China Telecom Corporation Limited(601728) ( China Telecom Corporation Limited(601728) )
Aperçu de l’événement
La société a publié un rapport trimestriel, 2022q1 la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 118576 milliards de RMB, en hausse de 11,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 7223 milliards de RMB, en hausse de 12,1% par rapport à la même période l’an dernier. Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 7985 milliards de RMB, en hausse de 10,4% par rapport à la même période l’an dernier. Jugement analytique:
Depuis la « transformation du nuage en chiffre d’affaires », les revenus et les bénéfices ont continué de croître à un niveau élevé et de maintenir une bonne tendance au développement de haute qualité.
Après une croissance globale des revenus et des bénéfices de plus de 10% en 2021, les revenus et les bénéfices ont continué de croître à deux chiffres au premier trimestre de 2022. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 118576 milliards de RMB, en hausse de 11,5% par rapport à l’année précédente; La marge brute globale était de 31,03%, soit une baisse de 0,37 PCT par rapport à la même période l’an dernier. Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 7223 milliards de RMB, en hausse de 12,1% par rapport à la même période l’an dernier. Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 7985 milliards de RMB, en hausse de 10,4% par rapport à la même période l’an dernier. En ce qui concerne les activités, les revenus des services de communications mobiles se sont élevés à 49 014 milliards de RMB, en hausse de 5% d’une année sur l’autre; les revenus des services de réseaux fixes et de ménages intelligents se sont élevés à 29 645 milliards de RMB, en hausse de 4,9% d’une année sur l’autre; les revenus des services de numérisation industrielle se sont élevés à 29 414 milliards de RMB, en hausse de 23,2% d’une année sur l’autre, ce
Le coût global est stable, les investissements dans le domaine de la recherche et du développement se poursuivent et la rentabilité est relativement stable.
L’investissement dans la R & D a continué d’augmenter et le taux de d épenses a légèrement augmenté au cours de la période considérée. Au premier trimestre de 2022, le taux des d épenses de vente, de gestion, de R & D et de financement de la société était respectivement de 12,01% / 8,26% 0,94% / 0,16%, en hausse de + 0,07 / – 0,33 / + 0,27 / – 0,35 PCT par rapport à l’année précédente. Les dépenses globales sont demeurées essentiellement stables, le taux des dépenses de gestion et de financement a légèrement diminué, principalement en raison de l’augmentation des dépenses telles que les droits d’appréciation des actions et la réduction effective de l’échelle des obligations de paiement d’intérêts de la société.
L’échelle des clients des services de communications mobiles de bout en bout est solide et la contribution de la valeur des réseaux fixes et des services à domicile intelligents continue d’augmenter.
Au cours du premier trimestre de 2022, les revenus des services de communications mobiles se sont élevés à 49014 milliards de RMB, en hausse de 5,0% par rapport à l’année précédente. L’augmentation nette des utilisateurs mobiles a atteint 711 millions de RMB, soit environ 380 millions de RMB, l’augmentation nette des utilisateurs de forfaits 5g a atteint 2295 millions de RMB, soit environ 211 millions de RMB, avec un taux de pénétration de 55,5%, et l’ARPU des utilisateurs mobiles a atteint 45,1 RMB. Le revenu des services à domicile fixes et intelligents a atteint 29645 milliards de RMB, en hausse de 4,9% d’une année sur l’autre; le revenu des ménages intelligents a augmenté de 22,5% d’une année sur l’autre pour atteindre 173 millions d’abonnés à large bande par câble; l’ARPU global à large bande a atteint 46,7 RMB; la contribution de la valeur des ménages intelligents a continué d’augmenter.
Renforcer la stratégie de « transformation du nuage en données numériques », continuer à pousser en profondeur et accélérer la promotion de l’application industrielle
En ce qui concerne la numérisation industrielle, 607728 Nous encouragerons les clients à accélérer « l’utilisation des données dans le cloud pour accroître l’intelligence », à enrichir et à innover le modèle d’entreprise du réseau personnalisé 5G, à créer des solutions intégrées et intelligentes basées sur des scénarios et à activer activement la transformation et la mise à niveau des industries traditionnelles; Donner le plein jeu à l’avantage de l’aménagement prospectif des ressources, accélérer la construction d’un réseau informatique et d’une infrastructure d’information numérique intelligente et complète. Au premier trimestre de 2022, l’entreprise a accéléré la croissance de ses activités de numérisation industrielle, avec un chiffre d’affaires de 29414 milliards de RMB, en hausse de 23,2% d’une année sur l’autre, ce qui en fait la deuxième courbe de croissance de l’entreprise, avec une croissance beaucoup plus rapide que les deux autres entreprises.
Conseils en matière d’investissement
Avec la mise en service à grande échelle de la 5G, les dépenses d’exploitation et de soutien du réseau augmenteront rapidement. L’expansion de l’échelle des services d’information tels que le dict entraînera également une forte demande de ressources de transformation et de mise à niveau. On estime que le bénéfice net de 607728 augmentera bien, maintiendra un bon niveau de profit et continuera de créer de la valeur pour les investisseurs. Les prévisions de bénéfices sont maintenues. Le chiffre d’affaires de la société de 2022 à 2024 est estimé à 4863,8 / 5372,6 / 592,43 milliards de RMB, et le bénéfice par action est estimé à 0,33 / 0,37 / 0,42 RMB, ce qui correspond au prix de clôture de l’action de 3,96 RMB le 22 avril 2022 PE est de 12,1 / 10,6 / 9,4 fois, ce qui correspond au pb est de 0,82 / 0,80 / 0,77 fois, ce qui est toujours inférieur à la moyenne mondiale de l’industrie. La note de « surpoids» est maintenue.
Conseils sur les risques
La construction et la promotion du réseau 5G n’ont pas répondu aux attentes; Le développement des activités de numérisation industrielle n’a pas été à la hauteur des attentes; Les entreprises familiales intelligentes ne se sont pas développées comme prévu; Risque systémique. Le rapport de recherche sur les valeurs mobilières est envoyé à China Stock Market News Co., Ltd. Copyright Huaxi Securities Co.Ltd(002926) P1
