Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) ( Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) )
Événements
Dans la soirée du 22 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires de 2021 était de 1154 milliard de RMB (en hausse de 12,60%), le bénéfice net versé à la mère était de 104 millions de RMB (en baisse de 21,14%) et le bénéfice non net était de 81 millions de RMB (en baisse de 19,16%).
Principaux points d’investissement
Au quatrième trimestre de l’épidémie, la part de marché a continué d’augmenter et de consolider sa position.
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 1154 milliard de RMB (en hausse de 12,60%), le bénéfice net de la société mère s’élevait à 104 millions de RMB (en baisse de 21%) et le bénéfice net de la société mère n’était pas de 81 millions de RMB (en baisse de 19%), ce qui a entraîné des résultats inférieurs aux prévisions; Parmi eux, le chiffre d’affaires de 2021q4 s’élevait à 332 millions de RMB (en hausse de 7%), le bénéfice net attribuable à la mère était de – 03 millions de RMB (en baisse de 116%) et le bénéfice non lié était de – 08 millions de RMB (en baisse de 162%). La marge brute en 2021 était de 46,70% (avec une diminution de 1,8 PCT), dont 46,05% (avec une augmentation de 12,5 PCT) pour 2021q4; Le taux d’intérêt net en 2021 était de 9,04% (moins 4 PCT), dont 2021q4 était de – 0,99% (moins 8 PCT). En 2021, les dépenses de vente se sont élevées à 364 millions de RMB (soit une augmentation de 17%), ce qui est dû à une augmentation de 13% des dépenses de publicité et de promotion et à une augmentation de 22% des salaires des employés. En 2021, les dépenses de gestion se sont élevées à 71 millions de RMB (+ 31,92%), ce qui est dû à l’augmentation des dépenses de gestion après la mise en service de la société Jiangsu et à des dépenses relativement faibles pour l’épidémie de 2021h1. En 2021, le flux de trésorerie net d’exploitation de la compagnie s’élevait à 30 millions de RMB (soit 74% de moins), en raison de l’augmentation des paiements anticipés pour les matières premières telles que les grains de blé et de l’augmentation des paiements anticipés pour les matières premières et auxiliaires pour la préparation des marchandises au Festival du printemps. En 2021, l’inventaire s’élevait à 164 millions de RMB, soit une augmentation de 12%, en raison de la préparation des marchandises pour le Festival du printemps. En 2021, les emprunts à court terme se sont élevés à 100 millions de RMB, soit une augmentation de 113%, en raison de l’augmentation des emprunts bancaires pour le blé d’ouest Hezhou et la commercialisation du blé d’Ouest.
En 2021, la part de marché des entreprises de l’industrie céréalière était de 14,81%, se classant au premier rang de l’industrie; En 2021, la part de marché de l’entreprise de distribution hors ligne de céréales était de 18,75%, se classant toujours au premier rang de l’industrie. La part de marché de l’entreprise a continué d’augmenter et de consolider sa position de leader.
La rétroaction sur les nouveaux produits d’avoine chaude est bonne et la promotion des investissements progresse sans heurt.
En ce qui concerne les sous – produits, en 2021, le chiffre d’affaires de l’avoine pure s’élevait à 573 millions de RMB (avec une diminution de 1%), Représentant 49,63% (avec une diminution de 7 PCT) et le bénéfice brut à 47,12% (avec une augmentation de 1,4 PCT). Le chiffre d’affaires des flocons d’avoine composés s’élevait à 367 millions de RMB (52% de plus), soit 31,85% (8 PCT de plus) et 48,68% (6 PCT de moins). Le chiffre d’affaires des céréales d’avoine réfrigérées s’élevait à 135 millions de RMB (8% de moins), soit 11,70% (3 PCT de moins) et 47,27% (5 PCT de moins). L’avoine chaude représente près de 20% du marché, se classant au premier rang de l’industrie; Les ventes annuelles de nouveaux produits d’avoine chaude se sont élevées à plus de 100 millions de RMB, et de nouveaux produits de la série avoine + tels que 5 céréales noires et 5 céréales rouges ont été continuellement lancés. En outre, le son d’avoine à haute teneur en fibres, une variété d’avoine à noix et de farine de Coix de haricot rouge ont été lancés en fonction de l’exploration approfondie du marché du segment, de la concentration et du renforcement de la mise à niveau de la marque. L’avoine réfrigérée introduit de l’avoine probiotique, de l’avoine croustillante à doigts Suceurs, des céréales légères de remplacement, etc., et enrichit continuellement les différents produits de la série de saveurs pour former une matrice de produits. Entre – temps, les produits originaux sont mis à niveau. Après la mise à niveau, les produits ne contiennent pas de sucre granulé blanc, le goût est plus riche, le goût est plus croustillant, et les consommateurs sensibles au sucre sont également plus amicaux. En 2021, la part de marché était parmi les cinq premières.
