Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Aperçu de l’événement
Le 22 avril, Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) a publié le rapport du premier trimestre de 2022, le revenu d’exploitation de 2022q1 a atteint 12138 milliards de RMB, en hausse de 99,76% d’une année Réaliser un bénéfice net de 155 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 98,85% d’une année sur l’autre, dépassant la limite supérieure des prévisions de rendement; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 145 millions de RMB, en hausse de 90,24% d’une année sur l’autre. Le même jour, Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613)
La performance a doublé d’une année sur l’autre et la sector – forme Multi – sectorformes a continué de croître
Du côté des revenus, le chiffre d’affaires d’exploitation du 2022q1 a augmenté de 99,76%, ce qui a presque doublé d’une année sur l’autre. Grâce à l’accumulation de ressources industrielles à long terme et à l’excellente équipe d’exploitation, l’entreprise a rapidement élargi sa part de marché en raison de l’avantage du modèle, de la capacité de service et de la stratégie d’exploitation de Dodo e – commerce, qui a formé un certain avantage de premier plan, et a favorisé la croissance rapide du volume des transactions de diverses sectorformes dodo, afin de réaliser une augmentation des revenus.
Du point de vue de la marge brute, la marge brute de 2022q1 était de 3,02%, soit une baisse de 0,31 PCT par rapport à l’année précédente. En raison de l’augmentation du volume des achats de produits de base en ligne, les coûts d’exploitation des achats ont augmenté de 100,39% d’une année sur l’autre, soit un peu plus que le taux de croissance des revenus d’exploitation, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute d’une année sur l’autre, mais elle est toujours dans la fourchette de fluctuation normale d’environ 3%.
Du côté des dépenses, les dépenses de vente, les dépenses de recherche et de développement et les dépenses de gestion ont augmenté respectivement de 29,42% / 168,76% / 61,19% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022. Avec l’expansion continue de l’échelle des activités de l’entreprise, l’entreprise a augmenté ses investissements en fonction des flux de trésorerie de haute qualité générés par la croissance des performances, et toutes les dépenses ont maintenu une croissance synchrone. Compte tenu de l’augmentation des revenus, le taux des d épenses de vente, de R & D et de gestion pour 2022q1 est respectivement de 0,59% / 0,19% / 0,17%, soit – 0,32 / – 0,04 / + 0,05 PCS par rapport à l’année précédente, et la capacité globale de contrôle des dépenses de l’entreprise est bonne.
Le commerce électronique industriel est en plein essor et la logique de croissance est continuellement vérifiée
Améliorer continuellement le taux de pénétration: selon le rapport annuel de la société, l’échelle totale du marché des catégories impliquées dans les activités de la société dépasse 4 billions de RMB (statistiques incomplètes), dont l’échelle du marché de tuduoduo dépasse 1 billion de RMB. En tant que sector – forme de commerce électronique la plus ancienne et la plus mature, la perméabilité de la sector – forme de tuduoduo est de 2,09%, ce qui représente une augmentation de 1,02 PCT par rapport à l’année précédente. Les taux de perméabilité de weiduo / boduo / fatuo / fooduo étaient respectivement de 0,65% / 1,09% / 0,49% / 0,29%. À l’heure actuelle, la perméabilité globale de l’entreprise n’est pas élevée, loin du plafond de l’industrie, l’espace de croissance est vaste.
Extension horizontale et verticale de la catégorie: d’une part, grâce à la percée d’un seul produit, à la stratégie de la chaîne d’approvisionnement et à d’autres stratégies, la sector – forme existante de Duoduo continue d’étendre verticalement la catégorie. Par exemple, Duoduo possède déjà la chaîne industrielle du titane, la chaîne industrielle des solvants, la chaîne industrielle des résines, l’encre de revêtement et d’autres secteurs industriels connexes, et la chaîne industrielle du titane prend la poudre blanche de titane comme noyau pour stimuler la croissance des ventes de concentré de titane, rutile, laitier de titane, tétrachlorure de titane et d’autres produits individuels. D’autre part, l’entreprise copiera horizontalement l’expérience de l’industrie dans plus de domaines verticaux et favorisera activement le développement de nouvelles pistes de course telles que xinduoduo, yiduoduo et sandduo. Elle a également des réserves et des observations dans des domaines tels que la chaîne du froid, les nouveaux véhicules énergétiques, la protection de l’environnement et la structure en acier.
L’efficacité de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité est remarquable, et l’installation de l’usine Cloud est accélérée
Selon le rapport annuel, en 2021, la sector – forme Duoduo s’est efforcée de construire des centaines d’usines en nuage sous la forme de « technologie numérique + usine numérique », de mettre en œuvre des usines numériques dans Hubei, Hebei et d’autres endroits, de relier de nombreuses industries verticales telles que la chaîne industrielle du titane et la chaîne industrielle de l’alcool, et de réaliser la gestion numérique, la production numérique, la logistique numérique et la consommation d’énergie numérique. Selon le formulaire d’enregistrement des activités de relations avec les investisseurs divulgué par la société, l’effet global de l’usine Cloud sur la réduction des coûts, l’amélioration de l’efficacité et l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement est évident. Par exemple, l’achat de matières premières d’une usine de Cloud de l’industrie chimique du titane dans la province de Hubei a été largement impliqué dans l’exploitation minière intensive, ce qui a entraîné une réduction significative des coûts, des scories de titane élevées et du rutile d’environ 3 à 5% et du coke calciné d’environ 6%. En 2021, 20 usines de Cloud ont été signées, dont 5 usines et 1 entrepôt ont été numérisés. En 2022, il est prévu de signer 30 à 40 usines Cloud et de mettre en œuvre 10 à 15 usines. Au 12 avril 2022, 22 entreprises s’étaient inscrites. En 2021, l’usine Cloud a généré environ 3 millions de revenus et les deux usines ont commencé à payer. Nous croyons que l’efficacité de l’usine en nuage est progressivement libérée et qu’elle devrait contribuer à la croissance des performances à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement
Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 67,8 / 109,9 / 171,69 milliards de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 9,5 / 15,3 / 2,40 milliards de RMB, ce qui maintiendra la cote d’investissement de buy – A. Le prix cible de 6 mois est de 138,08 RMB, ce qui équivaut à 50 fois le taux de commercialisation dynamique en 2022.
Conseil de risque: le volume de trafic de la sector – forme Duoduo est inférieur aux prévisions; L’expansion de la nouvelle sectorforme n’a pas été aussi rapide que prévu.
