Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) ( Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) )
La croissance des résultats a été robuste. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,22 milliard de RMB et un bénéfice net de 85 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 12,77% et 14,27% respectivement d’une année sur l’autre; Le SPE entièrement dilué correspondant était de 0,15 Yuan, ce qui a maintenu une tendance à la croissance stable; Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 194 millions de RMB et un bénéfice net de 6,62 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 13,53% et 19,15% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à une dilution globale de l’eps0. 1 yuan.
Les principales activités se sont régulièrement améliorées. Le chiffre d’affaires de l’industrie des périodiques s’est élevé à 177 millions de RMB, en hausse de 11,81% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 39%, ce qui est resté relativement élevé. Au cours de l’année, le volume de diffusion des périodiques a atteint 68,97 millions d’exemplaires (y compris l’édition numérique), avec une moyenne mensuelle de 5,75 millions d’exemplaires (y compris l’édition numérique), dont 63,8 millions d’exemplaires (y compris l’édition numérique) et 5,32 millions d’exemplaires (y compris l’édition numérique) par mois, ce qui a continué de maintenir un niveau élevé; Les aides pédagogiques ont réalisé un chiffre d’affaires de 358 millions de RMB, en hausse de 24,8% d’une année sur l’autre, et la marge brute de 26,1% est restée stable; L’activité du livre a continué de croître, avec un chiffre d’affaires annuel de 143 millions de RMB, en hausse de 10,0% par rapport à l’année précédente; 4133 livres ont été publiés tout au long de l’année, en hausse de 24,79% par rapport à l’année précédente; Le nombre total d’exemplaires imprimés est d’environ 73 226400, en hausse de 33,33% par rapport à l’année précédente; La réimpression des livres a augmenté de 1,74% par rapport à l’année dernière, atteignant 58,87%, ce qui a permis d’améliorer encore la qualité des revenus.
La nouvelle énergie cinétique est apparue à titre préliminaire. La société explore la mise en place d’une sector – forme intégrée de commerce électronique et d’un système de distribution du marketing. Au cours de la période visée par le rapport, les revenus annuels des nouveaux médias et du commerce électronique de la société se sont élevés à 29,52 millions de RMB, en hausse de 28,76% par rapport à l’année précédente. Le nombre total de fans du compte public Wechat Reader s’élève à 6,77 millions, soit près de 2 millions de fans actifs par jour; Mettre en œuvre énergiquement le « Programme des lecteurs » de « point, ligne, bout + Lecture nationale » dans la construction de la société de l’encens du livre, achever l’autorisation de marque de deux librairies de lecteurs, à savoir « Reader · Yilin Cultural Space » à Shanghai et « Reader · perfect Space » à Nanchang Oct, et étendre 8 bibliothèques de lecteurs, 3 coins de lecture de lecteurs et 1 petite station de lecteurs; Un certain nombre de projets d’investissement prospectifs et stratégiques conformes à l’orientation de la transformation et du développement de l’entreprise sont également réservés pour l’exploitation du capital.
Indice de risque: le taux de diminution de la population nouvellement née est plus élevé que prévu, ce qui a une incidence sur le taux de croissance de l’aide à l’enseignement du matériel didactique et de l’industrie générale du livre; Le développement de nouvelles entreprises est inférieur aux attentes; L’impact des nouveaux médias sur les activités des périodiques a entraîné une croissance des revenus plus faible que prévu.
Conseils en matière d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote « surpoids ».
Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour l’exercice 22 / 23 et augmentons les prévisions de bénéfices pour l’exercice 24. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 23 / 24 sera respectivement de 1,04 / 1,24 / 148 millions de RMB, ce qui correspond à un EPS entièrement dilué de 0,18 / 0,22 / 0,26 RMB, et le cours des actions actuel correspond à 29 / 24 / 20 xpe pour la même période; Nous continuons d’être optimistes quant à la valeur à long terme des marques rares, à la possibilité d’une entreprise stable et à la possibilité d’une réévaluation de la valeur des ressources de propriété intellectuelle à l’ère métacosmique, et nous continuons de maintenir la cote « surpoids ».
