Fangda Carbon New Material Co.Ltd(600516) ( Fangda Carbon New Material Co.Ltd(600516) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 4652 milliards de RMB, soit + 31,44% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 1085 milliard de RMB pour la société mère, soit + 98,11% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 774 millions de RMB pour la société mère, soit + 101,42% d’une année sur l’autre; En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société Q4 s’élevait à 1083 milliard de RMB, soit – 10,04% d’une année sur l’autre et + 15,40% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 211 millions de RMB, soit – 43,12% d’une année sur l’autre et + 43,61% d’une année sur l’autre.
En 2021, la production traditionnelle de carbone de l’entreprise a augmenté de + 4,2% d’une année sur l’autre et le bénéfice brut par tonne a augmenté de + 46,1% d’une année sur l’autre. En 2021, le bénéfice brut de la plaque de carbone traditionnelle était de 875 millions de yuan, soit + 52,33% d’une année sur l’autre, la production était de 181000 tonnes, soit + 4,2% d’une année sur l’autre, le prix moyen était de 17 292 yuan / tonne, soit + 20,5% d’une année sur l’autre, et le bénéfice brut était de 4 639 yuan / tonne, soit + 46,1% d’une année sur l’autre.
2022q1 l’industrie des électrodes de graphite a subi une perte de 24,94% par rapport à l’année précédente, et la rentabilité future devrait continuer de s’améliorer.
En 2022, la valeur moyenne du taux d’exploitation de l’acier pour 85 fours électriques surveillés par q1mysteel était de 44,19%, soit – 15,38% d’une année sur l’autre. Le prix moyen de l’électrode de graphite était de 21 158 yuan / tonne, soit + 5,1% d’une année sur l’autre. La valeur moyenne du bénéfice brut de l’industrie était de – 1 538 yuan / tonne, soit une réduction de 24,94% d’une année sur l’autre. À partir du deuxième trimestre, la demande d’acier se réchauffera ou se réchauffera de façon saisonnière, la reprise du taux d’exploitation des fours électriques stimulera la demande d’électrodes de graphite, ce qui, combiné à la perturbation de la production d’électrodes de graphite causée par l’épidémie en Chine, devrait entraîner une nouvelle hausse des prix et de la rentabilité.
La filiale Chengdu Carbon se concentre sur la production de graphite spécial, avec un bénéfice net annuel de + 85,20% en 2021. La filiale Chengdu Carbon possède une capacité de graphite isostatique de 10 000 tonnes et ses produits sont principalement utilisés dans de nombreuses industries telles que l’industrie photovoltaïque des semi – conducteurs, l’industrie nucléaire, etc., avec un bénéfice net de 246 millions de RMB en 2021, soit + 85,20% d’une année sur l’autre.
La période de construction et d’installation est estimée à 210 jours après l’achèvement de l’appel d’offres pour certains projets de matériaux composites carbone – carbone de Chengdu. Selon le site officiel du carbone de Chengdu, l’entreprise a lancé un appel d’offres pour le four à haute température, le four de dépôt chimique de vapeur et le four de carbonisation du projet de ligne de production de composites carbone – carbone, qui a pris fin le 16 mars. Le cycle de fabrication prévu est de 150 jours et le cycle d’installation est de 60 jours.
L’énergie nucléaire entre dans une phase de développement ordonnée, ce qui favorise la demande de produits en graphite nucléaire. L’entreprise est la seule entreprise chinoise qualifiée pour la production de produits au carbone de qualité nucléaire. Le Comité central du PCC et le Conseil d’État ont successivement formulé le quatorzième plan quinquennal et l’objectif à long terme 2035, ainsi que le plan d’action pour atteindre le pic de carbone d’ici 2030, qui mettent l’accent sur la construction d’énergie nucléaire, en particulier la construction de projets de démonstration de type réacteur avancé tels que le réacteur refroidi au gaz à haute température; Le 20 avril, la réunion ordinaire de la Chine a de nouveau souligné que « le développement ordonné de l’énergie nucléaire sur la base d’une surveillance stricte et d’une sécurité absolue » pourrait stimuler la croissance future de la demande de produits en graphite nucléaire de l’entreprise.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: en tant que chef de file de l’industrie des électrodes de graphite, l’entreprise a à la fois des activités de nouveaux matériaux de carbone et fournit une nouvelle énergie cinétique pour le développement futur. Les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2022 – 2023 sont respectivement de 17,80 et 2 606 milliards de RMB, les EPS correspondants sont respectivement de 0,47 et 0,68 RMB, les nouveaux bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2024 sont respectivement de 3 385 milliards de RMB et les EPS correspondants sont respectivement de 0,89 RMB, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Indice de risque: l’espace de développement de l’industrie photovoltaïque et de l’industrie nucléaire est inférieur aux attentes; La surcapacité de l’industrie des électrodes de graphite et des composites carbone – carbone a entraîné une baisse de la rentabilité. China Fangda Group Co.Ltd(000055)
