Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
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Le 22 avril, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 13,05%, YOY + 1,36 PCT.
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La performance continue d’être forte au cours de la période précédente, principalement en raison de l’expansion du côté de l’actif. Le revenu d’exploitation et le bénéfice net de la société au premier trimestre ont augmenté respectivement de 19,3% et 23,4% d’une année sur l’autre, soit 3,0% et 2,0 PCT de plus qu’en 2021, et le revenu net d’intérêt a augmenté de 24,0% d’une année sur l’autre, soit 11,8 PCT de plus qu’en 2021. La structure du taux de croissance d’une année sur l’autre, l’expansion de l’échelle et l’amélioration de l’écart d’intérêt sont les principaux éléments de contribution, ce qui entraîne respectivement 47,6 et 13,3 PCT. Dans l’ensemble, grâce à l’expansion du côté de l’actif, le revenu net d’intérêt de la compagnie a augmenté de façon satisfaisante au premier trimestre, ce qui a permis de maintenir une forte performance au cours de la période précédente. Dans le contexte de l’insuffisance de la demande effective de l’économie réelle, l’entreprise a encore réalisé une meilleure expansion de l’extension, ce qui démontre l’avantage différentiel de l’entreprise en tant que banque de premier plan pour les petites et microentreprises inclusives.
L’octroi de crédits a permis d’obtenir des résultats positifs, ce qui a entraîné une expansion significative des actifs. À la fin du premier trimestre de 2022, l’actif portant intérêt de la société a augmenté de 17,9% d’une année sur l’autre, avec une légère baisse de 0,2 PCT par rapport au début de l’année. L’actif portant intérêt nouvellement augmenté au premier trimestre était de 22479 milliards de RMB, avec une augmentation de 2987 milliards de RMB d’une année sur l’autre. L’expansion de la société a maintenu une certaine intensité, ce qui a bien soutenu le revenu d’intérêt net. En ce qui concerne la structure, l’expansion des actifs est principalement motivée par le crédit et les investissements financiers, qui représentent respectivement 45,9% et 52,7% des nouveaux actifs portant intérêt au premier trimestre. Parmi eux, l’offre de crédit est restée élevée et le taux de croissance a augmenté de 0,5 PCT à 24,1% par rapport au début de l’année.
Au cours du premier trimestre, l’accent a été mis sur les prêts aux entreprises et l’accent a été mis sur l’octroi de crédits. Au cours du premier trimestre, la compagnie a ajouté 10 323 milliards de nouveaux prêts, soit 2 498 milliards de plus que l’année précédente. Les prêts aux entreprises, aux détaillants et aux billets ont été répartis approximativement de 6: 3: 1. Au cours du premier trimestre, les ressources de crédit ont été principalement orientées vers Les entreprises. Plus précisément, 1) Les prêts aux entreprises ont augmenté de 6 020 milliards, soit 1 347 milliards de plus que l’année précédente, et les petites et microentreprises ont été les principaux objets d’investissement; Les prêts de détail ont augmenté de 3 125 milliards de RMB, soit le même niveau qu’au cours de la même période l’an dernier, et les prêts d’exploitation personnels demeurent le principal moteur, Représentant 57,1% des nouveaux prêts de détail. Du point de vue de la concentration, l’objet principal du crédit à un seul compte inférieur à 10 millions de RMB (inclus) est l’objet principal du crédit, avec 5778 milliards de RMB de nouveaux prêts, Représentant 56,0% des nouveaux prêts, ce qui indique que le crédit de la société est encore « réduit et dispersé ».
La part des dépôts a augmenté et la structure de la dette a été encore optimisée. À la fin du premier trimestre de 2022, le passif total et les dépôts de la société ont augmenté respectivement de 17,7% et 15,4% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance a changé de – 1,3 et 0,3 PCT par rapport au début de l’année. Parmi ceux – ci, les dépôts ont augmenté de 11,8% par rapport au début de l’année, dépassant largement le côté des prêts (+ 6,3%). En ce qui concerne la structure, les dépôts, les obligations à payer et les engagements interbancaires représentaient respectivement 85,5%, 6,4% et 8,2% des engagements au titre des intérêts, dont 1,4 PCT a été augmenté par rapport au début de l’année et la structure des engagements a été encore optimisée. En ce qui concerne la structure des dépôts, les dépôts au détail et les dépôts auprès des entreprises représentaient respectivement 64,1% et 25,3%, et les dépôts au détail représentaient 0,7 PCT de plus qu’au début de l’année.
L’écart de taux d’intérêt a augmenté de 3 pb par rapport au début de l’année et devrait principalement bénéficier d’un contrôle efficace des coûts du côté du passif. L’écart d’intérêt de la compagnie au premier trimestre est de 3,09%, en hausse de 3bp par rapport au début de l’année et de trimestre en trimestre depuis le deuxième semestre de 2021. L’amélioration de l’écart de taux d’intérêt du 22q1 par rapport au début de l’année devrait principalement bénéficier de l’optimisation de la structure de la dette. L’augmentation du côté des dépôts de la société au premier trimestre est beaucoup plus élevée que celle du côté des prêts, avec un ratio de dépôt / prêt incrémental de seulement 48%. L’adéquation entre les sources de fonds et l’utilisation des fonds dans le secteur des dépôts et des prêts s’est considérablement améliorée, et la pression à la À l’avenir, l’inclinaison des ressources de crédit de l’entreprise vers le secteur public au premier trimestre est due à des facteurs saisonniers. Avec les prêts de détail à haut rendement de l’entreprise de suivi, l’extrémité de la dette superposée peut contrôler efficacement les coûts et l’écart d’intérêt net de l’entreprise a une base stable.
Le ratio NPL est resté à 0,81% pour le troisième trimestre consécutif et la couverture des provisions a légèrement augmenté. À la fin du premier trimestre de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) À la fin du premier trimestre de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Le taux de couverture des provisions était de 532,7%, augmenté de 0,91 PCT par rapport au début de l’année, et la marge de sécurité était abondante, se classant au premier rang parmi les banques cotées.
Le ratio d’adéquation des fonds propres a légèrement diminué. En raison de l’expansion rapide des actifs, le ratio d’adéquation des fonds propres de l’entreprise a légèrement diminué. À la fin du premier trimestre de 2022, le ratio d’adéquation des fonds propres de base de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Le 12 février 2022, la demande d’émission d’obligations convertibles de la société a été acceptée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Une fois l’émission d’obligations convertibles terminée avec succès, elle contribuera à accroître encore le capital de base de catégorie 1 et à élargir l’espace d’exploitation de la société. Nous maintenons les prévisions du SPE de la compagnie pour 2022 – 2024 à 0,97 yuan / 1,17 yuan / 1,37 Yuan, le prix actuel des actions correspondant à pb est respectivement de 1,01 / 0,90 / 0,80, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la pression à la baisse sur la macro – économie s’est intensifiée et les efforts d’assouplissement du crédit ont été inférieurs aux attentes.
