Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Faits saillants des rapports trimestriels: 1. Ppop a fortement augmenté et le bénéfice net a continué d’augmenter de 23%. Au premier trimestre, l’écart de taux d’intérêt superposé au début du crédit a entraîné une augmentation de 24% du revenu net d’intérêt d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation continue du taux de croissance des revenus de près de 20%. Le taux de croissance des recettes et des dépenses est resté stable, tandis que le ppop a fortement augmenté, passant de 5 PCT à 24%. En raison de l’excellente qualité des actifs, la compagnie a légèrement augmenté la provision pour provisions en vertu du principe de prudence, et le bénéfice net a augmenté de 23,4% d’une année sur l’autre. 2. Les dépôts et les prêts ont atteint un niveau record, avec une augmentation trimestrielle de 1,8 milliard de RMB pour les petites et microentreprises. Les prêts du premier trimestre de l’actif n’ont pas connu une faible croissance, en hausse de 6,3% d’une année sur l’autre, et le total des prêts a augmenté de 10,3 milliards d’euros au cours d’un seul trimestre, dont 60% pour le crédit aux entreprises dans le cadre de la libération anticipée des bénéfices. Le crédit de détail a augmenté de 3,1 milliards de RMB par trimestre, en hausse de 3,2% par rapport à l’année précédente, dont 1,8 milliard de RMB pour les prêts d’exploitation personnels au premier trimestre, soit 1,3 milliard de RMB de plus qu’au premier trimestre de 20 ans et 1,1 milliard de RMB de plus qu’au premier trimestre de 21 ans. La part du crédit total est restée globalement stable à un niveau historiquement élevé de 38,5%. Les dépôts à l’extrémité de la dette ont atteint un niveau record, augmentant de 21,5 milliards au cours d’un trimestre, en hausse de 11,8% par rapport à l’année précédente, ce qui a porté la part de la dette portant intérêt à 85,5%. 3. La qualité des actifs reste stable et excellente. Le taux de non – conformité comptable s’est stabilisé à un faible niveau de 0,81%, tandis que la production nette de non – conformité annualisée d’un seul trimestre a continué de baisser. La capacité de couverture des risques a été fortement consolidée, avec un taux de couverture des provisions de 533% au premier trimestre et une légère hausse de 1,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Sous – déclaration trimestrielle: l’écart de taux d’intérêt a entraîné une baisse de 11 pb par rapport à l’année précédente du côté de l’actif. Principalement en raison de la baisse du rendement de l’actif, le coût du passif contribue positivement à l’écart d’intérêt. On s’attend à ce que la baisse du taux d’intérêt de l’actif final soit principalement influencée par la réévaluation des prêts au premier trimestre, tandis que la légère baisse de la proportion de prêts à haut rendement par rapport à l’actif total au premier trimestre en termes de structure a également un certain effet de traînée. Le taux d’intérêt du passif portant intérêt a diminué d’une année sur l’autre, ce qui devrait être dû à l’optimisation de la structure interne du passif. Les dépôts ont atteint un sommet au premier trimestre, avec une augmentation trimestrielle de 21,5 milliards de dépôts (en hausse de 3 milliards d’une année sur l’autre), ce qui a permis d’atteindre un sommet de 85,5%. On s’attend à ce que l’écart de taux d’intérêt net de la compagnie se stabilise au deuxième trimestre. D’une part, le taux d’intérêt des nouveaux prêts émis diminue considérablement et de façon limitée; d’autre part, le taux de rendement des actifs peut être amélioré du point de vue de la structure en raison de L’octroi de prêts d’exploitation personnels au cours de la haute saison au deuxième et au troisième trimestre; d’autre part, du point de vue du passif, la réduction de la limite supérieure
Proposition d’investissement: 2022e, 2023epb 1.02x / 0.91x; PE 8.28x / 6.96x (Agricultural and Commercial Bank pb 0.71x / 0.65x; PE 6.91x / 6.19x), l’entreprise se concentre sur l’octroi de prêts d’exploitation personnels, le contrôle des risques est excellent et continue de couler des canaux pour élargir le marché. L’augmentation de la contribution différentielle des prêts et de la part du crédit dans la zone pilote de financement inclusif continuera d’améliorer l’écart d’intérêt de l’entreprise et de stimuler la croissance des revenus de l’entreprise. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Conseils sur les risques: la macro – économie est confrontée à des pressions à la baisse, la concurrence des dépôts des entreprises est confrontée à des pressions et les résultats des opérations ne sont pas à la hauteur des attentes.
