Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ( Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) )
Principaux points d’investissement
La compagnie publie les résultats de 2021 et 22q1. En 2021, le chiffre d’affaires s’élevait à 1185 milliard / YOY + 31,3%, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 315 millions / YOY + 118,0%, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 268 millions / YOY + 115,2% après déduction; 21q4 chiffre d’affaires 169 millions / YOY – 40,4%, bénéfice net attribuable à la mère – 117 millions / YOY + 93,8%, bénéfice net attribuable à la mère – 102 millions / YOY + 94,6% après déduction; Le chiffre d’affaires du 22q1 est de 85 millions / YOY – 72,2%, et le bénéfice net de la société mère est de 39 millions / YOY – 129%. De nombreuses éclosions locales ont eu lieu, le parc a été fermé de façon intermittente et le rendement opérationnel a été perturbé, ce qui est conforme aux attentes.
Points saillants du projet: Hangzhou continue de promouvoir le modèle du Royaume des arts de la scène. Après la mise à niveau du projet à Shanghai, le transfert d’actions de la vallée des arts de la scène à Zhuhai atténue la pression de trésorerie et d’autres projets progressent rapidement.
Projet Hangzhou: le chiffre d’affaires réalisé en 2021 est de 453 millions / YOY + 70,8%. Grâce à la promotion du modèle 3.0 showbiz Kingdom par l’entreprise, la capacité du programme est augmentée de 120 minutes à 300 minutes et le temps de séjour des touristes est augmenté de 3 heures à 6 heures. Des activités telles que “Song City wonderful Night” et “Double day Cross – year Adventure Night” le jour de l’an de Noël attirent un plus grand nombre de jeunes visiteurs, et la semaine d’or du Festival de printemps, Les petites vacances de mai et la semaine d’or de la Journée nationale se sont bien déroulées. Le nombre total de visiteurs et la proportion de visiteurs individuels ont atteint ou dépassé le niveau de la même période en 2019. À la fin de 2021, il y a eu une épidémie locale dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai. Le projet a été fermé. Par la suite, avec la stabilité de la phase épidémique et la promotion continue du modèle du Royaume des arts de la scène, le projet phare de stockage a connu une croissance régulière à moyen et à long terme.
Projet de Shanghai: plus de 70 millions de revenus ont été réalisés au cours de la première année d’ouverture, la base de profit a été construite par des conditions historiques, de nouveaux modèles d’expansion des arts de la scène ont été créés par des spectacles mobiles immersifs et des pièces achetées, et des activités telles que le punk flash et le festival des éclaboussures d’eau ont attiré de jeunes clients; À la date de la fête nationale de 21 ans, il y avait environ 500 spectacles de chant et de danse à grande échelle “Shanghai Millennium Love”, le spectacle parent – enfant “Wa! Dinosaures” et le spectacle de repas “enthousiaste Samba”, qui ont reçu près d’un million de visiteurs au total. Pendant La période de rectification des vacances d’hiver, nous nous attendons à ce que le projet de Shanghai améliore la transformation du parc et le programme de performance dans les zones pittoresques. Shanghai Millennium Love “et le spectacle de repas ont été mis à niveau, wa! Le deuxième film de la série est wa! Ocean, science – fiction love show Blue Love l’amour, War experience drama Rhododendron Blood et night show Shanghai color. Il sera édité et créé à l’avenir ou apparaîtra. Après la stabilisation de l’épidémie, le projet sera rouvert ou deviendra un catalyseur. À l’avenir, il est prévu de promouvoir les arts de la scène urbains à d’autres villes et d’ouvrir le plafond de croissance.
Projet Zhuhai: Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) Il est proposé de transférer 100% des capitaux propres du projet Zhuhai Performing Arts Valley au Groupe songcheng pour 458 millions de RMB. À l’avenir, le Groupe songcheng sera responsable de la construction et de l’incubation du projet Zhuhai, Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) sera exploité et géré. Le transfert d’actions est utile pour optimiser le rythme des dépenses en capital et le modèle d’investissement de l’entreprise au cours des prochaines années, et pour renforcer la capacité de gestion continue et de résistance aux risques. Après l’ouverture de Zhuhai Changlong, le tourisme local a été stimulé, le modèle de la vallée des arts de la scène a été mis à niveau à nouveau et des points de repère culturels et touristiques de classe mondiale ont été construits. Après la formation de la grappe des arts de la scène, il est plus facile de jouer L’effet de sector – forme.
Autres projets: Guilin qiangu Plot shows Bright eyes during Holidays; Rétablissement stable après le tremblement de terre du projet Jiuzhai; Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) Par rapport à 2019 avant l’épidémie, nous pensons que Xi’an, Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430)
Le système de gestion de l’Organisation est plat, l’équipe de création est optimisée et soutient le développement de la sector – forme de l’entreprise. L’entreprise procède à une réforme systématique et intégrée de la structure organisationnelle, optimise la structure du personnel, normalise, verticalise et aplatit le processus de gestion, forme à l’interne la structure de gestion de base du siège social « un centre et cinq départements » et « quatre départements et un groupe » de toutes les sociétés de projet. En ce qui concerne l’optimisation et l’ajustement de la création, une partie de l’équipe originale a été transférée à la gestion de la troupe d’art, une partie est restée dans l’équipe de création, les collèges et les troupes de théâtre qui ont coopéré à l’extérieur ont été élargis, les talents professionnels de la création et de la danse du Nord ont été attirés, la structure de création a été continuellement améliorée, et le développement de la sector – forme et de la biochimie de l’entreprise d’art
Suggestions d’investissement: songcheng stock Project transformation, New Project Upgrading and Huafang Group business development is good. Considering the Epidemic repeatedly impacted the Recovery of the tourism market in China, we Estimate that the Net profit returned to the mother is 679 million / 1 315 million / 1 681 million in 2022 – 2024, and the PE corresponding to the closing Price of April 22 is 53.03x / 27.38x / 21.42x respectively. After the Epidemic Recovery, Hangzhou, Shanghai and other Projects opened a Catalyst and Maintain the “buy” Rating.
Indice de risque: la situation épidémique affecte à plusieurs reprises la reprise du marché touristique; Le rétablissement des stocks n’a pas été aussi rapide que prévu; Les résultats de la mise en œuvre du nouveau projet n’ont pas été aussi bons que prévu; Le calendrier de construction du nouveau projet est inférieur aux prévisions.
