Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
En 2021, le revenu a augmenté de 71,32% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 106,47% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 10 037 milliards de RMB, en hausse de 71,32% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1585 milliards de RMB, en hausse de 106,47% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires de 2022q1 était de 2 926 milliards de RMB, en hausse de 142,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 346 millions de RMB, en hausse de 72,50% par rapport à l’année précédente. La croissance des performances est principalement due à la forte demande en aval, qui a entraîné une forte croissance des activités d’équipement au lithium, tandis que les activités autres que l’énergie au lithium, telles que les systèmes logistiques intelligents, les équipements intelligents 3C et les lignes de production intelligentes automobiles, se sont développées rapidement. En 2021, le montant des nouvelles commandes signées par la société s’élevait à 18,7 milliards de RMB (hors taxes), en hausse de 69,03% d’une année sur l’autre, atteignant un niveau record au fil des ans, créant ainsi des conditions favorables à la croissance continue et rapide des performances futures de la société.
L’effet d’échelle a entraîné une baisse significative du taux de charge et une augmentation significative du taux d’intérêt net au cours de la période. En 2021, la marge brute / nette de la société était de 34,05% / 15,79%, avec une variation annuelle de – 0,27 / + 2,69 PCS. En 2021, le taux des d épenses de vente / de gestion / de financement / de recherche et de développement de l’entreprise était de 2,74% / 5,22% / – 0,02% / 8,95%, avec une variation annuelle de – 0,34 / – 0,17 / – 0,75 / – 0,24 PCS. Les dépenses de la période ont diminué de 1,26 PCS d’une année sur l’autre. La croissance rapide des revenus d’exploitation a entraîné une baisse significative du taux des dépenses, ce qui a entraîné une forte augmentation du taux de bénéfice net.
Les principales entreprises d’équipements électriques au lithium créent une nouvelle entreprise de sector – forme d’équipements intelligents énergétiques. L’entreprise se spécialise dans la conception, la production et la vente d’équipements intelligents haut de gamme non standard, et est le premier fournisseur mondial de nouveaux équipements énergétiques. L’entreprise couvre des domaines tels que l’équipement intelligent de batterie au lithium, l’équipement intelligent photovoltaïque, l’équipement intelligent 3c, le système logistique intelligent, la ligne de production intelligente automobile, l’équipement à hydrogène, l’équipement d’usinage laser de précision, etc. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise pour l’équipement intelligent Lithium – batterie / système logistique intelligent / équipement intelligent photovoltaïque / équipement intelligent 3C était respectivement de 69,56 / 10,56 / 6,00 / 591 millions de RMB, avec une variation annuelle de + 114,82% / + 90,54% / – 44,64% / + 5,25%, représentant respectivement 69,30% / 10,52% / 5,98% / 5,89% du chiffre d’affaires d’exploitation. En s’appuyant sur la technologie et les avantages des clients, l’entreprise s’est engagée dans des circuits Lithium – électricité et photovoltaïques plus en croissance à partir des circuits de condensateurs à film mince originaux et a obtenu un développement rapide. Actuellement, l’entreprise est devenue une entreprise leader mondiale d’équipements Lithium – électricité et est l’une des rares entreprises d’équipements Lithium – électricité en dehors de la Chine qui peuvent fournir des solutions complètes de ligne Lithium – électricité pour tous les produits. Les clients en aval comprennent Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Honeycomb Energy et d’autres entreprises chinoises de batteries frontales. Entre – temps, l’entreprise développe activement des secteurs d’activité autres que l’énergie au lithium tels que l’énergie photovoltaïque, l’énergie 3c, l’énergie à hydrogène et les lignes de production intelligentes automobiles, et s’engage à créer une nouvelle entreprise de sector – forme d’équipement intelligent énergétique, avec des activités en plein essor pour soutenir la croissance continue de l’entreprise.
Conseils sur les risques: risque de mise à niveau itérative technique; Accélération de la concurrence industrielle; L’expansion de la clientèle n’a pas répondu aux attentes.
Proposition d’investissement: Compte tenu de l’abondance des commandes de l’entreprise et de la forte demande d’équipement en aval, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 23,30 / 33,61 / 4487 milliards de RMB en 2022 – 24, ce qui correspond à PE 30 / 21 / 16 fois, et que la cote « surpoids » sera maintenue.
