National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )
Principaux points d’investissement
En 2021, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 146 millions de RMB, en hausse de 67,81% par rapport à l’année précédente.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 2467 milliards de RMB, en hausse de 36,19% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 146 millions de RMB, en hausse de 67,81% d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère – 132 millions de RMB, la perte a diminué de 149 millions de RMB d’une année sur l’autre. Le résultat non récurrent est principalement une subvention gouvernementale de 291 millions de RMB; La forte augmentation des performances est principalement due à la forte demande sur le marché des semi – conducteurs, à l’augmentation continue de la capacité de production de l’entreprise, à l’augmentation substantielle de la production et des ventes et à l’effet d’échelle qui apparaît progressivement.
La capacité de production des plaquettes de silicium de 300 mm est effectivement libérée, ce qui renforce encore la position de leader de la Chine.
En 2021, la construction de la ligne de production de 300000 plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm / mois a été achevée, ce qui en fait la plus grande société de plaquettes de silicium semi – conducteur en Chine avec une production de masse de 300 mm de produits de plaquettes de silicium semi – conducteurs positives et une couverture complète des applications telles que la logique, le stockage et les capteurs d’image (CIS). Au cours de la période considérée, les ventes de plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm de la société se sont élevées à 1 751600, en hausse de 93,63% par rapport à l’année précédente; Les revenus d’exploitation se sont élevés à 688 millions de RMB, en hausse de 117,94% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de – 6,17%, en hausse de 28,65 PCT par rapport à l’année précédente. Entre – temps, l’entreprise a lancé la construction d’une nouvelle capacité de production de 300 mm de plaquettes de silicium de 300000 pièces par mois, avec un cycle de construction de deux ans. Après l’achèvement du projet, la capacité totale de production de 300 mm de plaquettes de silicium de l’entreprise atteindra Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) pièces par mois. En outre, la capacité de production des plaquettes de silicium de 200 mm et moins a été encore améliorée et la structure des produits a été optimisée. À la fin de la période visée par le rapport, la capacité totale de production des plaques polies et épitaxiques de 200 mm et moins de la société dépassait 400000 pièces par mois; La capacité totale des plaquettes de silicium soi de 200 mm et moins dépasse 50 000 plaquettes par mois.
Les plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm de procédé de 14 nm sont fournies en vrac, certifiées par le client et expédiées plus rapidement.
En 2021, les dépenses de recherche et de développement de la société se sont élevées à 126 millions de RMB, Représentant 5,1% des recettes d’exploitation. Le « projet 02 » du Ministère de la science et de la technologie de l’entreprise intitulé « développement technologique et industrialisation d’ensembles complets de plaquettes de silicium de 300 mm pour circuits intégrés de 20 à 14 nm » a été accepté; Le projet de recherche, de développement et d’industrialisation de plaquettes de silicium sans défaut de 300 mm a fait d’importantes percées technologiques. L’entreprise a obtenu avec succès la certification technique des plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm pour les produits logiques de 14 nm et a réalisé la fourniture en vrac de plaquettes de silicium semi – conducteur de 300 mm pour les applications de noeuds de processus de 14 nm. Des plaquettes de silicium semi – conducteur de 300mm pour 19nmdram ont été mises au point avec succès et vérifiées, ce qui a permis de réaliser des progrès décisifs. Il a réussi à obtenir la certification et l’approvisionnement en vrac de la plaque de polissage de 300 mm pour les applications 3dnad de 64 et 128 couches. Entre – temps, le cycle de certification des plaquettes de silicium de 300 mm de l’entreprise commence à être raccourci, ce qui est propice à accélérer l’importation et le volume rapides des produits de l’entreprise auprès des clients en aval.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est le leader des puces de silicium semi – conductrices en Chine, la capacité de production des puces de silicium de 12 pouces est le leader national, la certification des produits progresse sans heurt. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 214, 298 et 426 millions de RMB, et que le SPE correspondant sera respectivement de 0,08, 0,11 et 0,16 RMB / action, et que le PE correspondant sera respectivement de 279, 200 et 140 fois.
Conseil de risque: la concurrence sur le marché s’intensifie et la certification des clients n’est pas aussi bonne que prévu.
