Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) ( Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) )
Événement: récemment, la société a publié son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2007 milliards de RMB, en hausse de 40,70% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 220 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 34,54% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action est de 1,61 yuan.
Commentaires:
2022q1 transformer la perte en bénéfice, chaque secteur d’activité est en pleine croissance. Du côté des revenus, le chiffre d’affaires de la société en 2021 s’élevait à 2 007 milliards de RMB, soit une augmentation de 40,70%. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires du Q1 – Q4 en 2021 a augmenté de 81,51%, 16,02%, 57,48% et 32,08%, et le chiffre d’affaires du Q1 en 2022 a augmenté de 65% – 75%. Les secteurs de l’alimentation, de l’environnement, de la médecine, des cosmétiques, de l’automobile et d’autres secteurs ont connu une croissance rapide, et la contribution des secteurs militaire et médical a augmenté progressivement; Du côté des bénéfices, la société a réalisé un bénéfice net de 220 millions de RMB à la société mère en 2021, en hausse de 34,54%, et le taux de croissance du bénéfice net à la société mère au Q1 – Q4 était respectivement de 15,03%, 83,22% et 13,93%. En 2022q1, la société a inversé la perte, avec un bénéfice de 4 à 5 millions de RMB, une forte croissance du côté des revenus et une augmentation de la rentabilité. En 2021, le taux de profit brut était de 46,16%, en baisse de 2,70 PCT par rapport à l’année précédente, et le taux de profit net était de 10,98%, en baisse de 0,50 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison des changements dans la structure de l’entreprise. En 2021, les Dépenses en matériaux représentaient 17,34% du coût total, et les dépenses en matériaux ont augmenté de 150,75%, principalement en raison de l’augmentation des consommables due à l’augmentation des activités de détection des acides nucléiques.
Le taux de dépenses s’est nettement amélioré et l’efficacité opérationnelle a continué de s’améliorer. En 2021, le taux des dépenses de vente était de 15,73%, soit une baisse de 1,88 PCT, et la gestion raffinée a continué de progresser, avec des résultats initiaux évidents. La valeur de la production par habitant a augmenté pendant deux années consécutives, atteignant 275400 RMB en 2021 et 217500 RMB en 2020. Nous prévoyons qu’il y aura encore de la place pour l’amélioration à l’avenir; Le taux des dépenses de gestion est de 10,67%, avec une baisse de 0,91 PCT. Avec la mise en service successive des bases expérimentales de Shanghai et de Wuhan et l’expansion future de l’échelle des revenus, le taux des dépenses de gestion a encore de la place pour la baisse. Même en 2021, l’économie apportée par la base auto – construite a été reflétée. L’amortissement des dépenses de gestion de la société a augmenté d’environ 5 millions d’une année sur l’autre en 2021, et le loyer et les frais d’eau ont diminué d’environ 8 millions d’une année sur l’autre Le taux des dépenses financières a diminué de 0,02%, le taux des dépenses de R & D a diminué de 0,14 PCT, le taux des dépenses de R & D a augmenté de 7,48%, le taux des dépenses de R & D a augmenté de 0,58 PCT, les investissements de R & D ont continué d’augmenter et la compétitivité de l’entreprise a continué de s’améliorer.
Développer activement de nouveaux domaines d’activité et consolider continuellement les avantages d’essais complets. En 2021, l’échelle d’inspection et d’essai de la Chine a dépassé 400 milliards de RMB et le taux de croissance a dépassé 12%. C’est l’un des marchés d’inspection et d’essai les plus rapides et les plus potentiels au monde. Avec le développement économique et les progrès scientifiques et technologiques, les catégories d’inspection requises et les nouvelles catégories d’inspection continuent d’augmenter, et l’échelle du marché d’inspection et d’essai devrait maintenir une croissance rapide à moyen et à long terme. À l’heure actuelle, l’entreprise a construit quatre sièges sociaux régionaux à Beijing, Shanghai, Suzhou et Wuhan, et les avantages de l’inspection complète continuent de se consolider. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur de la santé et de la protection de l’environnement s’élevait à 1 724 millions de RMB, soit une augmentation de 45,83%, une marge brute de 44,80%, une baisse de 2,69 PCT et une certaine contribution à la détection des acides nucléiques. Le chiffre d’affaires du secteur de l’évaluation de la qualité des produits de base s’est élevé à 188 millions de RMB, soit une augmentation de 18,35%, une marge brute de 59,01% et une augmentation de 0,94 PCT. L’entreprise a continué d’étendre la disposition du secteur d’activité, l’industrie militaire et le secteur CRO / cdmo ont contribué à l’amélioration rapide, et il est prévu d’acquérir 70% des capitaux propres de tongtong Testing pour renforcer la disposition du secteur électronique et électrique. Nous croyons que l’entreprise développera activement de nouveaux secteurs d’activité et de nouvelles régions par des moyens endogènes et m & a, avec un grand espace de croissance à long terme.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 296 millions de yuan RMB, 406 millions de yuan RMB et 527 millions de yuan RMB pour la société mère de 2022 à 2024, et que le SPE correspondant sera respectivement de 1,86 yuan RMB / action, 2,55 yuan RMB / action et 3,31 yuan RMB / action, et que le prix actuel des actions correspondant à PE sera respectivement 36, 26 et 20 fois. Maintenir la cote d’achat.
Facteurs de risque: risque de non – respect des attentes en matière de développement de nouvelles entreprises, risque d’intensification de la concurrence industrielle, risque de changement de politique, risque de fluctuation des prix des matières premières, etc.
