Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ( Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) )
Événements:
Le 22 avril 2022, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 13086 milliards de RMB (+ 80,90%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 2 010 millions de RMB (+ 213,51%). 2022q1 a enregistré un chiffre d'affaires de 3 201 millions de RMB (+ 43,90%) et un bénéfice net pour la société mère de 424 millions de RMB (+ 27,20%).
Principaux points d'investissement:
Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) + ajouter deux roues motrices pour augmenter rapidement les revenus en 2021. 1) Sous - marques: le chiffre d'affaires des marques indépendantes s'est élevé à 11 847 millions (+ 116%). Parmi eux, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) / tianca Brand income is RMB 6710 billion (+ 58%) / RMB 5137 billion (+ 308%). 2) Sous - région: les recettes intérieures / extérieures ont été respectivement de 8368 milliards de RMB (+ 117%) / 4718 milliards de RMB (+ 40%). Parmi eux, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) / ajouter des revenus d'exportation de marque respectivement + 60% / + 181% d'une année sur l'autre.
La hausse du prix moyen a entraîné une augmentation de la marge brute, tandis que la commercialisation a eu une incidence sur le niveau de la marge nette au cours du premier trimestre de 2022. 2021q4 marge bénéficiaire brute 54,68% (+ 10pct); La marge brute de 2022q1 est de 49,53% (+ 2,8 PCT). L'amélioration de la marge brute a bénéficié d'une amélioration de haut de gamme de la structure des produits et d'une augmentation des prix moyens. Le taux d'intérêt net pour 2021q4 est de 14,04% (+ 1,35 PCT) et le taux d'intérêt net pour 2022q1 est de 13,26% (- 1,76 PCT). L'augmentation du taux de profit net au quatrième trimestre de 2021 est inférieure au taux de profit brut et la baisse du taux de profit net au premier trimestre de 2022 est due au lancement continu de nouveaux produits et à l'augmentation du marketing de l'entreprise pour accélérer la construction de la marque.
Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) + ajouter deux roues motrices, forte croissance, maintenir la cote d'achat. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 27,8 / 36,5 / 4,66 milliards de RMB, ce qui correspond à 4,8 / 6,3 / 8,0 RMB pour le SPE et à 20,8 / 15,9 / 12,5 fois PE pour le cours actuel des actions.
Conseils sur les risques: pénurie de puces, stress maritime, concurrence accrue, épidémie répétée, R & D bloquée.
