Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) ( Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 13 071 milliards de RMB au cours de la période considérée, soit + 45,35% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 2325 milliards de RMB, soit + 70,62% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 2229 milliards de RMB, soit + 75,72% d’une année sur l’autre, après déduction du bénéfice net attribuable à la mère.
Commentaires:
Deep labourer l’industrie principale de la maison continue de promouvoir la transformation numérique, le rendement annuel des revenus a dépassé nos attentes. Tout au long de l’année, l’entreprise a continué de promouvoir la transformation numérique et d’étendre activement de nouvelles courbes de croissance dans le monde des affaires chinois, des entreprises indépendantes et des entreprises de propriété intellectuelle, tout en cultivant profondément l’industrie principale de la maison. Le chiffre d’affaires global (GMV) de l’entreprise pour l’année s’est élevé à 104,03 milliards de RMB, soit + 58,24% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné un résultat d’exploitation annuel légèrement plus élevé que prévu. Du point de vue de la situation d’un seul trimestre, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 3298 milliards de RMB, soit + 20,17% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 606 millions de RMB, soit + 35,36% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 520 millions de RMB, soit + 31,78% d’une année sur l’autre, les revenus et les bénéfices de Q4 ont continué de croître régulièrement.
Bien que le taux de dépenses ait augmenté de façon significative au cours de la période d’influence des nouvelles normes, la rentabilité de l’entreprise s’est considérablement améliorée. Sous l’impulsion de la capacité numérique et de l’efficacité opérationnelle de l’entreprise, la marge brute annuelle est passée de + 7,77 pcpts à 48,14% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le taux des dépenses au cours de la période, le taux des dépenses de vente est passé de – 2,76 pcpts à 9,13%, le taux des dépenses de gestion et de recherche – développement est passé de – 0,46 pcpts à 4,24%, le taux des dépenses financières est passé de + 7,43 pcpts à 9,05%, et le taux des dépenses financières a considérablement augmenté en raison des nouvelles normes de location. Sous l’influence globale, le taux d’intérêt net de l’entreprise est passé de + 2,63 pcpts à 18,36% d’une année sur l’autre. Avec l’avancement de la transformation numérique de l’entreprise et l’influence des nouvelles normes sur les dépenses financières s’affaiblit progressivement à l’avenir, la rentabilité de l’entreprise peut encore être améliorée.
Les magasins de vente directe sont les leaders de l’industrie de l’effet de plancher et ont un fort potentiel de croissance dans la création d’une boucle fermée numérique pour les appareils ménagers. À la fin de la période considérée, la société comptait 95 magasins de vente directe et 326 magasins franchisés. Le chiffre d’affaires annuel des ventes directes de maisons a atteint 7,04 milliards de RMB, soit + 21% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation par Unit é de surface a atteint 144169 RMB, soit + 17,63% d’une année sur l’autre, ce qui a conduit l’industrie de l’effet de serre. L’entreprise s’est engagée à construire une sector – forme de service pour l’industrie de l’ameublement de maison, à ouvrir la chaîne industrielle de la conception de décoration / vente de matériaux de construction de meubles / smart home / Logistics Distribution / home service et à réaliser une boucle fermée de consommation numérique. Tout au long de l’année, chaque concepteur de maison, dongwo et d’autres entreprises indépendantes et de propriété intellectuelle ont réalisé d’excellentes performances, l’entreprise a un fort potentiel de croissance à long terme.
Suggestions d’investissement: 100 comtés et 100 Mall accéléreront le naufrage du canal et exposeront la sector – forme industrielle de l’ameublement domestique numérique. L’effondrement des canaux de l’entreprise et l’accélération de la transformation numérique, la sector – forme de services industriels numériques s2b2c devrait continuer à libérer de l’énergie. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de la société. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 2847 / 3279 / 3797 milliards de RMB, ce qui correspond à la capitalisation boursière actuelle PE est de 11 / 10 / 8x, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la réglementation et le contrôle de la politique immobilière sont incertains, l’épidémie est répétée et le développement du marché n’est pas à la hauteur des attentes.
