Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) ( Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) )
Évaluation du rendement
Le 21 avril 2022, la compagnie a annoncé son rapport annuel et son rapport trimestriel. Le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 était de 415 millions de RMB, soit une réduction de 5%, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 140 millions de RMB, soit une réduction de 23%; En 2022, le chiffre d’affaires du premier trimestre était de 90 millions de RMB, soit une diminution de 7%, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 22 millions de RMB, soit une diminution de 44%.
Analyse des opérations
Les changements apportés au Programme des grands clients ont nui aux résultats à court terme de l’entreprise. La baisse des revenus, la baisse de la marge brute et la forte baisse des résultats de l’entreprise sont principalement dues au changement de plan des principaux clients en aval. Les ventes de produits Prism à longue bande ont fortement diminué. En 2021, le revenu Prism optique de l’entreprise était de 230 millions de RMB, soit une baisse de 22%. En 2022, le chiffre d’affaires du long prisme de Q1 était de 03 millions de RMB, soit une baisse de 91%, représentant 3% du chiffre d’affaires, soit une baisse de 28,4 PCT par rapport à la même période l’an dernier. L’influence du long prisme sur l’entreprise diminue progressivement. En 2021, le chiffre d’affaires de la lentille asphérique en verre de l’entreprise était de 99 millions de RMB, en hausse de 74%, et en 2022, le chiffre d’affaires de la lentille asphérique en verre Q1 était de 30 millions de RMB, en hausse de 71%, principalement en raison de la forte demande en aval de la lentille et du laser embarqués.
Augmenter les investissements dans la recherche et le développement de nouveaux produits, et les produits microprisme devraient augmenter en 2023. En 2020, la société a été cotée avec succès pour recueillir 600 millions de yuan RMB pour investir dans l’industrie des Wafers de verre de haute précision et des microprismes, dont les microprismes sont les éléments optiques de base des caméras de type prospectif et les Wafers de verre sont les principaux matériaux de base pour la fabrication de lentilles de guidage d’ondes optiques ar. À la fin de 2021, la société avait investi 15% dans le projet de Wafers en verre et 18% dans le microprisme. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise ont atteint 44 millions de RMB, en hausse de 62% et le taux de R & D a atteint 10,6%, principalement en raison de l’investissement de nouveaux projets. Apple devrait publier des caméras de type prospectif d’ici 2023, selon le journal Science and Innovation Board. L’entreprise jouit d’un avantage concurrentiel important dans le domaine du traitement à froid du verre. À l’heure actuelle, elle a effectué plusieurs séries d’échantillons pour des fabricants de composants optiques de renommée mondiale. À l’avenir, Elle devrait entrer avec succès dans le projet de microprisme Apple. On s’attend à ce que le projet de microprisme d’ici 2023 s’étende progressivement et contribue à l’augmentation des revenus de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement:
Compte tenu de l’ampleur du projet microprisme en 2023, on estime que les résultats de l’entreprise en matière d’acquisition de la société mère en 2022 – 2024 seront de 140, 280 et 400 millions de RMB, soit – 3%, 110% et 41% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’achat avec un prix cible de 18 yuans (25 2023eps).
Conseils sur les risques: les principaux clients sont relativement concentrés, le projet microprisme n’est pas à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché augmente le risque, le risque de levée des actions restreintes.
