Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) ( Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) )
Événement: le 20 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 1679 milliard de RMB, en hausse de 36,72% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 65 millions de RMB, en baisse de 20,29% par rapport à l’année précédente. Dont 617 millions de RMB de revenus d’exploitation au quatrième trimestre de 2021, en hausse de 50,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 29 millions de RMB, en baisse de 22,40% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 423 millions de RMB, en hausse de 47,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 08 millions de RMB, en hausse de 80,27% par rapport à l’année précédente.
Le chiffre d’affaires a augmenté rapidement et les activités des nouveaux véhicules énergétiques ont dépassé les attentes: en 2021, les commandes et les revenus d’exploitation de la filiale Holding Dongguan sixiang New Energy Vehicle Power Battery Heat Management Products et Automotive Electronics Manufacturing Products ont considérablement augmenté, ce qui a eu un impact positif sur les revenus d’exploitation et le bénéfice net de la société mère. Au premier trimestre de 2022, grâce à l’augmentation des revenus provenant des produits de gestion thermique des batteries électriques et des produits de fabrication électronique de nouveaux véhicules énergétiques, les revenus de l’entreprise et le bénéfice net de la société mère ont augmenté rapidement. En 2021, les produits de gestion thermique des batteries électriques et les produits de fabrication d’électronique automobile de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires total de 820 millions de RMB, en hausse de 155% d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise renforcera la gestion intégrée et parfaite après l’investissement de Dongguan Silicon Xiang, afin de promouvoir l’intégration efficace des activités et de la gestion des deux parties et de jouer un rôle synergique. En 2021, Dongguan Silicon Xiang a élargi le site, la ligne de production, etc., afin d’accroître la capacité de production et d’améliorer le niveau de production automatique. Actuellement, il y a trois zones de production: la zone de production de film chauffant, la zone de production de coton isolant thermique et la zone de production d’électronique automobile. En 2021, Dongguan Silicon Xiang a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 8339349 millions de RMB et un bénéfice net de 74230 millions de RMB (94403 millions de RMB ont été retirés pour récompenser le rendement excédentaire); En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3018223 millions de RMB et un bénéfice net de 337308 millions de RMB, soit 45% de l’ensemble de l’année 2021. À l’avenir, avec l’expansion continue de la capacité de production de Dongguan Silicon, nous nous attendons à ce que les activités de l’entreprise dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques continuent de croître à grande vitesse.
Grâce à l’amélioration de la capacité de contrôle des coûts, la marge brute augmentera régulièrement: en raison de la récurrence des épidémies, de la forte augmentation des prix des matières premières et de l’intensification de la concurrence sur le marché, la marge brute des produits d’équipement de refroidissement de l’eau pure de l’entreprise a chuté de 5,47 PCT à 25,83%; Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières et de la pression des prix des clients en aval, la marge brute des produits de gestion thermique des batteries électriques de la société a diminué de 10,86 PCT à 20,90%, tandis que celle des produits électroniques automobiles a diminué de 6,46 PCT à 27,69%, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute de la société à 26,39% et une baisse du bénéfice net attribuable à la société mère d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que la marge bénéficiaire brute des activités de refroidissement de l’eau et des nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise augmente régulièrement à l’avenir à mesure que les prix des matières premières se stabilisent, que les composants de base se développent et que de nouveaux produits se développent. En 2021, la capacité de contrôle des dépenses de l’entreprise a été améliorée, le taux des dépenses de gestion a diminué de 0,92 PCT d’une année sur l’autre et le taux des dépenses de vente a diminué de 1,35 PCT d’une année sur l’autre. Le Rao de la compagnie a diminué de 6,74% en 2021 par rapport à l’année précédente en raison de la baisse du taux d’intérêt net.
En 2021, l’entreprise a obtenu de nombreuses qualifications: la force de R & D est une partie importante de la compétitivité de base de l’entreprise. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 79 151500 RMB, en hausse de 39,29% par rapport à l’année précédente, Représentant 4,71% des revenus d’exploitation. En 2021, l’entreprise a obtenu 17 qualifications, dont l’identification de la petite entreprise géante « spécialisée et nouvelle» par le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, l’identification de l’entreprise de démonstration du champion unique de l’industrie manufacturière nationale et le premier ensemble de la province de Guangdong. Les deux technologies ont atteint le niveau international de premier plan grâce à l’évaluation et ont remporté respectivement le premier prix du Guangdong Machinery Industry Science and Technology Award et le deuxième prix du Guangdong Machinery Industry Science and Technology Award. Entre – temps, le laboratoire Dongguan sixiang a réussi la certification CNAS. En 2021, l’entreprise a également participé à l’élaboration d’un certain nombre de normes relatives aux batteries électriques pour véhicules électriques. En novembre 2021, le premier système de refroidissement de l’eau de stockage du gaz en Chine auquel la compagnie a participé a été mis en service avec succès. En janvier 2022, la compagnie a reconstruit le système de refroidissement de l’eau du transformateur à courant continu flexible dans la première station de convertisseur à courant continu au monde. À l’avenir, l’entreprise continuera de renforcer sa capacité d’innovation et de transformation en R & D afin d’assurer son avantage concurrentiel de base sur le marché.
Conseils d’investissement: l’entreprise est l’une des principales entreprises d’équipement de refroidissement à eau pure en Chine, avec le développement rapide des activités des nouveaux véhicules énergétiques. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 21,59 / 30,13 / 4126 milliards de RMB, en hausse de 28,5% / 39,6% / 36,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,04 / 2,01 / 281 millions de RMB, en hausse de 60,4% / 93,6% / 40,3% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont respectivement de 0,37 / 0,71 / 1,00 yuan. Nous donnons à l’entreprise 30 fois PE en 2022, le prix cible correspondant est de 11,10 Yuan, et maintenons la cote d’investissement “buy – A”.
Conseils sur les risques: risques liés à l’échelle de l’investissement dans l’énergie éolienne, à la planification de la nouvelle capacité installée inférieure aux attentes, à la baisse de la marge bénéficiaire brute en raison de l’intensification de la concurrence, à l’acquisition et à l’intégration défavorables, au développement des activités des nouveaux véhicules énergétiques inférieur aux attentes et aux hypothèses inférieures aux attentes
