China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ( China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )
Évaluation du rendement
Le 22 avril, la compagnie a publié son premier trimestre 2022 avec un chiffre d’affaires de 4.194 millions de yuan (+ 2,8%), un bénéfice net de 839 millions de yuan (+ 30,5%) pour la société mère et un bénéfice net de 797 millions de yuan (+ 28%) pour la société non mère.
Analyse des opérations
La croissance des bénéfices a dépassé les attentes et la transformation a entraîné une double hausse de la « qualité + quantité ». L’entreprise a mis en place un système d’affaires axé sur l’autodiagnostic (CHC) et les médicaments d’ordonnance. Les activités de CHC de la compagnie ont augmenté pendant trois années consécutives et la proportion d’entreprises a augmenté d’année en année. D’autre part, la ligne spécialisée + granulés de formule stimule le développement de l’industrie des médicaments d’ordonnance. Avec la croissance conjointe des anciens et des nouveaux produits de la ligne spécialisée et l’ouverture progressive de l’industrie des granulés de formule, le secteur de l’industrie des médicaments d’ordonnance devrait prendre de l’ampleur plus tard.
Les frais de vente ont diminué et la rentabilité a augmenté. La marge brute au premier trimestre était de 55%, en baisse de 4,4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 20,2%, en hausse de 4,3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le taux des frais généraux était de 4,5%, ce qui était essentiellement le même d’une année sur l’autre; Le taux des d épenses de R & D était de 4,48%, soit une légère augmentation de 0,6 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais de vente était de 23%, en baisse de 10 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et les frais de vente ont considérablement diminué, ce qui a entraîné une augmentation de la rentabilité de l’entreprise. À mesure que la force de la marque de l’entreprise se manifestera et que l’avantage d’échelle se manifestera progressivement, on s’attend à ce que les dépenses de vente de l’entreprise maintiennent leur position, ce qui permettra d’optimiser la rentabilité globale de l’entreprise.
Mettre en jeu la valeur de la marque 999 et stimuler les ventes du Groupe de produits CHC. À l’avenir, l’entreprise s’appuiera sur la force de la marque 999 pour élargir les avantages dans tous les domaines: d’une part, l’entreprise affinera continuellement les catégories de produits, établira un positionnement clair des produits et répondra aux besoins des patients en matière de gestion de la santé tout au long du processus de diagnostic et de traitement des maladies; D’autre part, l’introduction continue de produits, l’enrichissement de la gamme de produits, grâce à l’ajustement de la structure des produits et à l’équipe professionnelle, la promotion de l’ensemble des catégories de ventes de l’entreprise, le développement durable de l’entreprise.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 23,8 milliards de RMB, 27,7 milliards de RMB et 3,21 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, avec un taux de croissance de 16,5%, 16% et 15,8%, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Risque d’achat centralisé de produits; Risque accru de concurrence; La promotion des produits n’est pas aussi bonne que prévu; Risque de limitation des prix des médicaments d’assurance médicale; Risque de variation de la valeur de la marque; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de dépréciation de l’achalandage.
