Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) )
Performance
Le 18 avril, la compagnie a publié un rapport trimestriel. Au premier trimestre de 2022, le revenu d’exploitation s’élevait à 6515 milliards de RMB, en hausse de 31% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 1746 milliard de RMB, en hausse de 1,06% d’une année sur l’autre.
Analyse
Dans l’ensemble, le premier trimestre a été stable et la différence de prix des produits a été partiellement corrigée, ce qui est conforme aux attentes. Au premier trimestre, l’ensemble des activités de l’entreprise était relativement stable, le rapport des ventes de produits oléfines a légèrement diminué, mais a augmenté d’environ 9% d’une année sur l’autre. Dans les activités de cokéfaction, le rapport des ventes de produits de coke a légèrement diminué, mais a augmenté de 12% d’une année sur l’autre; Par rapport au premier trimestre de 2021, les prix des matières premières et du charbon de l’entreprise ont augmenté de façon significative d’une année sur l’autre. Les prix du charbon gazéifié et du charbon à coke ont augmenté de 48% et 128% d’une année sur l’autre. Sous l’influence d’une forte hausse des coûts, l’écart de prix des produits de l’entreprise a été réduit dans une certaine mesure. Cependant, en raison de la compensation globale des prix en volume, la performance globale de l’entreprise a été relativement stable. En même temps, la marge brute globale des produits de l’entreprise au premier trimestre a été d’environ L’écart n’est pas revenu à des sommets historiques, mais il a été partiellement corrigé.
On s’attend à ce que la disposition à double voie de la cokéfaction et de la gazéification réduise encore le risque de fluctuation d’un seul produit. L’entreprise est une entreprise de premier plan dans la production de produits chimiques du charbon. L’aménagement de la ligne de production couvre la cokéfaction du charbon et la gazéification du charbon, tandis que l’aménagement de la ligne double entre le revenu et la cokéfaction et la gazéification de l’entreprise. La performance globale de l’entreprise sera évidemment affaiblie par la fluctuation des bénéfices d’un seul produit. Au cours du premier trimestre, le prix des produits à base de coke de l’entreprise est resté relativement élevé, mais le prix du charbon à coke a montré une tendance à la hausse. Parallèlement à l’ajustement du prix du charbon gazéifié et à l’augmentation du prix des oléfines induite par le prix du pétrole brut, le prix des produits à base de charbon à base d’oléfines de l’entreprise a augmenté, ce qui a lissé la forte fluctuation causée par la disposition d’une seule ligne de production. Dans le même temps, l’auto – approvisionnement de l’entreprise dans le domaine du charbon à coke a considérablement réduit l’impact des prix des matières premières sur les bénéfices des produits de l’entreprise, ce qui a conduit l’entreprise à obtenir une meilleure performance des bénéfices par rapport à l’industrie.
Les projets photovoltaïques de production d’hydrogène offrent à l’entreprise un espace de développement pour former un avantage concurrentiel à long terme. Les projets de courte et moyenne durée continuent d’être mis en œuvre, ce qui pousse l’entreprise à élargir continuellement sa base industrielle. Grâce à sa disposition prospective et à ses avantages géographiques, l’entreprise remplace l’énergie fossile en petits lots par des projets d’hydrogène vert et réduit l’impact des produits sur les coûts de production en optimisant continuellement la technologie et en élargissant l’échelle. À long terme, l’entreprise peut non seulement obtenir de l’espace de croissance par L’hydrogène Vert, mais aussi obtenir un avantage concurrentiel supplémentaire dans le processus d’augmentation des coûts des émissions de carbone à l’avenir. À court terme, l’entreprise continue de libérer de la capacité. Cette année, le projet de coke de 3 millions de tonnes de l’entreprise contribuera progressivement à la performance. Les projets ningdong phase III, phase IV et Inner Mongolia devraient être mis en œuvre successivement, ce qui favorisera la croissance continue de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
Il est prévu que la société réalisera un bénéfice net de 81,62, 102,21 et 116,62 milliards de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, et que le SPE sera de 1,11, 1,39 et 1,59 RMB, et que le PE correspondant sera de 14,5, 11,5 et 10,1 fois respectivement, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Les risques liés à la fluctuation importante des prix des matières premières, à l’impact de la politique du double carbone sur l’approbation des nouveaux projets et à l’échec du démarrage des projets sont les suivants:
