Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ( Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) )
Résumé
FPC est le leader de l’industrie avec une large couverture commerciale. L’entreprise a travaillé en profondeur dans l’industrie des composants d’équipement électronique pendant plus de 40 ans. Les produits couvrent les circuits électroniques, l’affichage photoélectrique et la fabrication de précision. L’entreprise a atteint les trois premiers dans le domaine FPC dans le monde. L’énergie cinétique de développement est suffisante dans le domaine de l’électronique grand public et de l’électronique automobile, et a établi de bonnes relations de coopération stratégique avec des clients de marques célèbres en Chine et à l’étranger.
Les résultats de 2021 sont conformes aux attentes et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 22% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 31 793 milliards de RMB, en hausse de 13,17% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 1 862 milliards de RMB, en hausse de 21,72% par rapport à l’année précédente. La marge brute de la compagnie en 2021 était de 14,67%, en baisse de 1,59 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 9986 milliards de RMB, en hausse de 1,48% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 664 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 6,64% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les sous – activités, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des BPC s’est élevé à 20 495 milliards de RMB, en hausse de 9,2% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de l’augmentation du coût des matières premières, la marge bénéficiaire brute a diminué de 1,48 PCT à 15,50% par rapport à 2020. L’entreprise dans le secteur des BPC a continué d’augmenter sa production et a une dynamique de développement suffisante à Le module LCD a réalisé un chiffre d’affaires de 5164 milliards de RMB, en hausse de 26,3% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 8,16%, en baisse de 4,24 PCT par rapport à 2020. Le chiffre d’affaires des dispositifs d’affichage LED s’élève à 2 604 millions de RMB, en hausse de 20,4% d’une année sur l’autre et de 18,31% de la marge bénéficiaire brute, en hausse de 3,97 PCT d’une année sur l’autre. L’entreprise fait activement la promotion des produits mini – LED, a réalisé des ventes à l’heure actuelle, et dans le développement positif des clients, la croissance future est élevée; En 2021, les produits de composants de précision ont réalisé des revenus de 34,27%, en hausse de 14,5% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 15,43%, en baisse de 1,6 PCT d’une année sur l’autre. Les entreprises dans le domaine des composants de précision ont activement élargi les produits dans Les domaines des 5G et des nouveaux véhicules énergétiques, et on s’attend à ce que les produits de composants de précision continuent de s’écouler.
2022q1 la marge brute a augmenté et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté. Au cours du premier trimestre de 2022q1, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 7312 milliards de RMB, en baisse de 2,61% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 364 millions de RMB, en hausse de 48,64% d’une année sur l’autre. La marge brute de la compagnie au premier trimestre était de 14,12%, en baisse de 0,25 PCT d’une année sur l’autre. La forte augmentation du bénéfice net attribuable à la société mère est principalement attribuable à un meilleur contrôle des dépenses par rapport à la même période l’an dernier. Le taux des frais de vente / frais de gestion au premier trimestre de 2022 était de 0,85% / 3,20%, en baisse de 0,79 PCT / 0,78 PCT par rapport à L’année précédente au premier trimestre de 2021.
Organiser activement de nouveaux véhicules énergétiques et cultiver de nouveaux points de croissance à l’avenir. L’entreprise coopère activement avec les clients de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques pour développer des solutions de produits. En 2021, le chiffre d’affaires de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques augmentera de 120% d’une année sur l’autre, et elle intensifiera encore ses efforts de recherche et de développement afin d’accélérer la mise en page prospective. Entre – temps, le siège social de l’entreprise a mis en place un département stratégique de ne pour rechercher activement l’application et la percée des produits futurs dans l’électrification et l’intelligence des nouveaux véhicules énergétiques, et s’efforcer d’étendre les clients liés à l’industrie et de cultiver de nouveaux points de croissance des bénéfices de l’entreprise.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 36361 milliards de RMB, 41332 milliards de RMB et 46582 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de 14%, 14% et 13%, et une marge brute globale de 15,97%, 16,41% et 16,68%. Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 2406 milliards de RMB, 2987 milliards de RMB et 3475 milliards de RMB respectivement, en hausse de 29%, 24% et 16% d’une année sur l’autre. En se référant à l’évaluation moyenne de la société comparable en 2022, 19,87 fois, compte tenu de La position de l’industrie et de l’élasticité de la performance de la société, la société a été notée pour la première fois et a reçu la cote d ‘« achat» de la société.
Conseils sur les risques: 1. La demande en aval est inférieure aux attentes; 2. La nouvelle capacité de production est inférieure aux attentes; 3. La concurrence industrielle s’intensifie; 4. Fluctuation des prix des matières premières; 5. L’information sur l’utilisation des rapports de recherche n’est pas mise à jour en temps opportun.
