Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) ( Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) )
Événements
Dans la soirée du 22 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, avec un chiffre d’affaires de 101437 milliards de RMB en 2021, en hausse de 50,46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 6,31 milliards de RMB, en hausse de 263,63% par rapport à l’année précédente; Le SPE réalisé est de 1108 yuans. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 23204 milliards de RMB, en hausse de 9,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1272 milliard de RMB, en baisse de 31,80% par rapport à l’année précédente; Le SPE réalisé est de 0223 yuan.
Commentaires
Q1 amélioration significative par rapport à l’anneau. Au cours des 21 dernières années, la compagnie a retiré 1 768 milliards de RMB de réserves pour dépréciation de divers actifs, ce qui a entraîné une performance inférieure aux prévisions au cours du quatrième trimestre. Le bénéfice net de la société Q1 attribuable à la société mère a diminué d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une amélioration des bénéfices de l’acier, une marge brute globale de 10,46% au cours du premier trimestre, une augmentation de 7,37 PCTs d’une année sur l’autre et une baisse de 5,49 PCTs d’une année sur l’autre. La demande de croissance stable de la construction d En 21 ans, les ventes d’acier de la compagnie se sont élevées à 12 082600 tonnes, dont 4 143200 tonnes d’acier inoxydable, en hausse de 9,38% par rapport à l’année précédente, et le prix de vente moyen a augmenté de 26,8% par rapport à l’année précédente. En 22 ans, la société prévoit produire 12,69 millions de tonnes d’acier, dont 4,5 millions de tonnes d’acier inoxydable.
La fusion et l’acquisition de la capacité d’expansion de Xinhai ont une forte certitude logique. La société est l’une des principales entreprises chinoises d’acier inoxydable, avec une augmentation de capital de 51% de Xinhai Industrial, qui augmentera la capacité de production de 1 million de tonnes d’acier inoxydable. La société a proposé que la capacité de production d’acier inoxydable soit portée à 15 millions de tonnes d’ici la fin de 2023, ce qui quadruple la capacité de production en trois ans. La société cherche principalement à obtenir le statut de chef de file mondial dans le domaine de l’acier inoxydable par des fusions et des réorganisations, Des arrangements à l’étranger, etc. À la fin du quatorzième plan quinquennal, l’échelle de l’acier inoxydable était de 18 millions de tonnes, l’échelle des revenus était de 200 milliards de grade et le niveau des bénéfices était de 10 milliards de grade.
L’approvisionnement en matières premières du Groupe est garanti et l’avantage en matière de coûts est important. Le Groupe dispose d’une capacité de 13 millions de tonnes de concentré de fer, d’un coût de 60 à 70 USD / tonne, correspondant à un taux d’auto – approvisionnement de 100% pour le minerai de fer et de 90% pour la cokéfaction. Taiyuan Steel Group, Vale Indonesia and Xinhai Technology Co., Ltd. Jointly Construct and operate nickel Iron Project located in Morowali County, Indonesia, with a Self – sufficiency Rate of Nickel and Chromium Resources of more than 30% and more than 50%. Le coût du procédé rkef + AOD « nouvelle méthode d’intégration» a été réduit d’au moins 1000 yuans et la rentabilité d’une seule tonne de l’entreprise adoptant le nouveau procédé devrait continuer d’augmenter.
Prévisions de bénéfices & conseils en investissement
Compte tenu du fait que Xinhai Industry n’a commencé à libérer progressivement sa nouvelle capacité de production qu’au cours des 23 dernières années, les bénéfices nets attribuables à la société mère de 22 à 23 ans ont été réduits de 6% et de 20%, et les bénéfices nets attribuables à la société mère de 22 à 24 ans ont été estimés à 8 413 milliards de RMB, 10 073 milliards de RMB et 11 026 milliards de RMB respectivement, ce qui correspond à 1,48, 1,77 et 1,94 RMB respectivement pour le SPE et à 5, 4 et 3 fois pour le PE respectivement. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des prix des produits sidérurgiques; Le contrôle de la production entraîne une baisse de la production; Les fusions et acquisitions et la distribution à l’étranger n’ont pas répondu aux attentes.
