Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Événement: le 22 avril, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Le Rao moyen pondéré était de 13,05%, soit une augmentation de 1,36 PCT par rapport à l’année précédente. Les commentaires sont les suivants:
L’échelle et l’écart d’intérêt net ont été déterminés conjointement, et les revenus et le bénéfice net ont continué de croître à un rythme élevé. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 1q22 les revenus, le bénéfice avant provision et le bénéfice net ont augmenté respectivement de 19,3% / 24,1% / 23,4% d’une année sur l’autre, ce qui a encore augmenté par rapport à 21 ans. La reprise soutenue des bénéfices est principalement due à: 1) L’expansion rapide de l’échelle du crédit. Le solde des prêts à la fin du mois de mars a augmenté de 6,3% par rapport au début de l’année et de 24,1% par rapport à l’année précédente. Dans le cadre de la nouvelle méthode de répartition des actifs, la structure des actifs est continuellement optimisée afin de promouvoir un niveau élevé de marge d’intérêt nette. 1q22 la différence nette de taux d’intérêt était de 3,09%, ce qui a augmenté de 3bp; Augmentation de 12 bp d’une année sur l’autre.
La structure de l’actif et du passif et la structure de la clientèle ont été optimisées, ce qui a permis d’améliorer encore la marge d’intérêt nette. Face à la pression exercée par la tendance à la baisse des prix des prêts industriels et la réduction de l’écart net d’intérêt, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Extrémité de l’actif: d’une part, optimiser la structure de l’actif, accroître l’offre de crédit et accélérer la transformation des banques de détail. Le solde des prêts à la fin du mois de mars représentait 59,2% du solde total des actifs, en hausse de 3,19 PCT par rapport à l’année précédente. Le solde des prêts individuels représentait 57,41% du solde total des prêts, en hausse de 3,08 PCT par rapport à l’année précédente. D’autre part, le naufrage du Groupe de clients a poussé le Centre de gravité des actifs à « se disperser ». Face à une concurrence féroce sur les petits et les micro – marchés, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) En outre, au cours du deuxième semestre de 21 ans, la pression exercée par la grande banque sur les prêts aux petites et microentreprises inclusifs s’est quelque peu atténuée, ce qui a également contribué à l’augmentation des prix des prêts aux petites et microentreprises Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Fin de la dette: optimiser activement la structure de la dette et améliorer rapidement l’échelle et la proportion des dépôts. Dans un environnement de concurrence féroce pour les dépôts au premier trimestre, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Les Au premier trimestre, 21,5 milliards de nouveaux dépôts ont été déposés, soit beaucoup plus que l’année précédente; Le solde des dépôts à la fin du mois de mars a augmenté de 15,4% d’une année sur l’autre et de 11,8% d’une année sur l’autre. Les dépôts représentaient 85,5% du passif total, soit une augmentation de 1,42 PCT par rapport au début de l’année, tandis que les dépôts des résidents représentaient 64,1%, soit une augmentation de 0,69 PCT par rapport au début de l’année. On s’attend à ce que les coûts soient efficacement contrôlés grâce à l’optimisation de la structure de la dette. Sous l’impulsion conjointe des deux extrémités de l’actif et du passif, la marge d’intérêt nette de 1q22 a augmenté de 3bp à 3,09%.
Récemment, l’économie chinoise est confrontée à de multiples pressions. La politique vise à aider les banques à soutenir l’économie réelle et à réduire les coûts globaux de financement des entreprises en réduisant globalement et directionnellement les normes, en guidant les petites et moyennes banques à réduire le plafond des taux d’intérêt des dépôts et en encourageant les banques à forte provision à réduire les provisions. On s’attend à ce que le secteur bancaire dans son ensemble subisse des pressions à la baisse sur le rendement des actifs et que l’écart net d’intérêt se rétrécisse. Dans le cadre de la transformation des « banques de détail » et de la stratégie de « petite taille et dispersion », nous nous attendons à ce que l’écart net de taux d’intérêt de Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
La qualité des actifs est excellente, les provisions sont suffisantes et la libération des bénéfices est possible. À la fin du mois de mars, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) NPL ratio était de 0,81%, inchangé par rapport au début de l’année, la qualité des actifs est restée excellente. En ce qui concerne les indicateurs prospectifs, le taux de prêt ciblé était de 0,94%, en hausse de 5 pb par rapport au début de l’année. Le taux de couverture des provisions à la fin du mois de mars était de 532,7%, en hausse de 0,9 PCT par rapport au début de l’année. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Sur cette base, la nécessité d’améliorer encore la couverture des provisions diminue; On s’attend à ce que les coûts futurs du crédit baissent, ce qui contribuera à la libération des bénéfices potentiels et à l’amélioration des centres de re.
Adhérer à la voie du développement caractéristique et différencié des petites et micro – entreprises et ouvrir un espace de croissance grâce à la réplication à distance. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) L’enquête préalable au prêt et la vérification croisée de la technologie de la CIB sont adoptées à l’avant; L’arrière – Plan adopte un processus d’approbation normalisé et industrialisé, tout en maintenant un contrôle strict des risques et un niveau de rendement élevé. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Au cours des dernières années, l’entreprise a copié le modèle de micro – entreprise dans des succursales et des banques villageoises à différents endroits, et l’effet de la stratégie à différents endroits est apparu progressivement. En 2021, la contribution des prêts et des revenus du marché non local a été portée à 69% et 70%. Les quatre nouvelles zones pilotes de financement inclusif créées l’an dernier devraient générer une demande supplémentaire.
Suggestions d’investissement: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Entre – temps, grâce à l’élargissement de l’espace d’affaires par l’intermédiaire de succursales et de banques villageoises, l’échelle du crédit devrait maintenir une croissance rapide. Les petites et micro – entreprises ont des caractéristiques distinctives et des modèles matures. En même temps, elles ont coulé des groupes de clients et se sont dispersées. Elles ont un fort pouvoir de négociation sur les prêts et l’écart d’intérêt net est en tête des banques commerciales agricoles comparables. La qualité des actifs est excellente, les provisions sont suffisantes et l’espace de profit compensatoire est grand. Le bénéfice net devrait augmenter de 22,6%, 20,3% et 19,1% entre 2022 et 2024. Les BVPs correspondants sont respectivement de 8,21, 9,40 et 10,81 yuan / action. Compte tenu de la situation centrale et fondamentale de l’évaluation de la société au cours des deux dernières années, la société a reçu 1,2 fois l’évaluation cible de 2022 pb, le prix cible correspondant étant de 9,85 yuan / action, et la cote « fortement recommandée» a été maintenue.
Indice de risque: détérioration de la qualité des actifs due au ralentissement économique; Changements imprévus dans les politiques réglementaires, etc.
