Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
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Le 21 avril 2022, Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 5837 milliards de RMB (+ 28,84%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 402 millions de RMB (+ 2,41%). 2022q1 a enregistré un chiffre d’affaires de 1 360 millions de RMB (+ 22,30%) et un bénéfice net pour la société mère de 343 millions de RMB (+ 8,76%).
En 2021, les revenus augmentent rapidement et les revenus à l’étranger sont beaux. Sous – produits: balayeur / combiné 5 605 millions de RMB (+ 27%) / 232 millions de RMB (+ 102%). Sous – région: 2 473 millions de RMB (- 7%) de revenus nationaux / étrangers / 3 364 millions de RMB (+ 80%). Sous – canal: le chiffre d’affaires de la vente directe / distribution est de 1459 milliard de RMB (+ 31%) / 4378 milliards de RMB (+ 28%).
2021q4 la marge brute est sous pression et 2022q1 la rentabilité est rétablie. Le prix des matières premières a augmenté sous la pression de la marge bénéficiaire brute et la structure des produits a été optimisée au cours de la période 2022q1. 2021q4 taux de profit brut 44,74% (- 6,72 PCT), la baisse est due au changement de normes comptables, à la pression sur les prix des matières premières, à l’ajustement de la structure des produits, à la fluctuation des taux de change; 2022q1 marge brute 47,49% (- 2,15 PCT), rapport d’anneau + 2,75 PCT. L’augmentation stratégique des investissements dans le marketing a entraîné une baisse du taux d’intérêt net en 2021, qui a augmenté de façon significative au cours du premier trimestre de 2022. 2021q4 taux d’intérêt net 19,22% (- 9,14 PCT), la baisse est due à l’augmentation des dépenses de marketing. À l’exclusion du changement de calibre comptable, le taux des dépenses de vente au quatrième trimestre de 2021 était de + 4,95 PCT d’une année sur l’autre. Le taux d’intérêt net de 2022q1 était de 25,22% (- 3,14 PCT), en hausse de 6 PCT par rapport à 2022q4.
Leader du produit + puissance de commercialisation + distribution mondiale des canaux, première couverture, avec une note d’achat. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 17,5 / 22,9 / 2,71 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 26,3 / 34,2 / 40,6 RMB pour le SPE et à 21,9 / 16,9 / 14,2 RMB pour le cours actuel des actions.
Conseils sur les risques: stress maritime, épidémies récurrentes, R & D bloquées, hausse des prix des matières premières, fluctuations des taux de change.
