Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Principaux points d’investissement
Reprise 2020 – 2021: début du cycle des voitures neuves, prise au piège de la pénurie de puces: juin 2020 – octobre 2021: le 30e anniversaire de la deuxième ronde de marché, Great Wall Motor Company Limited(601633) L’innovation par catégorie brise la situation et développe une stratégie multi – marques basée sur haver. En 2021, la pénurie mondiale de puces et la hausse continue des prix des matières premières posent de nouveaux défis à cette stratégie.
Promouvoir fermement « un peu de progrès chaque jour », l’analyse des cinq dimensions la compétitivité à long terme demeure forte: 1) dimension du changement organisationnel: renforcer la mise en oeuvre de la version 3.0 de la structure organisationnelle de l’arrière – plan, de la grande et moyenne sector – forme et de la petite réception, mettre en oeuvre l’incitation au capital et réaliser la transformation de la pensée des employés de « travailleur migrant » à « carrière officielle ». Dimension de la définition du produit: continuer à jouer les avantages de l’innovation de catégorie, Canon (premier pick – up en Chine) & char (premier hors route au monde) & Euler (femme préférée au monde) & Salon (technologie des machines) positionnement clair, Wei repositionnement 0 anxiété + intelligence, continuer à développer La catégorie; Havel se concentre sur l’optimisation continue du marché des SUV.
Dimension de la recherche et du développement technologiques: la production modulaire + groupe motopropulseur + citron DHT / Batterie + algorithme logiciel de conduite intelligent progresse continuellement dans quatre domaines techniques. La DHT hybride citron est au cœur de l’actualité. Il est urgent d’améliorer la capacité de l’énergie cellulaire (percée technologique de la batterie & mise à la terre de la capacité) + Nano – Smart Line (tirer pleinement parti des avantages de l’échelle des données, mise à la terre continue de produits de conduite automatique de haut niveau). Dimension de la chaîne d’approvisionnement: adhérer au noyau contrôlable indépendant et ne pas changer, et sept filiales doivent améliorer tous les liens de base de la production de véhicules finis; La formation de partenaires tiers est également un complément important. Dimension du canal de commercialisation: le mode de commercialisation innovant et habilitant de la propriété intellectuelle dans le domaine automobile, le lien direct avec les utilisateurs dans le mode c2b est in évitable, et la réforme du canal est implémentée sans relâche.
Lancement de six nouvelles voitures de marque, le cycle de production est encore fort: basé sur haver / pick – up, Euler / tank a continué à se développer sur la base du succès initial, Wei brand / salon est en train de percer, Great Wall Motor Company Limited(601633) 2022 ~ 2023 le cycle de production est encore fort. Haver optimise continuellement la matrice de produits pour atteindre la marque up. Positionnement des chars sur le marché hors route, 300 / 500 d’abord, 700 suivi rapide, percée des prix et ouverture du marché mondial. Euler positionne le marché de consommation des utilisatrices, basé sur le chat noir et Blanc / bon chat, et introduit Lightning CAT / Ballet CAT / punk Cat en 2022 pour réaliser la promotion et le renforcement de la marque. Wei Brand se concentre sur les voitures intelligentes anxieuses 0 et continue de lancer des produits sous diverses formes d’énergie / différents types de véhicules, avec une percée multidimensionnelle vers le haut. Salon positionne la marque Pure Electric Machinery & a Technology. Le premier modèle est prévu pour être mis sur le marché en 2022. Grâce à la pensée d’innovation différenciée de “Machinery & a Technology”, il sera en mesure d’identifier le marché électrique de luxe de plus de 400000 yuans. À l’avenir, il enrichira continuellement la matrice de produits et s’efforcera d’occuper une place sur le marché électrique de luxe.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: renforcer l’auto – culture des compétences internes et regarder vers le Haut Great Wall Motor Company Limited(601633) Nous prévoyons que le chiffre d’affaires total de l’entreprise de 2022 à 2024 sera de 1762 / 2381 / 31070 milliards de RMB, et le bénéfice net de la société mère sera de 83 / 13 / 18,2 milliards de RMB, soit + 23% / + 63% / + 35% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 27 / 17 / 12 fois PE. Great Wall Motor Company Limited(601633) Compte tenu de l’ampleur commune des futures marques de Great Wall, nous pensons que Great Wall devrait bénéficier d’une évaluation plus élevée et maintenir sa cote d ‘« achat ».
Indice de risque: les progrès de la lutte contre l’épidémie sont inférieurs aux attentes; La reprise de la demande dans le secteur des voitures particulières a été inférieure aux prévisions; Le développement de nouveaux véhicules énergétiques a été inférieur aux attentes.