Selon la Sous – région, en 2021, le chiffre d’affaires de la région du Sud s’élevait à 562 millions de RMB (en hausse de 27%), soit 48,70% (en hausse de 5 PCT), dont les ventes de Jiangsu, d’Anhui et de Jiangxi ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de la région du Nord s’élevait à 575 millions de RMB (en hausse de 1%), soit 49,83% (en baisse de 6 PCT).
Selon les canaux, le chiffre d’affaires direct en 2021 était de 352 millions de RMB (29% de plus), soit 30,54% (4 PCT de plus). Le chiffre d’affaires de la distribution s’est élevé à 784 millions de RMB (en hausse de 6%), soit 67,99% (en baisse de 4 PCT). À la fin de 2021, il y avait 1 373 concessionnaires hors ligne, soit une augmentation nette de 71 concessionnaires. Dont 566 dans le district sud et 807 dans le district nord. L’entreprise construit un réseau de produits hors ligne, de canaux et de marketing tridimensionnel. Sur la base d’un labourage continu et approfondi des canaux Ka, un nouveau mode de coopération des canaux est exploré et développé de manière ouverte. Accélérer le développement et l’aménagement des terminaux, établir un marché de référence, échanger et partager des expériences et stimuler le développement des marchés régionaux vulnérables. L’entreprise continue de renforcer la coopération avec les marques et les fournisseurs de magasins de commodité ciblés dans les principales villes afin d’assurer un shopping rapide et une pénétration multiple. Tout en labourant profondément les canaux hors ligne, nous développerons activement les canaux en ligne et construirons un nouveau système de réseau de marketing intégrant efficacement Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . Poursuivre l’exploitation raffinée des sectorformes tmall et JD et obtenir certains résultats. À l’heure actuelle, la part de marché de l’entreprise dans les sectorformes des systèmes Ali et JD est passée au troisième rang de l’industrie.
Les deux roues motrices des aliments chauds et froids offrent à la fois des possibilités et des défis en matière d’incitation au capital.
À l’heure actuelle, l’entreprise s’efforce d’aller de l’avant de façon stable, de tirer pleinement parti des avantages de l’ensemble de la chaîne industrielle et de l’influence de la « première marque de céréales d’avoine de Chine au monde », de continuer à consolider et à améliorer la position dominante de l’avoine chaude, de mettre à niveau activement les produits et de construire des canaux, d’accroître l’investissement dans la marque, de faire connaître officiellement les porte – parole de la marque et d’améliorer la réputation Promouvoir le Centre international de recherche sur la « sélection et la culture de l’ensemble de la chaîne industrielle » de l’avoine de l’entreprise, coopérer en profondeur avec l’équipe scientifique en chef de l’avoine du système technique chinois de l’avoine et du sarrasin, former un modèle de « production, apprentissage et recherche » et établir une « équipe technique de recherche sur les variétés exclusives d’avoine d’orge d’Ouest ».
À l’heure actuelle, les deux roues motrices des aliments chauds et froids de l’entreprise favorisent conjointement la croissance et le renforcement de la marque d’avoine. Afin de mobiliser son enthousiasme et sa créativité et d’améliorer efficacement la cohésion de l’équipe de base et la compétitivité de base de l’entreprise, l’entreprise a lancé un plan d’incitation au capital en février 2021; Par la suite, en fonction de l’évolution du marché de l’industrie des biens de consommation et des conditions réelles d’exploitation de la société, la société a ajusté le plan d’incitation au capital en décembre 2021. Après l’ajustement, sur la base de 2020, le taux de croissance des revenus en 2021 ne doit pas être inférieur à 21% et le taux de croissance des bénéfices nets ne doit pas être inférieur à 15%; En 2022, le taux de croissance des revenus ne sera pas inférieur à 33% et le taux de croissance du bénéfice net ne sera pas inférieur à 25%; En 2023, le taux de croissance des revenus ne sera pas inférieur à 60% et le taux de croissance du bénéfice net ne sera pas inférieur à 37%. L’objectif n’a pas été atteint en 2021 en raison de l’incidence de l’épidémie en 2021; Nous croyons qu’avec la reprise de la consommation, l’entreprise est actuellement confrontée à de nombreuses possibilités et à de nombreux défis et qu’elle s’efforce d’atteindre l’objectif d’incitation au capital.
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant à la réforme des produits et des canaux de l’entreprise et nous espérons atteindre l’objectif d’incitation au capital en 2022. Nous nous attendons à ce que le SPE soit de 0,54 / 0,70 / 0,87 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions soit respectivement 30 / 23 / 18 fois PE, qui est couvert pour la première fois, et que la cote d’investissement « recommandé» soit attribuée.
Conseils sur les risques
Les risques macroéconomiques à la baisse, les épidémies pesant sur la consommation et la promotion de nouveaux produits n’ont pas répondu aux attentes; La promotion des aliments froids n’a pas été aussi bonne que prévu et le volume des affaires et des passagers a diminué.
