Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 & le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d’affaires atteint 4633 milliards de RMB, YOY + 23,48%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 576 millions de RMB, YOY + 21,03%, et le taux d’intérêt net attribuable à la mère était de 12,43%, soit une baisse de 0,25 PCT; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la mère, 568 millions de RMB, YOY + 20,89%. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1621 milliard de RMB, YOY + 10,92%; Le bénéfice net pour la mère était de 212 millions de RMB, YOY + 10,9%. 2022q1 chiffre d’affaires d’exploitation de 1254 milliard de RMB, YOY + 38,53%; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 158 millions de RMB, YOY + 44,16%, soit près de la limite supérieure de la prévision des résultats, et le taux d’intérêt net de la société mère était de 12,63%, en hausse de 0,49 PCT d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction de la non – déduction est de 147 millions de RMB, YOY + 36,21%.
Recettes: vue trimestrielle: 21q1 – 22q1 a réalisé des recettes de 9,05 / 10,12 / 10,95 / 16,21 / 1254 milliards de RMB, YOY + 48,88% / 30,42% / 20,71% / 10,92% / 38,53%, respectivement. En ce qui concerne les sous – marques, en 2021, 1) la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) a un chiffre d’affaires de 3829 milliards de RMB, YOY + 28,25%, Représentant 82,87 Le chiffre d’affaires de Caitang s’élevait à 246 millions de RMB, YOY + 103,48%, Représentant 5,33% du chiffre d’affaires, avec une augmentation de 2,1 PCT, et le bénéfice a été réalisé. Selon les canaux, en 2021, 1) Le chiffre d’affaires en ligne s’élevait à 3924 milliards de RMB, soit 84,93%, soit une augmentation de 14,92 PCT, dont 2803 milliards de RMB de chiffre d’affaires direct, YOY + 76,16%, 60,66%, soit une augmentation de 18,21 PCT, 1121 milliard de RMB de chiffre d’affaires de distribution, YOY + 8,56%; Le chiffre d’affaires hors ligne s’élevait à 696 millions de RMB, soit 15,07%, dont 503 millions de RMB (YOY – 40,52%) pour les canaux de produits chimiques quotidiens.
Côté coût: en 2021, la marge brute était de 66,46%, soit une augmentation de 2,9 PCT, principalement en raison de 1) L’augmentation de la part des revenus en ligne; Promouvoir principalement la stratégie des grands produits; Augmentation de la proportion d’autodiffusion en ligne. Sur une base trimestrielle, les marges brutes du 21q1 au 22q1 étaient respectivement de 64,41% / 63,12% / 66,1% / 69,92% / 67,57%, et le 2022q1 a augmenté de 3,16 PCT.
Côté dépenses: en 2021, le taux des dépenses est de 49,6%, soit une augmentation de 2,7 PCT, dont 43% pour les dépenses de vente et 3,1 PCT, dont 3,44 PCT pour la publicité et la promotion de l’image; Le taux des frais généraux était de 5,1%, soit une diminution de 0,3 PCT. Le taux de d épenses de R & D est de 1,7%, soit une baisse de 0,3 PCT; Taux des frais financiers – 0,2%. Au cours de la période 2022q1, le taux de dépenses a diminué de 0,19 PCT, soit 49,43%, dont 42,37% pour les dépenses de vente et 0,65 PCT pour les dépenses de publicité et de promotion. Le taux des frais généraux était de 5,16%, soit une diminution de 0,62 PCT. Le taux de d épenses de R & D était de 2,39%, soit une augmentation de 0,44 PCT. Taux des frais financiers – 0,49%.
Flux de trésorerie: en 2021, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 830 millions de RMB, YOY + 150,24%, et les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement de la société se sont élevés à 342 millions de RMB. Le capital monétaire était de 2391 milliards de RMB à la fin de 2021, YOY + 68,78%, et 2640 milliards de RMB à la fin de 2022q1, YOY + 99,48%.
Conseils en matière d’investissement:
À l’avenir, l’entreprise continuera de promouvoir la stratégie « 6 n » – une nouvelle consommation, un nouveau marketing, une nouvelle organisation, un nouveau mécanisme, une nouvelle technologie et une nouvelle fabrication intelligente, dans l’espoir de créer « la lumière des produits nationaux qui représentent la Chine dans le monde » et de construire Une nouvelle sector – forme de l’industrie cosmétique des produits nationaux. Le bénéfice net prévu pour l’exercice 22 / 23 est de 750 / 940 millions de RMB, ce qui maintient la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Risque accru de concurrence industrielle; Risque inattendu de lancement de nouveaux produits
