Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
Logique recommandée: 1. La perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques continue d’augmenter, la Fédération des consommateurs s’attend à ce qu’elle atteigne 25% d’ici 2022, la valeur des connecteurs des nouveaux véhicules énergétiques augmente de trois fois, et l’augmentation de la demande des clients en aval continuera d’entraîner une augmentation des ventes de l’entreprise; 2. La construction de la station de base 5G est stable, la valeur du connecteur RF micro – ondes d’une seule station de base est supérieure à 2500 RMB, et le connecteur RF plaque à plaque développé par la société couvre près de 20% des besoins de construction de la station de base 5G en Chine; 3. L’entreprise continue d’accumuler des clients de haute qualité dans les deux principaux domaines et d’établir une relation de coopération stratégique stable à long terme avec Zte Corporation(000063)
La perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques a continué d’augmenter et les connecteurs haute tension ont contribué à l’augmentation. Le marché automobile de la Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) La demande croissante de nouveaux véhicules énergétiques en aval devrait stimuler le marché chinois des connecteurs automobiles, qui devrait atteindre 4,47 milliards de dollars d’ici 2025. En 2021, le chiffre d’affaires des nouveaux connecteurs énergétiques a augmenté de 131,8% d’une année sur l’autre, ce qui représente 77,3% du chiffre d’affaires principal du plus grand segment de revenus de l’entreprise.
Le processus de construction de la station de base est stable et la valeur du connecteur 5G est élevée. La période de pointe de la construction de 5G est de 2020 à 2025. En 2021, 705000 stations de base de 5G seront ajoutées en Chine. La construction cumulative de la station de base de 5G en Chine atteindra 1425 million s de stations. Actuellement, la valeur du connecteur RF micro – ondes à station unique de 5G dépasse 2500 yuans. Selon le plan de développement de l’industrie de l’information et de la communication du quatorzième plan quinquennal du Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information, le nombre de stations de base chinoises atteindra 26 stations / 10 000 personnes au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, et le nombre total de stations de base 5G devrait dépasser 3,6 millions. En 2019 et 2020, les ventes de connecteurs de plaque à plaque de l’entreprise ont atteint 22838 millions d’ensembles et 3163 millions d’ensembles, couvrant la demande de construction d’environ 142000 stations de 5 g de macro – base.
Les projets d’investissement ont permis d’accroître la capacité de production et de développer conjointement des clients de haute qualité. Le projet de capital – investissement de l’introduction en bourse de la société prévoit d’augmenter la capacité de 46,3% et 22,9% respectivement pour les connecteurs de communication et les nouveaux connecteurs d’énergie, tandis que le plan d’augmentation fixe prévoit d’étendre encore la ligne de production de 12 millions de nouveaux connecteurs de véhicules énergétiques. En ce qui concerne les clients, l’entreprise est devenue le fournisseur de base de connecteurs d’échange d’énergie de Weilai automobile par un audit strict, et a fourni plus de 100 types de produits de connecteurs à l’entreprise t américaine, et a également fourni Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Dans le domaine des communications mobiles, l’entreprise a obtenu avec succès la qualification de fournisseur de premier niveau de Zte Corporation(000063)
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de 2022 à 2024 sera de 1,86 Yuan, 2,99 yuan et 4,58 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera respectivement de 49, 31 et 20 fois. La cote « hold » sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
Indice de risque: risque récurrent d’éclosion de covid – 19; Risque de hausse des prix des matières premières; La demande de nouveaux véhicules énergétiques et de stations de base en aval est inférieure aux risques prévus; L’intensification de la concurrence industrielle entraîne des risques de surcapacité accrue et de baisse des prix des produits.
