Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) ( Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) )
Résumé du rapport annuel: Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) en 2021, le bénéfice net a augmenté de 5,54% d’une année sur l’autre et le revenu d’exploitation de 10,8% d’une année sur l’autre; Le rapport coûts – revenus a augmenté de 2,59 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, soit 21,5%. L’actif total à la fin de l’année a augmenté de 7,8% par rapport au début de l’année, les prêts de 11,4% et les dépôts de 11,8%. À la fin de l’année, le taux de non – exécution était de 1,25%, le taux de couverture des provisions était de 301%, le ratio d’allocation des prêts était de 3,76% et le ratio d’adéquation des fonds propres de base de niveau 1 était de 8,95%. Le taux de dividende en espèces en 2021 était de 27,06%.
Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) en 2021, la croissance des revenus sera bonne, sous l’impulsion de la gestion du patrimoine, la croissance des revenus des frais de manutention L’identification des défauts de fonctionnement au quatrième trimestre de l’entreprise est devenue plus stricte et plus rapide. Le taux de défaut de fonctionnement a augmenté par rapport au troisième trimestre de l’année précédente, mais le niveau absolu est encore inférieur à la moyenne des banques cotées dans le rapport annuel publié. Il est recommandé de continuer à suivre L’évolution de la qualité des actifs.
Points clés à l’appui des notations
Le taux de croissance des revenus a été stable et positif, et la dépréciation non liée au crédit a augmenté.
Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 10,8% d’une année sur l’autre, en légère hausse par rapport aux trois premiers trimestres (+ 10,4%, YOY). Le revenu net d’intérêt a augmenté de 11,1% d’une année sur l’autre en raison de l’amélioration de la marge d’intérêt; Avec l’appui de la gestion du patrimoine, le revenu net des commissions a augmenté de 61,3% d’une année sur l’autre. L’augmentation des revenus de coûts de la compagnie et l’augmentation des provisions ont entraîné une augmentation du bénéfice net de 5,54% d’une année sur l’autre, ce qui est inférieur au taux de croissance des revenus et du bénéfice avant provision (+ 7,0%, YOY). En 2021, l’ampleur des pertes a augmenté de 9,3% d’une année sur l’autre, les pertes sur prêts ont diminué de 43% d’une année sur l’autre et les pertes autres que les pertes sur prêts ont augmenté de 398% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’accent mis par la société sur l’augmentation de la provision pour pertes sur l’immobilier, les sectors – formes de financement et les activités autres que les pertes sur prêts, de sorte que la
Amélioration de la performance des dépôts et augmentation des prêts de détail plus rapide que celle des contreparties
En 2021, le rendement des dépôts s’est amélioré, en hausse de 11,8% d’une année sur l’autre. Le rendement des dépôts était meilleur que celui des banques cotées en moyenne, Représentant 59,26% du passif total, en hausse de 2,15 points de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente. Les prêts ont augmenté de 11,4% par rapport au début de l’année, les prêts aux entreprises et les prêts au détail ont augmenté respectivement de 10,4% et 11,7%, représentant respectivement 60% et 32% des prêts.
Évaluation
Compte tenu de l’impact de certaines activités en retard, nous ajustons le SPE de la société à 1,70 / 1,87 yuan en 2022 / 2023 (à l’origine 1,78 / 1,93 Yuan). Actuellement, le cours des actions correspond à pb de 0,47 X / 0,43 X en 2022 / 2023, et l’évaluation est au bas de La Banque cotée, de sorte que la cote de surpoids est maintenue. Principaux risques liés à la notation
Le ralentissement économique a entraîné une détérioration de la qualité des actifs plus importante que prévu; Les contrôles réglementaires ont dépassé les attentes.
