Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) ( Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) )
Réussir la transition de l’API biochimique à l’API nucléaire de premier plan et maintenir la cote d ‘« achat »
Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) En raison de la dépréciation de l’achalandage, de la situation épidémique et d’autres facteurs, nous ajustons les prévisions de bénéfices de la société pour 2021 – 2023. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 153 / 4,18 / 494 millions de RMB (la valeur initiale est de 5,04 / 6,14 / 775 millions de RMB), que le SPE sera de 19 / 0,52 / 0,62 RMB et que le prix actuel des actions sera divisé en 53,0 / 19,4 / 16,4 fois PE. Compte tenu du niveau d’évaluation actuel et des perspectives de développement futur de la société, nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Industrie de la médecine nucléaire: un circuit d’or avec un bon modèle de concurrence, des barrières élevées à l’entrée et un grand espace de marché potentiel
Nous pensons qu’il existe encore un certain écart entre l’industrie chinoise de la médecine nucléaire et celle des pays développés en ce qui concerne le volume des inspections, le stockage de l’équipement, la quantité et les ventes de médicaments inscrits sur la liste. Avec l’assouplissement des politiques de gestion de la configuration PET – CT et SPECT, la vitesse de mise sur le marché des nouveaux médicaments nucléaires en Chine s’accélère et le marché chinois de la médecine nucléaire a un grand potentiel de croissance. Du point de vue de l’investissement en capital, de l’exploitation et de la réglementation, l’industrie de la médecine nucléaire a un obstacle plus élevé à l’entrée, Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675)
Plusieurs variétés de médicaments nucléaires ont un grand potentiel, de sorte que les API d’héparine peuvent encore contribuer de façon stable aux bénéfices à moyen et à long terme.
La pharmacie nucléaire construite / en construction d’andico couvre une zone densément peuplée et économiquement développée. À l’avenir, andico continuera de bénéficier de l’amélioration du volume d’inspection dans la zone correspondante et de soutenir la croissance rapide des performances. À moyen et à long terme, andico devrait devenir une société de sector – forme de médecine nucléaire. Les résultats à court terme de yunke Pharmaceutical ont diminué en raison de l’épidémie, mais la variété de base yunke injection a encore un certain potentiel de croissance. Dongchengxinke a une variété abondante de médicaments d’imagerie marqués par [99mTc] et de capsules d’urée [14C], qui ont un grand espace de marché, et devrait maintenir une croissance stable à l’avenir. Les activités du secteur API sont stables et peuvent fournir des flux de trésorerie stables pour d’autres activités de l’entreprise.
Conseils sur les risques: la vitesse d’installation du PET – CT et la vitesse d’expansion de la pharmacie nucléaire de l’entreprise sont inférieures aux prévisions; Les progrès de l’évaluation de la cohérence de l’héparine – Calcium de nattro n’ont pas été aussi rapides que prévu; Les prix des IPA d’héparine ont chuté.
