Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) ( Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) )
Résumé des résultats
Le 22 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 6894 milliards de RMB, soit + 3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1482 milliard de RMB, soit – 16% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1 319 millions de RMB, soit – 19% d’une année sur l’autre;
Sur une base trimestrielle, en 2021, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 584 millions de RMB, soit – 16% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 131 millions de RMB, soit – 47% d’une année sur l’autre, déduit un bénéfice net non attribuable de 88 millions de RMB, soit – 62% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
La baisse des activités liées au covid – 19 a eu une incidence sur le taux de croissance à court terme et sur la croissance continue des activités conventionnelles. L’échelle d’activité des produits respiratoires de l’entreprise a diminué d’une année sur l’autre par rapport à 2020, principalement parce que la base d’activité touchée par l’épidémie était relativement grande en 2020, mais le taux de croissance composé a dépassé 50% d’une année sur l’autre par rapport à 2019, de sorte que Les ventes conventionnelles ont été bien développées. Le secteur des solutions de lutte contre les infections a été affecté par la différence de demande en cas d’épidémie, l’échelle des activités a diminué de 6% d’une année sur l’autre, mais les parts de marché à l’intérieur et à l’extérieur de l’hôpital de produits tels que « jiefrou » ont augmenté. D’autres activités courantes, comme les soins aux diabétiques et les appareils de réadaptation, continuent de croître.
Les nouveaux produits de la série continuent d’être approuvés et les investissements du côté des coûts sont accélérés. En 2021, la marge brute globale de la société a atteint 48,29%, soit – 4,4 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net annuel a atteint 21,53%, soit – 4,6 PCT par rapport à l’année précédente. La variation de la marge bénéficiaire est directement liée aux différences de structure des produits dans la situation épidémique de l’entreprise au cours de la même période en 2020. Le taux annuel des frais de vente était de 13,71%, soit + 2,5 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, une série de nouveaux produits de l’entreprise ont été approuvés et mis sur le marché, et la taille de l’équipe de promotion des ventes a également augmenté; Le taux annuel des d épenses de R & D est de 6,17%, soit + 0,2 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise a toujours attaché de l’importance à l’investissement de R & D, a mis en place des centres de R & D dans de nombreux endroits dans le monde et a continuellement lancé de nouveaux produits sur les circuits de base.
Les produits AED China ont été approuvés avec succès, ce qui a aidé l’entreprise à saisir rapidement le marché. Jiangsu pumeikang, une filiale à part entière de la société, a reçu le certificat d’enregistrement nmpa des produits AED le 18 avril. Les produits AED de l’entreprise sont bien connus dans l’industrie mondiale des soins médicaux d’urgence. L’obtention du certificat d’enregistrement de la Chine accélérera le processus de localisation de l’entreprise. On s’attend à ce que l’entreprise joue un rôle positif dans le renforcement de l’avantage du côté des coûts de l’entreprise et l’Amélioration du niveau global de marge brute du secteur des soins médicaux d’urgence. On s’attend à ce que l’entreprise acquière plus de parts de marché grâce à la disposition stratégique et à la forte
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous sommes optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise dans le domaine de la respiration, de la glycémie, du POCT domestique, de la désinfection et du contrôle sensoriel. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 16,81, 19,36 et 2 247 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, en hausse de 13%, 15% et 16% d’une année sur l’autre. Le SPE sera de 1,68, 1,93 et 2,24 RMB respectivement, et le prix courant correspondant au PE sera 15, 13 et 11 fois, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’intégration des acquisitions n’est pas aussi risquée que prévu; Risque d’expansion du marché à l’étranger inférieur aux prévisions; Risque de développement de nouveaux produits inférieur aux attentes; Risque de bonne volonté.
