreprise au cours des 21 dernières années est principalement due à l’augmentation des commandes à l’exportation des fabricants de matières premières en amont et à la réduction de l’offre en Chine, ainsi qu’à l’augmentation des prix des matières premières et des coûts de transformation de l’aluminium et du fer Tout au long de l’année en raison de facteurs tels que l’ajustement de la structure industrielle, la limitation de la production et de l’électricité L’entreprise couvre l’impact de la hausse des prix du côté de l’offre par le biais du mécanisme de transmission des prix; Entre – temps, nous continuerons de renforcer le contrôle de la production, de réduire le taux de ferraille et de mettre en œuvre des projets d’économie de matériaux et de réduction de la consommation afin de résister à la pression à la hausse des matières premières. En ce qui concerne les dépenses, les taux de vente, de gestion + R & D et de d épenses financières du trimestre Q4 ont changé respectivement de + 4,19 PCT, – 0,2 PCT, – 0,19 PCT, le taux d’intérêt net a diminué de 6,31 PCT à 2,07% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère du trimestre Q4 a diminué de 71% d’une année sur l’autre.
Prévision des bénéfices: sur la base du positionnement stratégique du « fournisseur de solutions complètes d’emballage», l’entreprise continue de renforcer l’avantage de service de « fabrication de réservoirs + remplissage», d’étendre et d’optimiser sa structure d’entreprise et d’ouvrir une fenêtre de service diversifiée pour les clients. Dans le même temps, l’entreprise s’est concentrée sur l’orientation stratégique de “Packaging +” pour promouvoir les produits de consommation rapide de marque privée et renforcer la nouvelle dynamique de développement. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 1011 milliard de RMB, 1166 milliard de RMB et 1261 milliard de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 11,8%, 10,3% et 12,9% d’une année sur l’autre. Actuellement (2022 / 4 / 22) Le cours des actions correspond à 12,6x de PE en 2022.
Facteurs de risque: risque d’une forte hausse des prix des matières premières et d’une demande en aval inférieure aux prévisions.
