360 Security Technology Inc(601360) ( 360 Security Technology Inc(601360) )
Les principaux fournisseurs chinois de services Internet et de sécurité maintiennent la cote « buy – in »
Compte tenu de l’augmentation des investissements dans les activités de s écurité des entreprises publiques de la société, nous avons réduit les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 901 milliards de RMB et 1164 milliards de RMB pour 2022 – 2023 (les prévisions initiales étaient de 3029 milliards de RMB et 3612 milliards de RMB), augmenté les prévisions de 1481 milliards de RMB pour 2024, et EPS de 0,13, 0,16 et 0,21 yuan / action. Le prix actuel des actions correspond à 63,4, 49,1 et 38,6 fois PE pour 2022 – 2024. Compte tenu du fait que la société est le principal fournisseur d’Internet et de services de sécurité en Chine, nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Les résultats de 2021 sont conformes aux attentes et les activités de sécurité augmentent rapidement.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10886 milliards de RMB, en baisse de 6,28% d’une année sur l’autre, dont 6306 milliards de RMB de revenus de publicité et de services Internet, en baisse de 16,06% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du matériel intelligent s’est élevé à 2 063 milliards de RMB, en baisse de 3,68% par rapport à l’année précédente; Les revenus des services à valeur ajoutée sur Internet se sont élevés à 1 104 millions de RMB, en baisse de 2,67% par rapport à l’année précédente; Les revenus des activités de sécurité et autres se sont élevés à 1 381 millions de RMB, en hausse de 70,91% par rapport à l’année précédente. La société a réalisé un bénéfice net de 902 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 69,02% par rapport à l’année précédente, et un flux de trésorerie net de 166 millions de RMB pour les activités d’exploitation, en baisse de 91,48% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse des revenus des activités de publicité et de services Internet et de l’augmentation des investissements dans les activités de sécurité.
2022q1 la commande de sécurité a été reçue avec succès
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2526 milliards de RMB, en baisse de 1,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 222 millions de RMB, en baisse de 17,98% par rapport à l’année précédente. Q1 la collecte des commandes de sécurité de l’entreprise s’est déroulée sans heurt. La collecte des commandes de sécurité urbaine de 547 millions de RMB a été achevée et les recettes d’exploitation liées à la sécurité ont atteint 39,6% en 2021.
Les activités de sécurité se développent activement sur le marché et obtiennent des résultats remarquables.
Grâce au « Cloud Security brain» et au « Core Security brain», l’entreprise a permis d’améliorer considérablement la couverture globale des clients pour les activités de sécurité, d’achever la couverture complète des clients clés et d’augmenter considérablement le nombre de clients régionaux et le montant des nouveaux contrats: l’entreprise a conclu de nouveaux contrats avec près de 2 000 clients, couvrant plus de 90% des ministères centraux, 80% des entreprises centrales et 95% des grandes institutions financières. Et des millions de petites et moyennes entreprises ont lancé une coopération en matière de cybersécurité.
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie sur les activités de l’entreprise et l’expansion des activités de s écurité des entreprises publiques n’ont pas été à la hauteur des attentes.
