Sg Micro Corp(300661) ( Sg Micro Corp(300661) )
Événements
Sg Micro Corp(300661) En 2022, Q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 775 millions de RMB, en hausse de 96,81% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 260 millions de RMB, en hausse de 244,98% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 247 millions de RMB, en hausse de 241,78% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement
Croissance soutenue par rapport à l’année précédente, 2022q1 la marge brute a atteint un sommet historique
En 2021, la performance du quatrième trimestre a été la meilleure de l’année, et en 2022, le premier trimestre a connu une nouvelle croissance (chiffre d’affaires + 10% en glissement annuel et bénéfice net de la société mère + 4,8% en glissement annuel). En ce qui concerne les produits segmentés, en 2021, la chaîne de signalisation et la gestion de l’énergie de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 709 millions de RMB (YOY + 103,38%) et de 1,53 milliard de RMB (YOY + 80,27%); En termes de marge brute, la marge brute globale de la société était de 55,5% (YOY + 6,77 PCT) en 2021, dont 60,77% (YOY + 2,15 PCT) pour la chaîne de signalisation et 53,03% (YOY + 8,36 PCT) pour la gestion de l’énergie. La marge brute globale de la société Q1 en 2022 a atteint 60,62%, un nouveau sommet historique; En ce qui concerne les dépenses de la période, le taux des dépenses de la période 2021 (à l’exclusion de la recherche et du développement) est de 8,27% (d’une année sur l’autre – 1,53 PCT), dont 5,28% (d’une année sur l’autre – 0,39 PCT), 3,15% (d’une année sur l’autre – 0,17 PCT) et 0,16% (d’une année sur l’autre – 0,96 PCT).
Accélérer le processus de lancement de nouveaux produits et créer un « supermarché » de catégorie analogique nationale
En 2021, l’investissement de l’entreprise dans la R & D a atteint 378 millions de RMB (82,55% d’une année sur l’autre) et le taux de d épenses de R & D a atteint 16,89%. Au total, 500 nouveaux produits ont été lancés, ce qui montre une tendance à l’accélération évidente par rapport aux deux ou trois cents nouveaux produits de 2017 à 2020.
Les catalogues de produits sont de plus en plus riches, créant progressivement des « supermarchés » de puces analogiques nationales. Jusqu’à présent, l’entreprise dispose de 25 catégories de près de 3800 produits disponibles à la vente, tous conçus vers l’avant, couvrant la chaîne de signalisation et la gestion de l’énergie, largement utilisés dans l’électronique grand public, l’équipement de communication, le contrôle industriel, les instruments médicaux, l’électronique automobile et d’Autres domaines, ainsi que l’Internet des objets, la nouvelle énergie, le port intelligent, l’intelligence artificielle, la maison intelligente, la fabrication intelligente, la communication 5G et d’autres produits électroniques émergents.
Maintenir un climat favorable et mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans les circuits analogiques
Le marché des puces analogiques, en tant qu’élément clé indispensable de tous les produits électroniques, continue d’être chaud. Selon les données d’iciinsights, l’échelle du marché mondial des puces analogiques en 2021 a atteint un sommet historique de 74,1 milliards de dollars américains, avec une croissance sans précédent de 30% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les modèles du marché continuent d’augmenter de 12% d’une année sur l’autre à 83,2 milliards de dollars américains en 2022, ce qui a maintenu un niveau élevé de Selon les statistiques de Frost & Sullivan, la taille du marché mondial de la gestion de l’énergie devrait atteindre 52,56 milliards de dollars d’ici 2025. Selon les données de Huajing Industry Research Institute, la taille du marché mondial de la chaîne de signalisation devrait atteindre environ 11,8 milliards de dollars d’ici 2023. Dans le même temps, le taux d’autosuffisance des puces analogiques en Chine est encore relativement faible. D’ici 2020, la part de marché des dix premières sociétés de puces analogiques dans le monde atteindra 63%, dont 19% pour les instruments Dezhou et un large espace de remplacement pour les fabricants locaux.
Nous pensons que l’entreprise est actuellement le fabricant de puces analogiques le plus abondant en Chine, se référant au cours de développement de l’industrie internationale de la simulation, un catalogue de produits parfait est la clé pour renforcer la compétitivité du marché. Entre – temps, la Chine est devenue le plus grand marché de consommation de puces analogiques, et l’entreprise devrait bénéficier de la prospérité du marché des puces analogiques et de la grande vague de substitution nationale pour réaliser un développement durable à long terme.
Prévisions de bénéfices
Il est prévu que les revenus de la société en 2022 – 2024 seront respectivement de 36,41, 50,91 et 65,40 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 5,12, 7,19 et 9,28 RMB. Le cours actuel des actions correspondant à PE sera respectivement 55, 39 et 30 fois, et la cote d’investissement « recommandé» sera attribuée.
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement du climat de l’industrie, risque de retard dans le calendrier des nouveaux produits, risque d’intensification de la concurrence industrielle, risque de changement de politique étrangère, etc.
