G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Les revenus ont continué d’augmenter et les bénéfices ont légèrement diminué en raison de la baisse des revenus des placements, ce qui a permis de maintenir la cote d ‘« achat ».
La société a publié le rapport du premier trimestre de 2022. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 229 millions de RMB (YOY + 9,98%), un bénéfice net de 350 millions de RMB (YOY – 4,27%), un bénéfice net après déduction du revenu de placement de 445 millions de RMB (YOY + 19,62%) et un bénéfice net après déduction du revenu de placement des entreprises associées de 4,54 (YOY + 16,70%). L’activité principale de base de l’entreprise est stable, et la légère diminution du bénéfice net attribuable à la société mère est principalement due à la diminution du revenu de placement des entreprises associées et à l’augmentation de 270 employés par rapport à la même période en 2021, ce qui a entraîné une augmentation correspondante des salaires. Sur la base des résultats de la société, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour la période 2022 – 2024, et nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société pour 2022 / 2023 / 2024 sera de 52,85 / 61,29 / 69,41 milliards de RMB (valeur précédente 54,85 / 65,29 / 76,41 milliards de RMB), le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 17,52 / 20,30 / 23,57 milliards de RMB (valeur précédente 19,61 / 23,57 / 27,97 milliards de RMB), le SPE correspondant sera de 24,38 / 28,25 / 32,80 RMB, et le cours actuel des actions sera respectivement de 15,3 / 13,2 / 11,4 fois PE, Nous sommes optimistes quant à la recherche et au développement de jeux de haute qualité et à la capacité d’exploitation à long terme de l’entreprise, ainsi qu’à la performance future des nouveaux produits en ligne, et nous maintenons la cote « acheter ».
La marge brute de l’entreprise a augmenté et le taux de dépenses a augmenté régulièrement au cours de la période.
La marge bénéficiaire brute de 2022q1 était de 90,63% (YOY + 7,43 PCT), et l’augmentation de la marge bénéficiaire brute était principalement due à la diminution de la part versée par la société aux développeurs de Ghost Valley et de huit friches. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise est de 25,69% (YOY + 2,11 PCT), ce qui est dû à l’augmentation du taux des dépenses de vente ou à l’augmentation de la promotion et de la mise en place de jeux pour répondre aux activités limitées dans le temps du Festival de la dynastie des fleurs « One Thought Happy ». Le taux des dépenses de gestion de l’entreprise est de 7,41% (YOY + 1,8 PCT). L’augmentation du taux des dépenses de gestion est principalement due à l’augmentation des salaires en raison de l’augmentation du nombre d’employés.
La performance de “One Thought of the Easy” est stable et nous nous attendons à ce que “Obi Island: Dream country” apporte une augmentation considérable de la performance en ligne
Depuis sa mise en ligne le 1er février 2021, yinian xiaoyao a continué d’exceller. Selon sensortower, yinian xiaoyao a établi un nouveau record de revenus en mars 2022, avec un chiffre d’affaires de 16 millions de dollars américains du côté iOS de la Chine. Selon taptaptap, l’agent de l’entreprise, Obi Island: Dreamland, lancera le test Omni Channel le 28 avril et prévoit le test public en 2022. Nous pensons que “yinian xiaoyao” a validé la capacité d’exploitation à long terme de l’entreprise et a contribué à l’amélioration du disque de base de performance de l’entreprise. Obi Island, en tant que propriété intellectuelle classique avec 13 ans d’histoire, a accumulé un grand nombre d’utilisateurs de propriété intellectuelle. Le lancement de “Obi Island: Dreamland” devrait apporter une augmentation considérable de la performance de l’entreprise.
Conseils de risque: les anciens jeux glissent, les nouveaux jeux sont mis en ligne plus tard ou ne se comportent pas comme prévu.
