Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) ( Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) )
Événements:
1. La société a publié un rapport annuel de 21 ans, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1776 milliard de RMB en 2021, en hausse de 12,29% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 382 millions de RMB, en baisse de 5,89% par rapport à l'année précédente.
2. Le chiffre d’affaires d’exploitation du premier trimestre de 2022 de la société s’élevait à 342 millions de RMB, en baisse de 34,22% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 809728 millions de RMB, en baisse de 61,68% par rapport à l'année précédente.
La faiblesse du marché de l'élevage en aval a eu une incidence sur les résultats de l'entreprise et la part de marché des semis sur le marché de la fièvre aphteuse a continué d'être la première.
Les principaux produits de l'entreprise au cours des 21 dernières années: le volume des ventes de vaccins contre les sabots buccaux a augmenté de 5% d'une année sur l'autre; Les ventes de vaccins à anneaux de porc ont augmenté de 78% d'une année sur l'autre; Les ventes de vaccins vivants contre la pseudomanie porcine ont augmenté de 87% d'une année sur l'autre; Les ventes de vaccins contre la grippe aviaire ont diminué de 30%; Les ventes de ruminants ont dépassé 50 millions. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société a atteint 61,88%, en hausse de 0,28 PCT par rapport à 2020. Depuis le quatrième trimestre de 2021, le prix des porcs a connu un hiver froid, les truies reproductrices empilées ont continué à se désintégrer, les éleveurs de porcs en aval ont réduit une partie de la consommation de vaccins, ce qui a eu une incidence sur les résultats des 21q4 et 22q1 de l'entreprise. En outre, au cours des 21 dernières années, Liaoning Yikang a retiré 36 millions de dépréciation de l'achalandage, ce qui a nui aux résultats de l'entreprise. Les produits de l'entreprise en matière de fièvre aphteuse ont été continuellement mis à jour et itérés. En 2021, le taux de qualification de l'antigène du vaccin contre la fièvre aphteuse et le taux de récupération de la concentration ont été améliorés, ce qui a permis de réduire les coûts et d'accroître l'efficacité. La part de marché du vaccin contre la fièvre aphteuse est restée au premier rang en Chine; En outre, la part de marché des vaccins non aphteux de l'entreprise a progressivement augmenté. Nous pensons que l'entreprise sera toujours confrontée à une forte pression de performance au cours du premier semestre de 2022, mais la compétitivité des produits vaccinaux de l'entreprise est forte, les ventes de produits de l'entreprise devraient augmenter avec la hausse des prix des porcs au cours du deuxième semestre de 2022.
L’innovation scientifique et technologique stimule la transformation de la recherche et du développement indépendants et renforce constamment la force de la recherche et du développement
La société continue d’attacher de l’importance à la R & D. en 2021, sous la pression globale croissante de l’industrie, la société a maintenu un investissement élevé dans la R & D. en 2021, les d épenses de R & D ont atteint 166 millions de RMB et la proportion des d épenses de R & D dans les revenus d’exploitation a atteint 15%, ce qui est remarquable parmi les sociétés cotées similaires.
En ce qui concerne le vaccin contre la peste porcine classique africaine, l’investissement de la société dans le projet d’intégration du vaccin contre la peste porcine classique africaine en 2021 s’élevait à 14325600 RMB, et l’expérience d’évaluation de l’efficacité de plusieurs groupes de vaccins à ARNm contre la peste porcine classique africaine, de vaccins porteurs d’adénovirus et de vaccins sous - unitaires a été achevée. Parmi eux, le brevet d'invention "une souche atténuée du virus de la peste porcine africaine génétiquement manquante et sa méthode de construction et son application", demandé conjointement avec l'unit é coopérante, a été publié sur le site Web officiel de l'Office national de la propriété intellectuelle en juillet 2021. Le vaccin vivant contre la maladie de Marek du poulet (souche rmdv - MS - meq) et le vaccin bivalent inactivé contre le Circovirus porcin de type 2 et Mycoplasma Pneumoniae porcin (souche recombinante de Baculovirus dbn01 + souche DJ - 166) ont obtenu de nouveaux certificats de médicaments vétérinaires. Nous pensons qu'avec un investissement élevé dans la recherche et le développement, en plus du vaccin contre la fièvre aphteuse qui est déjà en position de leader dans l'industrie, l'entreprise devrait maintenir le développement rapide de produits tels que Circle, pseudorage, vaccin aviaire, vaccin contre les ruminants et vaccin pour animaux de compagnie, et former Un nouveau point de croissance des bénéfices; La recherche et le développement de haut niveau de l'entreprise dans le domaine de la recherche sur les vaccins anti - peste devraient faire des percées.
Prévisions de bénéfices:
Compte tenu de la pression persistante sur le marché de l’aquaculture en aval à court terme, nous ajustons nos prévisions de bénéfices et nous nous attendons à ce que le SPE de l’entreprise soit de 0,42 / 0,64 / 0,88 yuan / action en 2022 - 2024 (la valeur précédente était de 0,89 / 1,14 yuan / action en 2022 - 2023), et que le PE correspondant soit respectivement de 21 / 14 / 10 fois. La force de recherche et de développement de l’entreprise continue d’être renforcée, de nombreux produits potentiels devraient être mis en place et « achetés» maintenus.
Notation.
Indice de risque: risque d'épidémie en aval; Risques liés à la recherche et au développement de produits; Risque accru de concurrence sur le marché
