Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) ( Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) )
Évaluation du rendement
4.22 La compagnie a annoncé un chiffre d’affaires annuel de 1 090 millions de RMB, en hausse de 8,13%, et un bénéfice net de 133 millions de RMB, en baisse de 18,72%. Le bénéfice net inférieur au revenu est principalement la réduction de la marge brute et ne bénéficie plus de la politique de réduction des dépenses En cas d’épidémie. Taux d’intérêt net sur 21 ans 12,18% (- 4,02 PCT). Il est proposé de distribuer 3 yuans (taxes comprises) et de transférer 5 actions à 10 actions. 1q21 ~ 4q21 les revenus diminuent de 14,15% / diminuent de 6,15% / augmentent de 21,53% / augmentent de 40,53%, le bénéfice net augmente de 1,86% / diminuent de 17,11% / augmentent de 0,48% / diminuent de 52,8%. Mise en service d’une nouvelle capacité de production + reprise des commandes à l’étranger + expansion accélérée de la Chine, les revenus du 2h21 ont augmenté de façon spectaculaire (augmentation du taux de croissance du Q4), tandis que la pression sur les coûts n’a pas encore été exercée, le bénéfice net du Q4 a été inférieur aux prévisions et le taux d’intérêt net a été de 6,08% (- 12,04 PCT).
Analyse des opérations
Le chiffre d’affaires annuel des sous – produits, des ingrédients actifs et des matières premières s’élève à 730 millions de RMB, soit une augmentation de 12,2% (11% en volume et 1% en prix), dont h 1 diminue de 16,1% / h 2 augmente de 53,1%; Les épices synthétiques ont augmenté de 1,8% (55% en volume et 12% en prix) pour atteindre 320 millions de RMB, dont 0,4% pour h 1 / h 2 et 4,3% pour h 1.
Dans la Sous – région, les ventes intérieures représentaient 18%, les revenus ont augmenté de 59,5%, dont 44,41% pour h 1 et 74,1% pour H 2; Les exportations ont augmenté de 1,06%, dont h1 a diminué de 17% / H2 a augmenté de 25,3%.
Sous la pression des coûts, le taux d’intérêt net a diminué d’une année sur l’autre depuis le deuxième trimestre. La marge brute a continué de baisser d’une année sur l’autre depuis le deuxième trimestre, principalement en raison de la forte augmentation des prix des matières premières et du transport maritime + de l’augmentation du taux d’utilisation de la capacité; Le taux de dépenses Q2 Q3 a continué de diminuer d’une année sur l’autre, tandis que Q4 a augmenté d’une année sur l’autre en raison de la faible base de l’année précédente, mais a encore augmenté d’une année sur l’autre.
Expansion continue de la capacité de production: Au cours des 21 dernières années, la capacité de production d’ingrédients actifs et de matières premières a augmenté de 53 millions de tonnes, la capacité de production d’arômes et de parfums a augmenté de 24 millions de tonnes, le nouvel agent de protection solaire pa de 22h1 devrait être mis en production, et l’utilisation des fonds recueillis par l’IPO de 61,6 millions de yuan a été changée en: 1) L’expansion du produit de protection solaire (PS) avec une production annuelle de 500 tonnes devrait commencer en mai et être achevée et mise en production en décembre Le projet de recherche et de développement sur les produits de soins personnels de coss devrait commencer en mars et se terminer en décembre.
Développement continu de nouveaux produits / procédés. Agent de protection solaire: un nouvel agent de protection solaire P a a ét é mis au point et la construction industrielle a été lancée, et l’agent de protection solaire physique n t – 15tv a été mis au point; Épices: passer à travers le processus de m et ses dérivés (en partie optimisé); Protection individuelle: l’épaississeur et l’agent tensioactif des acides aminés ont été mis au point et achevés.
Conseils en matière d’investissement
Le chef de file de l’agent de protection solaire a activement élargi la nouvelle capacité / procédé / produit, l’augmentation de la capacité a entraîné une baisse de 9% et de 9% des prévisions de bénéfices sur 22 à 23 ans, l’augmentation des prévisions de bénéfices sur 24 ans, le SPE sur 22 à 24 ans est de 1,79 / 2,18 / 2,48 Yuan respectivement, ce qui correspond au pe24 sur 22 ans et réduit la note de « surpoids».
Conseils sur les risques
L’augmentation des coûts s’est répercutée en aval / de nouvelles capacités ont été mises en production / de nouveaux produits n’ont pas été développés comme prévu.
