Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) ( Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 973,3 milliards de RMB, en hausse de 27,6% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 7,95 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 31,8% par rapport à l’année précédente; 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 24,58 milliards de RMB, en hausse de 6,9% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 1,95 milliard de RMB, en hausse de 0,9% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La ténacité des bénéfices est évidente et la forte performance traverse le cycle. En 2021q4, la compagnie a réalisé un bénéfice net de 1,89 milliard de RMB pour la société mère en 2021q4, en raison de la forte augmentation des prix des matières premières et de la baisse générale des performances de l’industrie sidérurgique par rapport à l’année précédente. La compagnie a réalisé sept années consécutives de croissance du rendement en 2014 – 2021.
La proportion de variétés d’acier est continuellement optimisée. En 2021, l’acier de roulement et l’acier automobile de l’entreprise ont atteint un nouveau sommet historique, l’acier de roulement a dépassé 2 millions de tonnes, le volume des ventes a augmenté de 17,7% d’une année sur l’autre, le premier au monde en 11 années consécutives; Les ventes d’acier automobile ont dépassé 3 millions de tonnes, se classant au premier rang national depuis 14 ans. L’acier pour l’énergie est étroitement lié à la demande du marché de l’énergie éolienne, dont les ventes annuelles de billettes rondes coulées en continu ont atteint un niveau record.
L’aménagement industriel est constamment amélioré. En janvier 2021, la société a participé avec succès à la participation de Tianjin Steel Pipe et a participé pleinement à la gestion de la production et de l’exploitation. La production annuelle de tubes en acier sans soudure sous contrôle réel a dépassé 5 millions de tonnes, se classant au premier rang mondial. Le projet ferroallié de l’entreprise et le projet de 10 000 tonnes de matériaux anodiques sont également en cours. En 2021, la société a obtenu l’approbation de la c
Industrie sidérurgique spéciale: la demande d’acier spécial continuera d’augmenter. Les principaux tronçons inférieurs de l’acier spécial sont la fabrication automobile, la fabrication industrielle, etc. Selon la China Steel Association, en 2020, la production d’acier spécial en Chine ne représentait que 10%, tandis que la production d’acier spécial au Japon représentait 21% au cours de la même période. Par rapport aux pays développés, l’industrie chinoise de l’acier spécial a un faible degré de concentration et une faible proportion de produits à haute valeur ajoutée, ce qui signifie qu’il y a encore beaucoup de place pour améliorer la proportion d’acier spécial en Chine.
Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) : de l’acier spécial leader à l’expert m & a, Jianzhi a une capacité de production de 20 millions de tonnes. En tant que leader de l’acier spécial en Chine, l’entreprise est également l’entreprise d’acier spécial haut de gamme avec la variété d’acier la plus complète et la couverture la plus large au monde. Grâce à de nombreuses fusions et acquisitions, la production chinoise d’acier spécial de l’entreprise représentera près de 11% en 2020, et les produits de base seront positionnés comme des produits haut de gamme. La société a déclaré qu’elle s’efforcerait d’atteindre une capacité de 20 millions de tonnes au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le revenu de la société sera de 100,7 / 104,9 / 110,6 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 3% / 4% / 5%; En 2022 – 2024, le bénéfice attribuable à la société mère était de 94 / 10,6 / 11,8 milliards de RMB, le taux de croissance annuel était de 18% / 13% / 12%, et le PE correspondant était respectivement de 9,3 / 8,3 / 7,4 fois; Compte tenu du fait que l’entreprise est le chef de file de l’acier spécial en Chine et que l’évaluation est encore à un niveau relativement faible, la cote d ‘« achat » de l’entreprise est maintenue.
Indice de risque: la demande d’acier spécial n’a pas augmenté comme prévu; Les prix des matières premières et du minerai de fer ont augmenté plus que prévu.
